禮來、阿斯利康、羅氏…重金加碼，跨國藥企大力擁抱中國產業鏈

今年一季度，兩大跨國制藥巨頭接連拋出重磅在華投資計劃，讓業界看到了跨國藥企似乎正重新擁抱中國產業鏈的信號。

無論是禮來砸下30億美金，還是阿斯利康的超1000億元在華投資（約150億美元），兩大巨頭都將投資的重心放到了研發與生產端。而據醫藥魔方不完全統計，從2025年至今，已有7家跨國藥企深化在中國的布局。

值得關注的是，近兩年全球范圍內的產業鏈重構浪潮，并未阻礙跨國藥企增加在華整體投入，反而推動其做出更長期、更深度的在華布局抉擇。禮來斥資30億美元便是典型案例。

而在3月16日，全球CXO巨頭Syneos Health完成了對中國本土臨床CRO服務商百試達的收購。也是在近兩年，多家跨國藥企頻繁“綁定”中國CXO。

究其原因，中國醫藥產業鏈的成熟度、成本優勢、以及創新實力和市場潛力，是讓這些外資藥企認可中國產業價值，并重估中國市場地位的核心。

外資巨頭連連布局，本土化是主題

自2025年起，阿斯利康和禮來的動作無疑是這些跨國藥企投資里的重頭戲。

今年1月，阿斯利康宣布2030年前在華投資逾1000億元，以擴大在藥品生產與研發領域的布局。這也是阿斯利康史上最大規模的對華投資計劃。

在此之前，阿斯利康加碼中國的信號已在2025年的系列動作上頻頻釋放。去年10月，這家制藥巨頭就在研發端宣布全新全球戰略研發中心在北京啟用。這是阿斯利康全球第六個、在華第二個戰略研發中心，且是這家制藥巨頭25億美元（約合180億元）投資計劃的核心項目。

同一年，阿斯利康追加1.36億元，投資擴大青島生產供應基地產能，進一步提升吸入氣霧劑產能。事實上，自2023年落戶青島以來，阿斯利康就連續三年追加投資，總投資額也從4.5億美元翻倍至了如今的8.86億美元。

而據公開報道，阿斯利康青島吸入氣霧劑生產供應基地亦是山東省首個跨國藥企生產制造類項目。本月中旬，阿斯利康首批生產線設備就將從海外清關運抵青島。

2025年，阿斯利康中國區的業績依舊穩居跨國藥企榜首。不斷加碼中國市場，阿斯利康的舉動可謂毫不意外。

同樣深化研發布局的還有輝瑞。2025年3月，這家跨國藥企啟用了中國第三家研發中心，據悉，輝瑞北京研發中心將升級輝瑞在中國現有的全球創新藥研發布局，推動China-All-In戰略的高效實施，將中國納入輝瑞全球創新藥的臨床早期和所有關鍵Ⅲ期研究的同步開發。

不難發現，當下跨國藥企早已不滿足于在中國市場單純賣藥，而是通過實現“研發-生產-商業化”閉環，深度綁定本土創新資源，進而提升全球競爭力。

于禮來而言，近兩年，它開啟了在華的密集布局，包括花費2億美元擴建蘇州工廠，在北京、上海設立創新孵化器等。此番斥資30億美元，無疑是這些年里的大手筆。背后的驅動力，正是其GLP-1藥物的產能。

而與過往跨國藥企單打獨斗不同的是，此次禮來選擇了采用“內部擴建+外部合作”的模式，這也是近些年跨國藥企深耕中國本土常用的模式。

除了禮來和阿斯利康之外，諾和諾德、諾華和羅氏等也在中國市場持續落子、穩步加碼，進一步印證了本輪跨國藥企深耕中國產業鏈的普遍性趨勢。

2025年7月，諾和諾德就又加碼8億元，擴建天津生產廠質量檢測實驗室，預計2026年底完工。作為諾和諾德全球戰略性生產基地之一，諾和諾德已在天津經開區累計投資超百億元，核心目標直指穩住產能、守住品質、搶占市場。

羅氏亦不例外。去年5月，羅氏制藥中國宣布投資20.4億元，在上海張江高科技園區新建生物制藥生產基地。一旦該基地建成，它將成為羅氏制藥在中國的第二個創新藥物生產基地。而該項目的落地，不僅源于其產品眼科創新藥法瑞西單抗制劑的本地化生產需要，也得益于近些年中國生物制藥領域整體政策環境的持續完善。

同月，羅氏診斷的蘇州新項目也開始施工。從當時的報道來看，這一項目首期投資高達30億元，是羅氏診斷在華迄今為止最大單筆投資項目。而該基地建成后，將加速其本土化研發和制造進程。

