重慶宇隆科技二次沖刺IPO，一半收入來自京東方

2025年12月19日，重慶宇隆光電科技股份有限公司向深交所遞交的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)已進(jìn)入已問詢階段，公司計(jì)劃募集資金10億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券股份有限公司，律師事務(wù)所為北京市中倫律師事務(wù)所，會(huì)計(jì)師事務(wù)所為天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

公司定位

宇隆科技，公司位于重慶市，是一家專注于新型半導(dǎo)體顯示面板領(lǐng)域的智能控制卡及精密功能器件相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，致力于成為我國智能控制領(lǐng)域最有價(jià)值的企業(yè)。報(bào)告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品系LCD、OLED等新型半導(dǎo)體顯示面板專用智能控制卡及其PCBA制造服務(wù)，并圍繞半導(dǎo)體顯示面板產(chǎn)業(yè)為核心應(yīng)用領(lǐng)域配套顯示用精密功能器件類產(chǎn)品，終端應(yīng)用主要為平板電腦、筆記本電腦、顯示器、中大尺寸電視、手機(jī)、智能穿戴等消費(fèi)電子領(lǐng)域。

主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

報(bào)告期內(nèi)（2022年至2025年上半年），宇隆科技的營(yíng)業(yè)收入分別為7.49億元、6.98億元、10.95億元、5.97億元；凈利潤(rùn)分別為6683.86萬元、7572.08萬元、1.21億元、7032.8萬元。

細(xì)分產(chǎn)品收入

宇隆科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品或服務(wù)分類情況如下：

毛利率情況

宇隆科技的產(chǎn)品毛利率情況如下：

前五大客戶

宇隆科技的前五大客戶情況如下：

前五大供應(yīng)商情況

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局

與同行可比公司競(jìng)爭(zhēng)情況

宇隆科技與可比公司對(duì)比情況：

控股股東和實(shí)際控制人情況：

截至本招股說明書簽署日，王亞龍直接持有公司42.30%股權(quán)，為公司的控股股東；王亞龍、李紅燕夫婦合計(jì)控制發(fā)行人74.16%股權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。報(bào)告期內(nèi)，公司的控股股東、實(shí)際控制人均未發(fā)生變更。

第一輪問詢函中的問題

關(guān)于營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)與主要客戶申報(bào)材料顯示：（1）報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為74,765.45萬元、69,418.85萬元、109,302.06萬元和59,680.03萬元。受消費(fèi)電子市場(chǎng)需求波動(dòng)、半導(dǎo)體顯示面板行業(yè)景氣度等因素影響，2023年公司收入規(guī)模有所減少，2024年隨著下游半導(dǎo)體顯示面板廠商客戶需求顯著提升，公司業(yè)績(jī)規(guī)模同步回升。（2）公司主要產(chǎn)品為顯示用智能控制卡和顯示用精密功能器件，主要應(yīng)用于平板電腦、筆記本電腦、顯示器、中大尺寸電視、手機(jī)、智能穿戴等消費(fèi)電子領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，顯示用智能控制卡和顯示用精密功能器件收入變化不一致，2023年發(fā)行人營(yíng)收下降但顯示用精密功能器件收入仍維持增長(zhǎng)。（3）半導(dǎo)體顯示面板技術(shù)存在由LCD向OLED等新技術(shù)演進(jìn)的趨勢(shì)，OLED技術(shù)已實(shí)現(xiàn)廣泛的商業(yè)化應(yīng)用，LCD顯示面板市場(chǎng)增速放緩，公司應(yīng)用于LCD技術(shù)產(chǎn)品的收入金額超過5億元，占比50%以上。（4）報(bào)告期內(nèi)，公司客戶集中度較高，前2大客戶京東方、和輝光電銷售占比超80%，前5大客戶銷售占比超90%。報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人新增大客戶包括深天馬、廣州國顯等。（5）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人境外銷售收入系公司通過深加工結(jié)轉(zhuǎn)模式進(jìn)行生產(chǎn)和銷售產(chǎn)生的收入，各期收入金額分別為5,340.35萬元、4,877.61萬元、2,597.74萬元和887.59萬元。（6）報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人其他產(chǎn)品收入分別為265.89萬元、1,389.76萬元、2,227.87萬元和1,483.60萬元，呈逐年快速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

