正式登陸港交所，嵐圖汽車憑什么贏得資本與市場雙重認可？

央企突圍，正在發生。

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文｜E汽車記者 樂魚

編輯｜十三叔

2026年3月19日，屬于汽車行業的又一歷史性時刻終于來臨。嵐圖汽車正式在香港聯交所主板掛牌，股票代碼（07489.HK），港股迎來了“央國企高端新能源汽車第一股”。

作為“國家隊”的領軍成員，嵐圖汽車自2025年8月啟動上市相關進程以來，一路高歌猛進。2025年10月，正式遞交上市申請；至2026年2月12日，僅四個月就完成港股上市的全部前置監管審批流程并更新招股書，上市確定性全面落地；3月9日，嵐圖汽車赴港上市獲得股東大會高票通過，充分彰顯出股東對嵐圖發展的信心；3月19日，塵埃落定，嵐圖正式登陸國際資本市場,刷新了央企新能源品牌赴港上市的效率紀錄。

速度之外，更值得深思的是：上市，對一家車企究竟意味著什么？

《E汽車》認為，在行業淘汰賽愈演愈烈的今天，嵐圖選擇登陸港交所，本質上是完成了一場面向全球、公開透明、終身可追溯的權威體檢。它用最嚴苛的方式向市場證明，一家真正值得托付的車企，不僅要造得出好車，更要經得起查、扛得住壓、走得到長遠。

上市“體檢”硬碰硬，嵐圖安全通過

要理解“嵐圖速度”的特殊性，必須先看懂這場上市的操作手法。

在很多人的認知里，企業上市等同于募資、擴張、資本運作。但此次嵐圖登陸港股，采用的是“介紹上市”方式，不發新股、不即時募資。這與市場慣見的“IPO即融資”邏輯截然不同。

那么，更大的問題來了：為什么不融資，還要上市？

在《E汽車》看來，嵐圖要的不是錢，而是“身份”；不是短期杠桿，而是長期信用。

要知道，在港交所上市，穿透“敲鐘、融資、造富”的表相，其背后是一套近乎苛刻的“體檢流程”。

這場“體檢”，沒有模糊地帶，沒有暗箱操作，每一項指標都要公開透明，每一個環節都要經得起推敲。這相當于，一家企業主動將自己置于全球監督之下。能順利通過上市申請，意味著嵐圖汽車的財務真實、治理規范、內控成熟、發展路徑可預期。這正是嵐圖上市最核心的價值所在，也是它區別于行業內眾多“短期玩家”的關鍵。

首先，是財務層面的“全面透視”。與A股不同，港股采用國際會計準則，對企業的財務披露要求達到了分毫必現的程度。嵐圖想要通過審核，必須完整披露近三年的營收、利潤、毛利率、現金流等核心數據，接受國際會計師事務所的穿透式審計，不能有任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

這意味著，嵐圖2025年營收348.6億、凈利潤10.2億、毛利率20.9%的成績單，不是自吹自擂的公關話術，而是經過國際權威機構認證的“健康證明”。在新能源行業多數品牌靠燒錢換規模、盈利遙遙無期的當下，這份“健康證明”尤為珍貴，它證明了嵐圖的商業模式已經閉環，具備持續造血能力，不需要靠資本輸血才能活下去，這是企業長期存在的核心根基。

其次，是治理層面的“嚴格考核”。港交所對上市公司的治理規范要求，遠高于國內普通企業。從股權結構、內控體系，到關聯交易、決策流程，每一個環節都要符合國際標準，確保企業運營的規范化、透明化。嵐圖作為東風集團旗下的高端新能源品牌，既有央企的穩健底色，又按照市場化機制搭建了獨立的治理結構，這種“央企底子+市場化治理”的模式，為其高效通關打下了基礎。

更關鍵的是，這場體檢不是一次性的，而是終身制。上市不是“體檢合格”就萬事大吉，而是意味著嵐圖要接受長期、持續的監管。

每年必須公開年報、中期報告，重大經營決策、風險因素要及時披露，接受股東、監管機構、全球投資者的全程監督。一旦出現違規操作、財務造假，等待它的將是嚴厲的處罰，甚至是退市風險。

