32國釋放4億桶儲備油，為何國際油價反而暴漲再破100美元？

內容提要：

國際能源署32國宣布釋放4億桶戰略石油儲備，創歷史紀錄，但國際油價不跌反漲，周四一度再次沖破每桶100美元。背后有三大主因：市場對霍爾木茲海峽長期關閉的擔憂、儲備油釋放速度遠不及每日斷供量，以及波斯灣船只遇襲加劇供應恐慌。中長期若沖突緩解，油價仍可能回落至80美元附近。

一、周四國際油價暴漲，再次沖破每桶100美元。

3月12日（周四），敏感的全球油價再次暴漲。布倫特原油在上午11:30一度再次突破每桶100美元，最高至101.38美元，比周三收盤大幅上漲10.2%，直至中午才開始回落，至16:00，每桶回落至96.32美元，仍比周三上漲4.7%。

這是自伊朗戰爭以來國際油價第二次沖破100美元。

自2月28日美國和以色列對伊朗發動空襲以來，全球油市波動極大，第一次出現在本周一（3月9日），布倫特原油開盤大漲，在沖破100美元后，一度接近120美元——最高達到119.5美元的3年來新高。

10日凌晨（美東時間9日下午），美國總統唐納德·特朗普在接受記者采訪時稱，伊朗戰爭“非常徹底，這只是一次必須完成的行動，我們也快完成了”。暗示這場持續10天的中東沖突可能接近尾聲，同時警告如果關鍵油路受限，打擊將加緊。國際油價大幅下跌11.3%至87.8美元。

二、擁有32國成員的國際能源署表示將釋放創紀錄的4億桶儲備油，為何未能壓住油價上漲勢頭？

3月11日國際能源署（IEA）宣布，其32個成員國于周三達成“一致決定”，將從戰略儲備中向市場投放4億桶原油，以遏制美以對伊朗戰爭對全球經濟影響。這是該機構歷史上規模最大的一次儲備釋放行動。

IEA執行干事法提赫·比羅爾表示：“我們目前在石油市場面臨的挑戰是史無前例的。因此，我非常欣慰 IEA 成員國能采取如此規模的集體緊急行動……能源安全是 IEA 的創始使命，我很高興看到成員國在采取果斷措施時表現出的強大團結”。

《華爾街日報》引述知情官員的話稱，此次釋放的規模在 IEA 歷史上絕無僅有。 4億桶的投放量是俄羅斯在2022年發動入侵烏克蘭戰爭后IEA成員國向市場出售的石油總量1.82億桶的2倍多。據統計，這已是IEA歷史上第六次協調各成員國釋放戰略石油儲備。

成立于1974年的IEA擁有美國、英國、法國、德國、日本和韓國等32個成員國，它要求成員國必須擁有不少于上一年度90天石油凈進口量的戰略石油儲備，并在全球石油供應出現嚴重中斷時，動用其石油儲備以穩定國際市場。歷史上，IEA協調釋放戰略石油儲備僅發生過五次，最近兩次是為了應對2022年爆發的俄烏沖突，先后共釋放了1.82億桶石油儲備，另外三次則是因為第一次海灣戰爭、卡特里娜颶風以及利比亞供應中斷。

日德英率先行動。

11日，日本經濟產業省表示，日本將釋放約為8000萬桶的戰略石油儲備。此前，日本首相高市早苗表示，日本將自行釋放戰略石油儲備，釋放行動最早可能于3月16日開始，將釋放相當于15天的私營部門石油儲備和一個月的國家石油儲備。

歐洲方面，德國經濟部長宣布，德國將釋放240萬噸國家石油儲備，具體細節仍有待敲定。英國也表態將釋放1350萬桶原油。

法國經濟部長羅蘭·萊斯庫爾則表示，法國擁有超過1億桶的公共和民間儲備。他強調：“我們要釋放一個明確信號：如果不能立即重新開放霍爾木茲海峽，我們有能力替代它”。

美國能源部表示，特朗普已授權該部門從下周開始從12.4億桶戰略石油儲備中釋放1.72億桶原油。根據計劃的釋放速度，這批原油的交付大約需要120天。

即使包括美國和英國在內的32個國家宣布將釋放創紀錄數量的緊急儲備，油價仍未回落。布倫特原油價格一度再次飆升到每桶100美元以上。這是何因？

原因一，交易員們懷疑，面對美國、以色列與伊朗沖突引發的亞洲供應危機，動用戰略儲備是否足以彌補缺口。

霍爾木茲海峽作為能源運輸的重要水道，因擔心可能遭受攻擊而實際上關閉。該海峽是全球五分之一石油的中轉點，每天有1500萬桶原油和500萬桶石油產品經由霍爾木茲海峽運輸。4億桶大致相當于21天霍爾木茲海峽的能源過境量。交易員們不得不擔心，如果戰爭持續的時間超過21天，怎么辦？