可以說，各家跨國藥企重資產投資中國市場，無疑是它們擁抱中國產業鏈最直接的信號。

中國產能，供應全球

MNC頻頻投資中國，可見是將中國視為其全球供應鏈中的關鍵節點，其中的考慮不僅是希望依托中國成熟、高效的產業環境實現本地化生產，降本增效，更重要的是以“中國優勢”優化其全球供應鏈的成本、效率和靈活性。

如泰格醫藥在其2025年半年報中指出的：中國的研發服務在同等質量、更高效率的情況下佑明顯價格優勢，全球研發成本正在人民幣化。

而在華投資最篤定的兩家MNC——阿斯利康和禮來，早已看到并踐行這一趨勢。

2024年3月，阿斯利康就宣布在無錫投資4.75億美元，新建小分子藥物工廠。2025年底，這一工廠已完成主體封頂，將主要生產阿斯利康的心血管藥物，預計2028年第四季度投產。

阿斯利康明確，這一工廠將是其在華全球生產供應基地的一部分，不僅具備MNC中國生產基地中少見的“從制劑到包裝”的完整生產能力，在輻射范圍上也不限于供應本地，而是會向歐洲、新興市場等供應藥品。

2024年10月，禮來也宣布投資15億元升級擴產蘇州工廠，以擴大2型糖尿病和肥胖創新藥物的生產規模，并確定擴產后的蘇州工廠將兼顧出口歐洲市場與供應國內藥物的雙重需求。

而在吸納“中國優勢”的過程中，MNC自建工廠只是其一，與中國CXO企業的合作也至關重要。最鮮明的例證便是新一代重磅炸彈GLP-1藥物全球放量的過程中，MNC與中國CXO企業的互相成就。

2024年，禮來為應對替爾泊肽的巨大市場需求，與全球多地區的多家CDMO企業展開外包合作，解決短期產能瓶頸，藥明康德由此成為禮來全球供應鏈上的核心合作伙伴之一。

出于合作需求，藥明康德在2025年提前完成泰興多肽產能建設，其多肽固相合成反應釜總體積提升至超10萬升。新建產能承接替爾泊肽的放量，助力藥明康德TIDES業務前三季度收入78.4億元，同比大增121.1%。

今年，禮來官宣30億美元對華投資的同時，進一步擴大了“朋友圈”，與康龍化成達成戰略合作。這也被業內視為康龍化成小分子CDMO企業的“成人禮”。

更重要的是，在多肽、ADC、小核酸等前沿療法走向成熟和規模化、產業化的階段，中國CXO企業已成為不可或缺的產業力量。事實上，曾經以原料藥或小分子起家的中國CXO們，目前都在戰略性布局這些新興藥物。

如凱萊英，在小分子業務基本盤穩固的基礎上，新興業務（包括多肽、寡核苷酸、ADC）已顯示出強勁增長勢頭，2025年前三季度收入同比增長71.87%，主要因為交付規模擴大和產能利用率持續爬坡，同時第四季度交付規模已顯著高于第三季度，且新簽訂單保持雙位數增長。

在新興業務的帶動下，凱萊英2025年前三季度來自大制藥公司收入20.53億元，同比增長1.98%，占總收入的比重穩定在超40%。

九洲藥業也是如此。2019年至2024年，九洲藥業基于自身的原料藥生產能力，先與諾華、羅氏、吉利德等MNC深度綁定，而后進一步拓展日韓市場，2025年上半年已成為日本前十大藥企中半數以上的核心供應商。

2020年至2024年，九州藥業海外收入占比基本保持在80%左右，絕大部分來自歐洲，且前五大客戶銷售占比持續提升。

近年來，九洲藥業開始推進多肽、ADC、小核酸領域的布局，2025年前三季度，其新工廠產能利用率已超出年初預期，客戶項目正在排隊驗證，同時約有十余個項目開展驗證；新建的瑞博蘇州、浙江瑞博覆蓋小分子、多肽、偶聯藥物生產，也都處于產能持續爬坡階段。

目前，九州藥業已開始擴建產能，其中新建的GMP生產線二期將采用其自主研發的非經典固相技術，并配套非天然氨基酸庫，將有助于降低商業化多肽生產成本，并提升新藥研發的成功率與時效性，預計產能規模將達到800公斤/年。

中長期來看，中國CXO在成本、工藝靈活和交付速度上具有顯著優勢，跨國藥企擁抱中國供應鏈已成趨勢。加上新興藥物的產業化提速，跨國藥企或將開啟與中國CXO企業深度合作的新一波浪潮。

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