請(qǐng)發(fā)行人披露：（1）區(qū)分主要產(chǎn)品類型，結(jié)合銷售單價(jià)、銷量、對(duì)應(yīng)客戶等變動(dòng)情況及原因，分別說明報(bào)告期內(nèi)公司收入變動(dòng)的具體原因；公司產(chǎn)品銷售與主要客戶業(yè)績(jī)、下游半導(dǎo)體顯示面板銷量及同行業(yè)可比公司的匹配情況，分析存在的差異及形成原因。（2）區(qū)分終端應(yīng)用產(chǎn)品，分別列示報(bào)告期內(nèi)收入金額、占比及變動(dòng)情況，并說明與最終消費(fèi)領(lǐng)域的產(chǎn)品市場(chǎng)變動(dòng)情況、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)等的匹配性，公司產(chǎn)品銷售及下游客戶需求是否存在明顯的周期性變動(dòng)。（3）OLED、MiniLED等其他技術(shù)路線對(duì)LCD產(chǎn)品迭代、替代的可能性，報(bào)告期內(nèi)下游客戶LCD產(chǎn)品出貨量的變動(dòng)情況，公司LCD產(chǎn)品是否存在需求下滑的風(fēng)險(xiǎn)，公司的應(yīng)對(duì)措施及其有效性。（4）前五大客戶及主要新增客戶的合作情況，包括但不限于合作歷史（接觸、產(chǎn)品認(rèn)證、驗(yàn)廠、簽訂協(xié)議等時(shí)點(diǎn)）、合同類型、銷售產(chǎn)品類型等。（5）其他產(chǎn)品收入的具體情況，包括產(chǎn)品構(gòu)成、對(duì)應(yīng)客戶、銷售單價(jià)、毛利率等，報(bào)告期內(nèi)持續(xù)快速增長(zhǎng)的原因。（6）報(bào)告期內(nèi)深加工結(jié)轉(zhuǎn)模式的具體情況，包括對(duì)應(yīng)客戶、銷售產(chǎn)品類型、毛利率等，銷量及收入規(guī)模變動(dòng)的原因及合理性。

關(guān)于發(fā)行人與萊特光電

申報(bào)材料顯示：（1）除發(fā)行人及子公司外，發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬直接或間接控制56家企業(yè)，其中萊特光電等19家企業(yè)實(shí)際從事或擬從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。萊特光電及其子公司的主要產(chǎn)品為OLED終端材料和OLED中間體，發(fā)行人認(rèn)為萊特光電與發(fā)行人在主營(yíng)業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品、生產(chǎn)工藝等方面均不存在相同或相似之處，相關(guān)業(yè)務(wù)與發(fā)行人不具有替代性、競(jìng)爭(zhēng)性和利益沖突。（2）發(fā)行人認(rèn)為已擁有獨(dú)立的銷售和采購渠道、獨(dú)立的銷售和采購團(tuán)隊(duì)，不存在與關(guān)聯(lián)方重合或混用人員的情形，并擁有獨(dú)立的財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、人力等系統(tǒng)，不存在與關(guān)聯(lián)方共用系統(tǒng)的情形，亦不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情形。

請(qǐng)發(fā)行人披露：（1）萊特光電OLED終端材料和OLED中間體產(chǎn)品的具體情況，包括但不限于產(chǎn)品具體細(xì)分品類、對(duì)應(yīng)原材料和生產(chǎn)供應(yīng)、物理形態(tài)、下游應(yīng)用場(chǎng)景及形態(tài)、終端產(chǎn)品、各期銷售金額等，逐個(gè)品種說明萊特光電產(chǎn)品是否與發(fā)行人產(chǎn)品存在替代性、競(jìng)爭(zhēng)性、是否有利益沖突。（2）詳細(xì)梳理發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬控制企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)情況，進(jìn)一步說明發(fā)行人與發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人及其近親屬直接或間接控制56家企業(yè)之間業(yè)務(wù)及人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立性情況、具體體現(xiàn)及相關(guān)內(nèi)控制度建立情況，發(fā)行人與萊特光電等主體是否存在ERP系統(tǒng)混合使用的情況，發(fā)行人擬采取的保持獨(dú)立性的具體措施。（3）結(jié)合前述問題，根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)《證券期貨法律適用意見第17號(hào)》關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的判斷原則及核查要求，說明發(fā)行人與萊特光電業(yè)務(wù)是否構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，是否構(gòu)成發(fā)行人本次發(fā)行上市的法律障礙。