巨虧1000億！日本光刻機巨頭，走向崩塌

作為日本老牌科技巨頭，尼康在上世紀八九十年代，已經躋身行業“頂流”。那時候它和佳能聯手，幾乎壟斷全球光刻機市場，市占率90%以上，不管是英特爾、三星還是臺積電，想要生產芯片，都得乖乖排隊等著尼康供貨，地位堪比今天的ASML。

可誰也沒料到，短短幾十年時間，神話徹底破滅，日本這家光刻機巨頭走向崩塌！

2026年3月，尼康發布的最新財年預期財報：預計到2026年3月結束的本財年，尼康凈利潤虧損將達到850億日元，營業虧損更是直接沖破1000億日元，創下這家百年企業有史以來最慘烈的虧損紀錄。

要知道，上一財年尼康還盈利61億日元，從盈利到千億巨虧，一夜之間從高處摔落，尼康的虧損無外乎以下三個原因：

其一，是尼康豪賭的3D打印業務，直接成了最大的“吞金獸”。財報里說得很明白，這次業績大幅跳水，主要是因為金屬3D打印機業務，計提了巨額資產減值損失。雖然沒有公布具體虧損金額，但從盈利200億到虧損850億的巨大落差來看，3D打印業務至少虧掉千億日元。

如今3D打印市場早已被中國廠商占據主導，2024年全球消費級3D打印市場，拓竹科技、創想三維、縱維立方等多家中企，合計拿下超70%的市場。尼康花大價錢買來的技術，還沒搶占市場，就被中國企業的高性價比打得毫無還手之力，業務陷入泥潭。

其二，是尼康的光刻機業務。曾經的全球霸主，如今銷量跌得不忍直視：2025年上半年，尼康半導體光刻機只賣出9臺，還不如巔峰時期一個月的銷量，到了第二季度更是慘淡，一臺DUV設備都沒賣出去。

反觀行業巨頭ASML，2025年光刻機出貨超300臺，僅第四季度就賣出94臺，凈利潤高達96億歐元。就連曾經并肩的佳能，靠著中低端KrF、i-line設備，依舊活得風生水起，銷量穩步增長。

如今，尼康在光刻機領域徹底淪為行業“老三”，被ASML遠遠甩開，連佳能都競爭不過，處境非常尷尬。

在全球高端EUV光刻機市場，ASML一家獨大，幾乎沒有對手。2025年僅EUV訂單就高達74億歐元，尼康和佳能連入場的資格都沒有。

在中端DUV浸潤式光刻機市場，也被ASML牢牢掌控，尼康只能靠賣低端i-line設備勉強維持，還經常沒銷量。再加上全球半導體行業進入調整期，整體增速放緩，就連ASML的DUV銷售額都同比下降6%，尼康的業績更加扛不住。

其三，是尼康的相機業務，在智能手機的沖擊下勉強維持。2025年上半年，尼康影像業務營收同比下降4.4%，營業利潤更是暴跌47.5%。

即便單反相機銷量有17%的增長，也只是低基數影響才帶來的，全靠資深攝影愛好者在苦苦買單。現在的年輕人，出門人手一部手機，AI攝影等功能不斷升級，普通人根本沒有再買專業相機的必要，傳統相機的市場被擠壓得越來越小。

如今的尼康，真的是陷入了三面夾擊的絕境，沒有一塊業務能拿得出手。

首先，豪賭的3D打印，重金收購的資產還沒產生效益，就被中國企業包圍，消費級市場被徹底占領，工業級領域又遲遲打不開局面，想突圍難如登天。

其次，光刻機業務更是萎靡不振，高端EUV沒技術，低端市場卷不過，ASML占據高端市場賺得盆滿缽滿，佳能守住中低端安穩度日，只有尼康高不成低不就，完全被市場邊緣化。

最后，相機業務即便拼命掙扎，也擋不住時代的浪潮。除了專業攝影師和發燒友，普通消費者早已拋棄傳統相機，再加上大疆等中國企業在運動相機、云臺相機等新形態影像設備上崛起，進一步蠶食了尼康的生存空間。

其實尼康的衰敗，早就埋下了伏筆。當年被ASML用浸潤式技術實現反超，一步落后就步步落后，從此再也沒能追上。商業市場從來都沒有永遠的王者，只有跟上時代的玩家。尼康曾經站在行業頂峰，卻在技術變革的關鍵節點錯失方向，最終被時代徹底拋棄。

千億日元虧損，不過是尼康走向崩塌的一個縮影。如今它被中國3D打印廠商包圍，被ASML在光刻機領域碾壓，相機業務被手機替代，三面受敵卻毫無突圍之力，想要翻身難如登天，行業格局早已定型，留給這位昔日霸主的時間，還有多久？