宇樹科技IPO受理：營收17億元、利潤6億元，王興興控制近7成表決權(quán)

3月20日，上交所官網(wǎng)信息顯示，宇樹科技科創(chuàng)板IPO申請獲上交所受理。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2023年、2024年及2025年，宇樹科技的營收分別為1.59億元、3.92億元、17.08億元；扣非凈利潤為-0.11億元、0.95億元、6.00億元。2025年度，宇樹科技營收同比增長了335.36%，扣非凈利潤同比增長了674.29%。

具體業(yè)務(wù)方面，宇樹科技的主營業(yè)務(wù)由四足機(jī)器人、人形機(jī)器人和機(jī)器人組件三部分構(gòu)成。

2022年至2025年9月報(bào)告期內(nèi)，宇樹科技人形機(jī)器人累計(jì)銷量近4000臺(tái)，四足機(jī)器人銷量合計(jì)超30000臺(tái)。

同時(shí)，2023年、2024年及2025年1-9月，宇樹科技四足機(jī)器人的毛利率分別為43.71%、51.50%、55.49%；人形機(jī)器人的毛利率分別為87.67%、68.44%和62.91%。

報(bào)告期各期，宇樹科技機(jī)器人組件的毛利率分別為58.94%、48.76%、56.94%、60.43%。公司機(jī)器人組件包括機(jī)械臂、4D激光雷達(dá)、高算力模組等各類四足機(jī)器人、人形機(jī)器人的關(guān)鍵核心部組件。

宇樹科技稱，由于公司人形機(jī)器人的部分零組件與四足機(jī)器人具有通用性，使得人形機(jī)器人具備了一定的成本優(yōu)勢，整體毛利率相對較高。2025年度，宇樹科技不含雙臂輪式的類人形態(tài)純?nèi)诵螜C(jī)器人的發(fā)貨量已超5,500臺(tái)，出貨量居全球第一。

股東方面，宇樹科技創(chuàng)始人王興興直接持有公司8,671.4964萬股股份，占公司股本總額的23.8216%，系公司控股股東。

同時(shí)，在表決權(quán)差異安排下，王興興直接持股部分的表決權(quán)比例為63.5457%，結(jié)合所控制的上海宇翼股權(quán)激勵(lì)持股平臺(tái)，合計(jì)控制的公司表決權(quán)比例為68.7816%。

此外，美團(tuán)系合計(jì)持有宇樹科技9.6488%的股份；紅杉中國合計(jì)持有股權(quán)比例為7.1149%；經(jīng)緯創(chuàng)投合計(jì)持有公司股權(quán)比例為5.4528%。

募資規(guī)模方面，招股書顯示，宇樹科技此次IPO擬融資金額42.02億元，主要用于智能機(jī)器人模型研發(fā)項(xiàng)目、機(jī)器人本體研發(fā)項(xiàng)目、新型智能機(jī)器人產(chǎn)品開發(fā)項(xiàng)目以及智能機(jī)器人制造基地建設(shè)項(xiàng)目。

王興興曾對筆者表示，目前全球范圍內(nèi)，機(jī)器人的硬件能力是絕對夠用的。但是，整個(gè)行業(yè)的具身智能大模型，本質(zhì)上還是沒有達(dá)到一個(gè)階段性突破，還沒有出現(xiàn)像ChatGPT在大語言模型取得關(guān)鍵性突破的這樣一個(gè)時(shí)刻點(diǎn)。

“AI領(lǐng)域的進(jìn)步，很多時(shí)候會(huì)發(fā)生階躍式的變化。快的話，兩到三年內(nèi)，可以有很明顯的技術(shù)變化。慢的話，可能要三到五年。但我覺得，這波浪潮的到來，大概率不會(huì)超過10年?！?/strong>

王興興稱，從產(chǎn)品銷量來看，全球人形機(jī)器人出貨量，未來是可以保證每年翻一番的速度增長。如果未來兩到三年 ，AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)重大突破，人形機(jī)器人一年的出貨量很有可能會(huì)突然達(dá)到幾十萬臺(tái)，甚至上百萬臺(tái)都有可能。

據(jù)行業(yè)研究機(jī)構(gòu)預(yù)測，預(yù)計(jì)到2030年全球四足機(jī)器人銷量有望超56萬臺(tái)，全球四足機(jī)器人市場規(guī)模有望超過80億元；到2030年中國四足機(jī)器人市場銷量將接近40萬臺(tái)，占全球銷量約71%，2030年中國四足機(jī)器人市場規(guī)模有望超過48億元，占全球市場約60%。

到2030年全球人形機(jī)器人市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到150億美元，銷量規(guī)模將增長至60.57萬臺(tái)。其中，中國人形機(jī)器人市場規(guī)模到2030年將達(dá)到近380億元，銷量規(guī)模將增長至27.12萬臺(tái)。（文 | 科技潛線，作者 | 饒翔宇 編輯 | 鐘毅）