換句話說，嵐圖選擇在港交所上市，就是主動把自己“綁”在了規則的框架里，接受全球市場的終身監督。

這種勇氣，在一個品牌迭代極快、風險頻發的時代，本身就是一種稀缺的競爭力，它用行動證明：我經得起查，也敢接受查。對資本而言，這是投資安全墊；對用戶而言，這是消費定心丸。

用戶買的不只是車，還是這家企業的未來

過去幾年，新能源汽車行業上演了太多高開低走的悲情故事，曾經風光無限的品牌，如今不少已淪為用戶心中的“痛點記憶”。

曾一度沖擊新勢力銷冠的威馬，2023年突然申請破產，昔日承諾的“終身維?！睖S為空頭支票，經銷商紛紛撤離，車主維保無門，愛車最終變成無人問津的“爛尾車”；哪吒汽車深陷資金困境，門店收縮、服務縮水，當初宣傳的智能升級承諾石沉大海；定位“豪華純電天花板”的高合，母公司華人運通早已申請破產重整，曾經近百萬的投入，最終淪為難以善后的沉沒成本。

這些血淋淋的案例，讓越來越多的用戶清醒：買新能源汽車，選擇的從來不止是一款產品，更是一個品牌的長期承諾。

用戶的焦慮也已經從參數、配置、價格的表層比拼，轉入更深層次的維度。比如，車買了，品牌會不會突然退場，讓基本的維修都成奢望；系統停更，當初的科技承諾淪為泡影；售后斷層，維權無門。

這種焦慮，在高端新能源市場尤為突出。對于花幾十萬甚至上百萬購車的用戶來說，他們追求的不僅是豪華的配置、先進的技術，更重要的是一種確定性：確定自己的選擇不會被時間證偽，確定自己的權益能得到長期保障，確定這個品牌能陪自己走過十年、二十年。

而嵐圖的上市，恰好精準解決了這種焦慮。它成為“央國企高端新能源汽車第一股”，給用戶帶來了三重“確定性保障”，這也是它贏得用戶信任的核心密碼。

第一重保障，是國家隊背書的長期主義。嵐圖背靠東風集團，作為央企旗下的高端新能源核心載體，它從誕生之初就不是短期逐利的“玩票項目”，而是承載著中國汽車產業升級戰略的“長期選手”。

央企的身份，意味著它有穩定的資源支持、清晰的發展規劃，不會因為短期虧損、市場波動就輕易退場，這是民營新勢力難以比擬的底氣，更是用戶信任的基礎。

第二重保障，是國際認證的權威背書。港交所的上市資格，不是誰都能拿到的，它是監管機構、法律體系、會計師事務所、全球投資者共同給出的信任印章。

能通過港交所的嚴格審核，意味著嵐圖的經營、財務、治理都達到了國際標準，它的長期發展具備可預期性。用戶選擇嵐圖，相當于選擇了一個經過全球權威機構體檢的品牌。

第三重保障，是上市公司的剛性約束。作為上市公司，嵐圖的身份是公開的、透明的，它的財報、經營狀況、風險因素都要定期公開，接受全社會的監督。

這種約束，讓嵐圖跑不掉、賴不掉、躲不開，它必須對股東負責，對用戶負責，對監管負責，不能暗箱操作，更不能輕易逃避自己的承諾。

對于用戶而言，選擇嵐圖，本質上是選擇了一種不會被辜負的確定性。你買的不只是一輛車，更是一個不會消失的品牌，一個不敢敷衍的伙伴，一份長期可托付的承諾。在充滿不確定性的時代，這種確定性遠比任何豪華配置、先進技術都更珍貴。

回到嵐圖上市的本質，為什么是它成為“央國企高端新能源汽車第一股”？

《E汽車》認為，是因為嵐圖做對了三件事。一是，把長期主義放在增速之前；二是，把用戶信任放在品牌之上；三是把企業發展放在公眾監督之下。

在價格戰白熱化、智能化競賽愈演愈烈、行業加速出清的2026年，嵐圖登陸港交所上市的啟示很清晰：在新能源行業的“超級淘汰賽”中，能活下去的，從來不是那些善于炒作、急于圈錢的品牌，而是那些經得起查、守得住底線、能給用戶提供長期安全感的品牌。

3月19日，港交所的鐘聲正式敲響。但對于嵐圖而言，上市不是終點，而是新一輪競速（參數丨圖片）的發令槍。一個“經得起查”的品牌，一個“不會逃避”的伙伴，終將在時間的考驗中，贏得真正的信任與尊重。