上市以來首次虧損、銷量持續(xù)下滑，本田在中國市場還能穩(wěn)住嗎？

圖片來源：度哥

3月12日，本田汽車發(fā)布公告，其修正了截至2026年3月31日財年（即2025財年）的業(yè)績預(yù)測。其預(yù)計全財年收入21.1萬億日元，營業(yè)利潤從此前預(yù)計的5500億日元變?yōu)?5700億日元至-2700億日元；歸母凈利潤從3000億日元變?yōu)?6900億日元至-4200億日元。

根據(jù)此次公告，本田汽車將在2025財年錄得自1957年上市以來的首次年度凈虧損。

本田汽車表示，其決定取消原計劃在北美生產(chǎn)的部分電動汽車車型的市場投放和開發(fā)。由于重新評估包括該決定在內(nèi)的汽車電動化戰(zhàn)略，公司預(yù)計將在2025財年錄得虧損。

值得一提的是，本田曾在截至2025年12月31日止的三個季度業(yè)績中披露，其三個季度總收入15.98萬億日元，同比減少2.2%；營業(yè)利潤5915億日元，同比減少48.1%；歸母凈利潤4654億日元，同比減少42.2%。其中，關(guān)稅對利潤造成了2795億日元的負(fù)面影響；一次性電動車相關(guān)支出造成了2671億日元的負(fù)面影響。

本田汽車能否走出困境呢？

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電動化戰(zhàn)略調(diào)整

在此次公告中，本田詳細(xì)解釋了其重估汽車電動化戰(zhàn)略的相關(guān)考慮。

本田表示，公司設(shè)定了到2050年實現(xiàn)其所有產(chǎn)品及企業(yè)活動的碳中和目標(biāo)，也因此公司將戰(zhàn)略方向轉(zhuǎn)向電動車的普及。然而，本田汽車業(yè)務(wù)的盈利能力正在下降，主要原因是美國政府政策變化（包括進(jìn)口關(guān)稅的征收）對內(nèi)部燃油發(fā)動機(jī)（ICE）和混合動力電動汽車（HEV）造成的影響，以及由于更多資源投入到電動汽車開發(fā)中，導(dǎo)致本田產(chǎn)品在亞洲的競爭力下降。同時，美國取消電動汽車購買稅收優(yōu)惠以及放寬化石燃料規(guī)定也減緩了電動汽車市場的發(fā)展。

由于對汽車電氣化戰(zhàn)略的重新評估，本田預(yù)計將會確認(rèn)包括對原計劃用于生產(chǎn)已取消市場發(fā)布和開發(fā)的電動車型的有形和無形資產(chǎn)的減值及注銷損失在內(nèi)的損失，以及與開發(fā)和銷售取消相關(guān)的額外成本損失。此外，還有針對中國競爭加劇導(dǎo)致的戰(zhàn)略調(diào)整所帶來的減值損失。本田預(yù)計相關(guān)費用和損失總額將高達(dá)2.5萬億日元。

面向未來，為了靈活應(yīng)對當(dāng)前商業(yè)環(huán)境的快速變化，本田正在推進(jìn)戰(zhàn)略框架的重組和競爭優(yōu)勢的重建。本田將通過重新評估資源分配來加強(qiáng)其混合動力車型（HEV），并根據(jù)北美電動車（EV）市場近期放緩的情況，優(yōu)化電動車車型陣容。在亞洲，本田將通過推出新一代混合動力車型以及重新評估資源分配來提升競爭力。

為了加強(qiáng)汽車業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，本田將建立適合規(guī)模的固定成本結(jié)構(gòu)。在盈利方面，本田的目標(biāo)是推出新一代混合動力車型，完善混合動力車型陣容，以提升汽車業(yè)務(wù)盈利能力。

而在2025年5月，本田便宣布調(diào)整電動化戰(zhàn)略。預(yù)計2030年全球純電動車的銷量占比將會低于此前設(shè)定的30%的預(yù)期目標(biāo)。按計劃，其將在2027年-2030年推出13款新混動車型。

