操盤權再易主，銳步中國的困局與“本土化”賭局

再換操盤手，銳步的中國故事這次能講好嗎？

文/每日財報 南黎

2026年3月6日，全球品牌開發(fā)與授權平臺Authentic Brands Group（簡稱ABG）宣布，將旗下運動品牌銳步在中國大陸、香港及澳門地區(qū)的核心運營合作伙伴，由香港聯(lián)亞集團更換為新銳運動（上海）有限公司。

新銳運動將負責銳步在上述市場的產(chǎn)品生產(chǎn)、進口、分銷及銷售，品類涵蓋成人與兒童的鞋履和服裝。這標志著，這個擁有超過130年歷史的國際運動品牌，在進入中國市場數(shù)十年后，迎來了又一次關鍵的代理商更迭。

銳步迎來“本土化操盤手”

新銳運動是一家成立于2025年12月的年輕公司，但其背后的資方在體育用品代理領域已深耕多年。天眼查信息顯示，新銳運動80%的股權由上海新潤投資管理有限公司持有，公司法定代表人為武新明。

進一步穿透可以發(fā)現(xiàn)，武新明同樣是佑旅運動科技（杭州）有限公司的實際控制人，而這家公司正是國際運動品牌安德瑪兒童線在中國市場的授權代理商，同時與安德瑪戶外線的在華運營體系也有著深度關聯(lián)。

據(jù)了解，新銳運動的操盤團隊在細分賽道的品牌運營上積累了相當經(jīng)驗，他們運作安德瑪兒童的模式并非傳統(tǒng)的品牌代理，而是一種授權框架下的本土化運營：從設計、研發(fā)、生產(chǎn)，到渠道拓展、終端零售，關鍵環(huán)節(jié)均由國內團隊主導。此次新銳運動接手銳步，延續(xù)的或將是同樣的邏輯。

在新銳運動接手之前，銳步中國運營權的歸屬曾引發(fā)市場廣泛關注。本土運動巨頭安踏體育一度被傳為熱門接盤方，據(jù)市場消息，安踏曾與ABG展開多輪談判，希望獲得銳步在華的全量運營授權。

但雙方最終因價格等核心條款未能達成一致，安踏在今年1月轉而以近123億元人民幣收購彪馬29.06%的股份，成了對國際頭部運動品牌的布局。

安踏的退出，讓銳步的接盤者由此從行業(yè)巨頭變?yōu)橐患覍Ｗ⒂诩毞仲惖赖墓尽?jù)業(yè)內人士透露，銳步的授權費在10年約10億元人民幣左右，并以階梯制兌付，這對新銳運動的資金實力和運營能力都是不小的考驗。

聯(lián)亞時代的虧損軌跡

銳步此次更換中國區(qū)操盤手，直接原因是上一任合作伙伴交出的成績單持續(xù)走低。2025年12月25日，香港聯(lián)亞集團發(fā)布公告，稱已與ABG達成協(xié)議，提前終止銳步品牌產(chǎn)品在中國大陸、香港、澳門及臺灣的特許經(jīng)營權協(xié)議，自同年12月31日起生效。聯(lián)亞給出的理由是消費者需求疲弱，銷售持續(xù)下滑。

聯(lián)亞接手銳步始于2022年5月，當時正值ABG從阿迪達斯手中完成對銳步的收購，并開始在全球推行分區(qū)運營策略。作為一家在服裝生產(chǎn)和品牌代理領域經(jīng)驗豐富的公司，聯(lián)亞對這次合作寄予厚望，曾在財報中將其形容為集團發(fā)展的“令人雀躍的新階段”。

然而現(xiàn)實并未如愿。數(shù)據(jù)顯示，銳步在聯(lián)亞操盤的首個完整經(jīng)營年度即錄得虧損，2023年凈虧損擴大至4900萬港元。2024年，盡管通過成本控制將凈虧損收窄至約1300萬港元，但全年收入同比仍下滑19%。到了2025年上半年，收入降幅進一步擴大至21%，頹勢難挽。

與收入下滑同步的，是線下渠道的收縮與擴張交替上演。聯(lián)亞曾試圖通過門店擴張拉動業(yè)績：銳步在中國的門店從2022年底的15家，增至2023年底的30家，并在2024年中達到36家的高點。

但門店擴張并未轉化為銷售增長，單店產(chǎn)出能力持續(xù)承壓，最終導致聯(lián)亞在2025年上半年開始關閉表現(xiàn)不佳的門店。

如今，銳步在中國大陸的獨立官方門店已近乎消失，北京已無門店，上海僅剩一家品牌集合店，廣州和佛山等地的折扣店也大多關閉。線上渠道雖保留官方旗艦店，但主力價格帶已下探至500元以下，品牌存在感被嚴重壓縮。

品牌重啟的挑戰(zhàn)與可能

對于新銳運動而言，接手銳步既是一個機會，也是一場復雜的考驗。

從全球范圍看，銳步的基本盤正在回暖。Reebok International Limited的財報顯示，銳步集團稅后凈利潤從2023年的1.64億美元增長至2024年的1.80億美元，在英國、墨西哥、巴西等8個國家的市場份額提升明顯。

與此同時，銳步多年積累的品牌資產(chǎn)依然可觀：上世紀80年代憑借女性健康舞鞋F(xiàn)reestyle風靡全球，90年代簽約奧尼爾、艾弗森、姚明等球星，這些歷史積淀以及復古鞋款在資深鞋迷心中的情懷價值，都是可以重新激活的品牌遺產(chǎn)。

來源：官網(wǎng)

但中國市場面臨的情況更為復雜。當前中國運動服飾市場的競爭已進入白熱化階段，本土品牌如安踏、李寧、特步等，憑借技術創(chuàng)新和渠道深耕在中高端市場站穩(wěn)腳跟；國際頭部品牌耐克、阿迪達斯也在加速本土化轉型，通過更貼近中國消費者的產(chǎn)品和營銷鞏固陣地。在這樣的格局中，銳步要想突圍，首先需要找到清晰的定位切入點和標志性產(chǎn)品。

渠道重建也是一項巨大工程。線下門店從近乎歸零的狀態(tài)重新起步，無論是布局核心商圈還是下沉市場，都需要大量資金和資源投入，且短期內難以實現(xiàn)盈利。

線上渠道的競爭同樣激烈，如何在抖音、小紅書等新興電商平臺建立有效的內容敘事和銷售轉化，是新銳運動必須面對的關鍵問題。

當中國運動服飾市場對品牌的要求越來越高時，銳步想要重新贏得市場認可，注定是一條漫長且充滿不確定性的路。但至少，這一次操盤權的更迭，給了這個老牌運動品牌一個重新嘗試的機會。

丨每財網(wǎng)&每日財報聲明

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