原因二，市場認為真正的挑戰在于儲備油釋放的速度而非總量。

IEA表示，此舉是為緩解美伊戰爭造成的石油市場混亂，抵消因霍爾木茲海峽運輸實際停滯造成的供應損失。但市場分析師們認為，釋放儲備油的速度比數量重要，因為遠水難解近渴。比如美國的1.72億桶的釋放時間規劃為120天，每天僅143萬桶。即便一個月內釋放1億桶，平均每天也僅約330萬桶，這與平時每天通過霍爾木茲海峽的2000萬桶流量相比，只是杯水車薪。

所以，市場覺得這個力度還不夠！或者說，規模是夠的，但預期還要更多，而且似乎強化了中東地緣沖突引發的時間持續，這意味著霍爾木茲海峽問題不解決，國際供應中斷風險還是存在，因此在情緒作用下，反而強化了市場對能源危機的恐慌預期。

原因三，儲備釋放存在交付滯后性。

即便釋放儲備油的動作足夠快，11日宣布決定，12日開始總統授權、招標拍賣、裝船運輸到最終進入煉廠體系，至少需要 2 周以上的時間，無法緩解當前現貨市場的剛性緊張。

三、周三多艘外國船只在波斯灣遭爆炸襲擊，抵消了釋放石油儲備的利好。

3月11日夜間，波斯灣對船只的襲擊加劇，兩艘外國油輪在伊拉克巴士拉市烏姆卡斯爾港附近發生爆炸。襲擊造成一人死亡，38人受傷。伊拉克新聞社援引伊拉克港口總公司負責人的報告表示，已從船只救出38名船員。

目前尚不清楚爆炸的原因。伊拉克安全官員的初步調查顯示，伊朗的幾艘裝滿炸藥的船只撞擊了兩艘油輪。由于突發的襲擊，伊拉克港口所有航站樓的運營均已暫停。

就在幾個小時前，英國海事管理局宣布阿聯酋杰貝阿里北部發生另一起事件，稱“船長報告集裝箱船被不明彈丸擊中，導致船上發生小火災”。

周三白天，泰國皇家海軍稱，一艘掛泰國旗的散貨船馬尤里·納里號（Mayuree Naree）在霍爾木茲海峽附近遭伊朗導彈襲擊，襲擊損壞了船只的機艙并引發火災。船上有20名泰國船員被阿曼皇家海軍救起，其中部分人受傷。據稱船上仍有3人不知下落。這艘掛泰國旗的貨船是霍爾木茲海峽或附近被炮彈擊中的船只之一。但在受損船只中損失最為嚴重。

英國海上貿易行動局報告稱，2月28日至3月11日期間，阿拉伯灣、霍爾木茲海峽和阿曼灣周邊共有13艘船只遭到襲擊。

周三晚些時候，伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）宣稱對其中兩起襲擊負責。革命衛隊通過伊朗伊斯蘭通訊社發表聲明稱：“懸掛利比里亞國旗的以色列擁有的快車羅馬號和集裝箱船馬尤里·納里號，遭到伊朗炮彈擊中，并在無視革命衛隊海軍警告后被攔下”。

IRGC發言人周三表示，任何與美國、以色列或其盟友有關的船只都將成為目標，“你無法人為地壓低石油價格。預計石油價格為每桶200美元”。

伊朗政權顯然已被嚴重削弱，但是沒有絲毫繳械投降的意思。除了把海灣國家卷入戰爭，伊朗已經讓全球四分之一油輪必經的霍爾木茲海峽處于癱瘓狀態，伊朗的戰略很清晰，就是最大程度的給全球經濟造成損失而施壓特朗普停戰。

現在，伊朗還威脅要在霍爾木茲海峽海底布雷，80年代初兩伊戰爭時期，德黑蘭已經使用過這一手段。雖然美國中央司令部稱，美軍已消滅多艘伊朗海軍艦艇，包括霍爾木茲海峽附近的16艘布雷艦。但伊朗已經在這片水域投放了多少水雷，后續還會采取哪些措施投放水雷，都構成霍爾木茲海峽的重大航行風險。

法國國際關系研究所研究員埃利·特南鮑姆對法新社表示：“據估計，伊朗擁有5000至6000枚潛在的海雷儲備，最難攔截的是其中的漂流雷”。這些最簡陋、最便宜水雷漂浮在海面，隨洋流漂移，構成了霍爾木茲海峽的主要威脅。

四、中長期看，如果戰爭結束，油價將很快跌回70美元以下，即使長期持續，也會穩定在80美元左右。

話說回來，伊朗戰爭對國際油價的影響，被短期的市場情緒嚴重放大。參考俄烏戰爭，伊朗對國際油價的影響肯定小于俄羅斯，俄烏戰爭一度突破120美元的高油價也僅持續了不到一個月，2022年三季度國際油價便回落到戰前的80美元以下。

因此，中長期而言，如果戰爭持續，海灣產油國必定會開辟石油運輸替代線路，或管道，或新的水路，或歐美聯手徹底消滅伊朗對波斯灣水域的破壞能力。

一方面，新能源有效緩解了全球對石油的需求增長壓力。另一方面，石油是海灣國家的生命線，也是歐美控制通脹的核心，海灣和歐美聯手解決石油供應問題，一兩周短期很難，但幾個月的中期不是多大的難事。

【作者：徐三郎】