在銷量上，本田力爭2030年四輪銷量達(dá)到現(xiàn)有規(guī)模的360萬輛以上，其中作為主力產(chǎn)品的混合動力車型銷量達(dá)到220萬輛。截至2030年度的資源配置方面，電動化領(lǐng)域?qū)p少3萬億日元的投資，而混合動力汽車的投資則將略有增加。

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銷量持續(xù)下滑

在調(diào)整電動化戰(zhàn)略背后，是本田所面臨的銷量壓力。

據(jù)本田數(shù)據(jù)，2019年，其全球銷量達(dá)517.84萬輛，次年下滑至446.03萬輛。2021年回升至448.99萬輛，但2022年便跌破400萬輛，為377.82萬輛。2023年-2024年，本田銷量分別為398.98萬輛、380.91萬輛。2025年，本田全球銷量為352.19萬輛，同比減少7.54%。

作為本田重要市場的中國，其銷量下滑更為明顯。2025年，本田在中國的終端汽車銷量為64.53萬輛，同比減少24.28%。2026年1月，銷量5.75萬輛，同比減少16.55%；2月其銷量2.88萬輛，同比減少15.02%。

而在中國市場銷量持續(xù)下滑的原因則在于新能源轉(zhuǎn)型緩慢。2025年，本田共在中國賣了8.91萬輛新能源汽車，其中HEV（油電混動）、PHEV（插電混動）、BEV（純電動）車型的分別占73.6%、8.48%、17.92%。

值得一提的是，本田此前曾高調(diào)布局純電。2021年，本田汽車在中國首次推出純電動品牌e:N，東風(fēng)本田和廣汽本田分別以e:NS、e:NP布局車型；2024年4月，本田發(fā)布專為中國市場推出的全新電動品牌“燁”，東風(fēng)本田S7、廣汽本田P7被定位為兩大合資車企的重磅車型。

這兩大純電品牌中，銷量最高的是廣汽本田P7。據(jù)車主之家數(shù)據(jù)，2025年廣汽本田P7銷量3873輛；其次是廣汽本田旗下的e:NP2極湃2，銷量2796輛；排名第三的是東風(fēng)本田S7，銷量2178輛。

顯然，這樣的銷售體量也反映出本田的純電品牌并未取得理想成績。2026年3月，有媒體報道稱，本田計劃將中國生產(chǎn)的純電動汽車（電動車型）進(jìn)口到日本，并最早在春季啟動銷售。據(jù)悉，此次將是日本汽車制造商首次在日本銷售中國生產(chǎn)的電動車型。此舉一方面是為了增加日本市場的電動車型陣容，另一方面也希望借此提高在中國市場利用率偏低的工廠產(chǎn)能。

新車將基于本田2022年在中國推出的電動專屬“e:N”平臺，并根據(jù)日本市場的規(guī)格進(jìn)行調(diào)整后銷售，面向日本市場的品牌名稱計劃采用“Insight”。

不過，本田在中國市場的表現(xiàn)，還需要兩大合資企業(yè)推動。廣汽集團(tuán)在2026年高質(zhì)量發(fā)展大會提出，廣汽本田堅定轉(zhuǎn)型信心、加快轉(zhuǎn)型步伐，補齊新能源、智能化發(fā)展短板，通過本土化適配開發(fā)共享研發(fā)成果、實現(xiàn)降本增效。而另一邊的東風(fēng)本田則是在2025年9月進(jìn)行換帥，原東風(fēng)猛士科技總經(jīng)理CEO曹東杰擔(dān)任東風(fēng)本田執(zhí)行副總經(jīng)理，成為東風(fēng)本田一把手。曹東杰在2025年廣州車展上表示，東風(fēng)本田將加大本土化創(chuàng)新力度：“過去我們依托于外方做技術(shù)導(dǎo)入，現(xiàn)在我們需要充分結(jié)合東風(fēng)和本田兩者的優(yōu)勢，基于本土化將各自優(yōu)勢融合、創(chuàng)新?！?/p>

面對銷量下滑，以及汽車市場的變化，本田選擇調(diào)整電動化戰(zhàn)略，但導(dǎo)致公司出現(xiàn)了上市以來的首次虧損。在重新調(diào)整后，本田能否重回增長軌道，也將是決定其未來命運的重要考驗。

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）