AI要干掉SaaS？微盟2025年盈利是曇花一現(xiàn)？

3月18日，微盟集團發(fā)布了2025年財報，總收入15.92億元，較上年同期增長18.9%；毛利增長100.4%至2025年的11.95億元，毛利率從44.5%上 升至75.1%。經(jīng)調整凈利0.42億元，2024年為虧損5.10億元，2021年來首次年度盈利。2025年，微盟集團經(jīng)營現(xiàn)金流實現(xiàn)自上市以來首次年度轉正，為0.05億元。截至2025年12月31日，微盟現(xiàn)金及銀行存款余額約20.99億元。

微盟業(yè)績靚麗（尤其毛利）其實使用了一些財技——自主研發(fā)軟件的全額減值全部算入2024年，2025年就減少了無形資產(chǎn)攤銷和減值準備3.66億元，讓銷售成本由2024年的約7.43億元減少46.6%至2025年的3.97億元。

隨著AI智能體（Agent）能力的增強，資本市場出現(xiàn)了“SaaS是否會被AI取代”的恐慌。作為智慧零售SaaS服務商，微盟很早就開始做AI化改造，并在2025年迎來了首次年度盈利。這種盈利是可持續(xù)的，還是曇花一現(xiàn)？我們來看看其具體業(yè)務表現(xiàn)。

微盟主營業(yè)務表現(xiàn)如何？

微盟雖然實現(xiàn)了收入和利潤雙增，但拆開業(yè)務看，主業(yè)依然有挑戰(zhàn)。

微盟集團第一大業(yè)務訂閱解決方案收入8.97億元，同比微降2.3%，付費商戶數(shù)58,396，同比下降7.2%（流失率26%）。每用戶平均收入上升5.3%至15367元。商戶數(shù)和收入降低的原因是2024年下半年開始，主動縮減低質量業(yè)務導致商戶數(shù)和遞延收入的減少。同時，持續(xù)的宏觀逆風及疲弱消費對小型商戶流失率及大型商戶消費意愿造成負面影響；新收入渠道（包含AI相關業(yè)務及生成引擎優(yōu)化產(chǎn)品）仍處于早期開發(fā)階段，需更多時間實現(xiàn)收入增長。

其中，來自智能零售的訂閱收入約5.98億元，同比下降3.2%。智慧零售收入占訂閱解決方案收入的67%，商戶數(shù)量7699家，品牌商戶1205家，品牌商戶每用戶平均訂單收入約18.3萬元。

微盟第二大業(yè)務是商家解決方案，收入約6.95億元，同比增長65.1%，毛利 6.31億元，同比增長137.7%，毛利率從63.1%上升至90.9%。

2025年，微盟助力商戶投放的廣告毛收入約166.9億元，同比下降7.3%，付費商戶數(shù)67541，每付費用戶平均開支為247174元，下降8.5%，原因是微盟不再服務部分低毛利、高墊款或長賬期的客戶。

微盟集團希望繼續(xù)鞏固在騰訊渠道的領先地位，并發(fā)力多平臺策略，積極拓展抖音、小紅書、快手、支付寶、華為鴻蒙等渠道，擴大市場份額。

微盟是騰訊廣告戰(zhàn)略合作伙伴，2025年視頻號廣告消耗同比增長29%，覆蓋休閑茶飲、消電、日百、大健康等多個行業(yè)。

2025年微盟與抖音集團旗下巨量引擎正式達成合作，獲得巨量千川服務商牌照，并成為其廣告業(yè)務綜合代理商。作為支付寶廣告核心合作伙伴，微盟2025年在支付寶廣告消耗年度同比增長超50倍（碰一碰）。微盟營銷2025年與閑魚達成合作；深耕小紅書生態(tài)，成為上海、江蘇、浙江、重慶四大區(qū)域官方代理商，完善內容種草+效果轉化服務體系，小紅書平臺年度消耗同比增長112%。

從上面可以看到，小紅書、支付寶、視頻號是2025年大消費領域廣告投放的重要增量平臺。

ALL in AI成效幾何？

不只是阿里，微盟集團也提出要ALL in AI。2025年，微盟集團在推出首款大模型應用型產(chǎn)品微盟WAI布局 AI+SaaS，推出面向中小微電商從業(yè)者的多模態(tài)生成式人工智能產(chǎn)品WIME和面向企業(yè)客戶的AI定制解決方案WAI Pro的基礎上，進一步推出一站式智能辦公平臺AI Work365。

微盟戰(zhàn)略投資北美AI創(chuàng)新公司 Genstore.ai 并成立微盟出海業(yè)務，探索AI+智能硬件創(chuàng)新領域。微盟WAI通過AI Agent 技術重構商家工作流，其能力已系統(tǒng)化覆蓋創(chuàng)意與內容生成、智能經(jīng)營與決策、 店鋪與交易管理三大維度。

2025年，微盟AI相關收入1.16億元，下半年收入0.82億，為上半年收入的237.5%，環(huán)比增長137.5%。

微盟出海初見成效

微盟面向有跨境需求的商家推出微盟出海業(yè)務，以獨立站為核心，提供從流量側的精準營銷、工具側的底層技術到運營側的全鏈路支持的出海 解決方案。作為Genstore.ai 中國區(qū)獨家戰(zhàn)略合作伙伴，微盟出海與 Genstore.ai 的北美核心市場形成互補。

微盟旗下海鼎科技覆蓋東 南亞、北美、大洋洲市場，新簽6個國家的客戶，覆蓋連鎖商超、快時尚、連鎖 便利、潮玩等多個行業(yè)。

2026年1月，發(fā)布微盟星啟GEO解決方案，覆蓋消費品、數(shù)碼家電、商務服務、軟件應用 等多個行業(yè)，助力商家搶占AI搜索時代的營銷關鍵陣地。