進出口增速重回兩位數，關注地緣沖突對全球供應鏈擾動

袁海霞 中國宏觀經濟論壇（CMF）主要成員，中誠信國際研究院院長

張 堃 中誠信國際研究院副總監

王俊力 中誠信國際研究院研究員

本文轉載自3月10日中誠信研究微信公眾號。

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事件：2026年1-2月，我國進出口總額為10995.4億美元，同比增長21%，其中，出口金額為6565.8億美元，同比增長21.8%；進口金額為4429.6億美元，同比增長19.8%；貿易順差為2136.2億美元，同比增長26.2%。

開年出口增速超預期、強勢回歸兩位數，低基數下全球需求回暖與產業優勢凸顯是主要支撐。1-2月出口累計同比增長21.8%，較去年同期抬升19.7個百分點，增速遠超市場普遍預期。出口激增主要原因有四：一是全球制造業需求回暖，摩根大通公布的全球制造業PMI 1月升至50.9，2月進一步升至51.9，創44個月高點，主要經濟體制造業PMI多數處于景氣區間，美國PMI為 52.4、日本 53.0、歐元區 50.8、韓國 51.1；二是美國國際貿易法院裁定“對等關稅”和芬太尼關稅無效后，美國對多數國家實際關稅稅率下降，短期刺激部分企業“搶出口”和“搶轉口”；三是人工智能、半導體等新興產業快速發展帶動相關商品出口需求大增，1-2月我國機電及高技術產品出口金額占比超過62.5%；四是民營企業出口改善優于大中型企業，2月統計局公布的PMI數據與標普RatingGog公布的PMI數據走勢分化，以沿海出口導向型中小企業為主要調查對象的標普RatingDog PMI2月飆升至52.1%，較1月大幅上升1.8個百分點，反映出外需改善對中小企業帶動明顯。

非美貿易持續發揮支撐作用，對東盟、非洲與歐盟出口增速較高，對美增速降幅收窄。新興市場仍是出口增長的核心引擎，東盟作為累計最大貢獻主體，同比貢獻達21.6%、累計增速29.2%，始終保持強勁增長態勢；非洲表現最為亮眼，累計增速高達49.8%，2月更是進一步攀升至97.5%，成為拉動增長的突出亮點，香港、俄羅斯、印度及拉美地區也同步發力，累計增速均超19%，區域工業化需求與合作深化共同推動增長。發達經濟體整體呈現明顯修復跡象，歐盟表現尤為強勁，累計貢獻18.7%、增速27.8%，2月增速更是躍升至54.9%，成為發達經濟體中的核心增長動力；日本、韓國、加拿大等也同步回暖，2月當月增速均超20%，共同帶動外需整體回升；對美出口增速-11%，降幅較去年末明顯收窄，對美出口占比進一步下降至10.2%。整體來看，全球需求回暖帶動出口韌性增長，新興市場工業化進程加快將成為未來一段時間支撐出口的主要動力之一。

從出口商品看，高技術產品表現突出，勞動密集型產品出口仍承壓。機電及高技術產品是拉動出口增長的絕對引擎，1-2月對整體出口的同比拉動達16.17個百分點，其中集成電路表現尤為亮眼，受益于全球AI算力需求爆發與半導體產業鏈復蘇，2月同比增速達33.52%，累計拉動3.38個百分點；自動數據處理設備、通用機械設備等保持穩健增長，共同推動高新技術產品累計拉動6.56個百分點；汽車及底盤延續高增態勢，當月增速16.9%、累計拉動2.01個百分點，新能源汽車出口的爆發式增長成為亮點。勞動密集型產品延續結構性下行趨勢，成為出口增長的主要拖累項。2月當月服裝、紡織制品、家具及零件等品類同比下降0.5%-2%，累計層面亦呈現負拉動，反映出我國出口商品結構正向價值鏈前端加速轉型，傳統低附加值產品出口逐步讓位于高附加值的機電與高技術產品。

低基數與工業品需求支撐下進口增速大幅改善，表現強于季節性。1-2月我國進口金額為4429.6億美元，同比增長19.8%，結束了2025年以來的負增長。低基數是進口增速大幅回升的主要原因，1-2月進口金額和增速明顯高于季節性；此外，全球電子行業周期上行以及半導體、新能源等行業需求上升支撐了進口改善。

從主要商品類別看，資源類商品走勢明顯分化，其中鐵礦砂及其精礦進口同比增長10.7%，對進口增速拉動約0.61個百分點，成為上游資源品中主要的正向貢獻項；但原油、天然氣和煤炭進口同比增速分別為-5.2%、-12.7%和-10.4%，對整體進口形成一定拖累，反映出能源類商品需求仍相對偏弱。農產品進口同比增長9.7%，對進口增長形成一定支撐。在制造業相關產品中，機電產品和高技術產品繼續保持較快增長，其進口同比增速分別達到24.0%和27.7%，對進口增速的拉動分別約為8.92和8.21個百分點，成為推動進口增長的核心力量；同時，自動數據處理設備及其零部件進口同比增長約68.7%，顯示出全球電子產業周期回暖及人工智能相關投資需求上升對我國電子信息產業鏈進口形成明顯帶動。相比之下，醫療儀器及器械進口同比下降5.6%，對進口增長略有拖累。總體來看，1—2月我國進口增長主要由機電及高技術產品需求回升所驅動，而部分能源類資源品進口相對偏弱，進口結構呈現出“高技術驅動、能源分化”的特征。

整體來看，2026年開年進出口數據表現超預期，出口仍是今年經濟增長的重要支撐，但地緣政治沖突加劇、全球供應鏈壓力上升也對后續出口能否延續高增長帶來不確定性。2月底以來，中東局勢劇烈動蕩，特別是美伊軍事沖突的外溢風險不斷上升，不僅對全球原油、有色金屬等大宗商品價格帶來劇烈波動，也使得全球產業鏈供應鏈壓力陡升。地緣政治沖突的激化可能直接導致能源價格出現風險溢價，通過抬升生產與物流成本對我國貿易產生影響；同時，關鍵航道如紅海及霍爾木茲海峽的受阻風險，將引發全球運費指數劇烈波動，增加出口企業的交貨不確定性，后續需持續關注地緣政治沖突對全球貿易的擾動。此外，中美關稅博弈暫緩給出口帶來短期利好，但不排除貿易摩擦反復以及與非美國家貿易摩擦升溫的可能。綜合來看，預計未來出口增速在基數效應減弱后將有所回落，但在新興市場國家工業化進程加速、全球補庫周期開啟以及我國高技術產業核心優勢的支撐下，外貿整體仍將展現出較強韌性。