又跳水！小米大跌超9%，阿里跌6%！發(fā)生了什么？CPO龍頭逆市拉升，股價一年漲10倍，突破千元！

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市場沖高回落，滬指跌破4000點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板指盤中刷新年內(nèi)新高后快速回落。

截至收盤，滬指跌1.24%，深成指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.3%。

滬深兩市成交額2.29萬億，較上一個交易日放量1759億，全市場連續(xù)兩日超4700只個股下跌，中小盤股普跌，微盤股指數(shù)跌超3%。

從板塊來看，電力板塊反復(fù)活躍，華電遼能5連板，韶能股份3連板，華電能源2連板；新能源方向爆發(fā)，首航新能漲停續(xù)創(chuàng)歷史新高，正泰電源反包漲停；算力硬件板塊盤中走高，源杰科技觸及20%漲停，新易盛漲超8%創(chuàng)歷史新高。

下跌方面，化工板塊下挫，金牛化工、潞化科技、金正大、紅寶麗跌停。算力租賃概念集體走弱，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)觸及20%跌停，宏景科技、大位科技、首都在線等多股大跌。

此外，港股也持續(xù)走弱，截至發(fā)稿，恒生科技指數(shù)跌近3%，小米集團跌超9%，阿里巴巴跌超6%。

01

恒生科技午后跳水

小米、阿里大跌

港股午后也跟隨A股一起走弱，截至發(fā)稿，恒生指數(shù)跌超1%，恒生科技指數(shù)跌近3%。

小米集團大跌9%、金山云跌超7%。

阿里巴巴跌超6%，中芯國際跌4%，智譜跌5%等。

阿里巴巴3月19日公告，第三財季營收2,848.4億元人民幣，同比增長2%，非公認會計準則凈利潤為人民幣167.10億元，相較2024年同期的人民幣510.66億元下降67%。

業(yè)內(nèi)人士認為 ，騰訊控股、阿里巴巴 兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭業(yè)績公布后 ， 恒生科技指數(shù)風(fēng)險已經(jīng)釋放了大部分 ， 接下來還要看下周公布業(yè)績的美團 和小米集團等表現(xiàn) ， 而中東局勢依舊緊張的利空仍需要時間消化 ， 美聯(lián)儲維持利率不變 ， 年內(nèi)再降息機會有限 ， 短期內(nèi)風(fēng)險繼續(xù)釋放讓估值進一步下調(diào) ， 恒生科技指數(shù)將會凸顯出中長期投資價值 。

藍水資本首席投資官李澤銘表示騰訊 、 阿里 及 小米 拖累指數(shù)下跌 ， 短期風(fēng)險應(yīng)已釋放大部分 。 騰訊及阿里均已跌至主要支撐位置 ， 阿里業(yè)績與市場預(yù)期存在差距導(dǎo)致下跌 ， 小米在下周公布業(yè)績提前下跌 ， 已釋放部分風(fēng)險 。 恒生科技指數(shù) 在4800至4900點位置應(yīng)有較好支撐 ， 短期進一步下跌空間有限 ， 但長期仍有更多風(fēng)險待釋放 ， 當(dāng)前市場擔(dān)心人工智能相關(guān)投資未能獲得預(yù)期回報。

雪球APP用戶@證券研究員Bingo：美聯(lián)儲超鷹派決議，港股流動性全面收緊，科技股集體殺跌，是本次下跌的底層宏觀邏輯，也是港股科技股全線承壓的核心原因。

02

馬斯克傳出利好

光伏板塊逆市上漲

早盤，馬斯克執(zhí)掌的特斯拉突然傳出大利好。路透社報道指，特斯拉正尋求從中國供應(yīng)商手中采購價值29億美元的光伏生產(chǎn)設(shè)備。

隨后，光伏概念股爆發(fā)，上能電氣、首航新能20%漲停，錦浪科技漲超15%，永臻股份、正泰電源、國晟科技等紛紛漲停，陽光電源漲5%。

根據(jù)WoodMac數(shù)據(jù)，2025年正泰電源北美工商業(yè)光伏逆變器市占率達30.2%，居首位，領(lǐng)先第二名SMA 9.5個百分點。2025年2月，公司與羅馬尼亞EPC商ENEVO Group簽訂761MW光伏逆變器訂單，為歐洲大型地面電站標桿項目，標志其在地面電站市場實現(xiàn)關(guān)鍵突破。

可能是受光伏帶動，鋰電池也快速拉升，鵬輝能源漲超10%，寧德時代漲、天賜材料、恩捷股份3%，億緯鋰能漲5%等。

歐洲方面亦有關(guān)于新能源利好傳出。中東緊張局勢升級令國際能源市場波動加劇。受此影響，當(dāng)?shù)貢r間19日在布魯塞爾舉行的歐盟峰會也將焦點議題從提升歐洲競爭力緊急轉(zhuǎn)為能源問題。

國新證券認為，發(fā)展趨勢聚焦高效電池技術(shù)（如鈣鈦礦疊層）突破、規(guī)模化基地建設(shè)及新型儲能協(xié)同。驅(qū)動因素包括“十五五”規(guī)劃明確十大清潔能源基地布局、新能源裝機2035年翻番目標、地方產(chǎn)業(yè)扶持（如宜賓400億光伏目標）及新型電力系統(tǒng)建設(shè)推動的消納與儲能需求。投資邏輯圍繞供給側(cè)改革盈利修復(fù)、技術(shù)α與政策β共振，優(yōu)選龍頭與技術(shù)領(lǐng)先企業(yè)。

03

CPO概念拉升

源杰科技股價突破千元

源杰科技盤中一度20%漲停，截至收盤漲17.37%，股價為1114元，躋身千元股行列，并超越寒武紀，成為A股第二高價股。該股從2025年4月9日上漲以來至今，累計漲幅超1000%。

光模塊三大龍頭股中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛集體走強。

分析人士表示，今年的OFC（美國光纖通訊展覽會及研討會）重塑了市場對光通信產(chǎn)業(yè)鏈的共識，光通信行業(yè)正從“周期波動”邁入“AI算力剛需驅(qū)動的主升浪通道”。而隔夜美股AXT、tower、coherent、lumentum、AAOI等光通信個股集體大漲，在投資情緒上起到助推作用。

申銀萬國證券表示，2023年初以來，AI新一輪技術(shù)變革尤其是LLM的訓(xùn)練與推理，帶動光通信行業(yè)進入新周期，量價關(guān)系與過去幾輪相比顯著不同，當(dāng)前節(jié)點從單純需求端放量擴展至供給端技術(shù)爆發(fā)式變化，成長空間也從Scale-out擴展至Scale-up等場景，產(chǎn)業(yè)上限正在打開。

東吳證券表示，AI發(fā)展帶動光模塊需求爆發(fā)，看好封裝測試設(shè)備商充分受益。AI訓(xùn)練與推理集群規(guī)模持續(xù)擴大，光模塊速率由400G全面邁向800G并加速向1.6T升級，出貨結(jié)構(gòu)向高端規(guī)格快速傾斜。高速率產(chǎn)品對貼片精度、耦合穩(wěn)定性、測試帶寬與一致性要求顯著提升，推動設(shè)備向高精度、高自動化、高一致性方向升級。同時，架構(gòu)由傳統(tǒng)可插拔向CPO/OIO演進，新增先進封裝與一體化測試需求，帶動單位產(chǎn)線設(shè)備投資額抬升。需求擴張疊加技術(shù)升級，設(shè)備端迎來量增價升的雙重驅(qū)動。

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