收入增長無法覆蓋成本！大智慧去年繼續(xù)虧損，扣非連虧4年，股價7個月跌逾四成

3月20日晚間，大智慧(601519)披露2025年年報，公司營業(yè)收入為8.27億元，同比增長7.2%；歸母凈利潤自上年同期虧損2.01億元變?yōu)樘潛p4402.57萬元，虧損額有所減少；扣非凈利潤自上年同期虧損2億元變?yōu)樘潛p7779.65萬元，虧損額有所減少。

值得一提的是，大智慧扣非凈利潤已連續(xù)4年虧損，2022年至2024年扣非凈利潤分別為-9187.77萬元、-2.32億元、-2億元。加上2025年，公司扣非凈利潤4年累計虧損逾6億元。

其中，第四季度公司營業(yè)收入為2.63億元，同比增長4.0%；歸母凈利潤自上年同期虧損11萬元變?yōu)樘潛p1446萬元，虧損額進一步擴大；扣非歸母凈利潤自上年同期虧損457萬元變?yōu)樘潛p1463萬元，虧損額進一步擴大。

根據(jù)年報，大智慧2025年較上年同期部分業(yè)務(wù)收入有所增長，公司持續(xù)推進降本增效，成本費用減少較大，但收入的增長尚不足以覆蓋成本。同時，公司2025年第一季度將全資子公司上海天藍藍投資管理有限公司100%股權(quán)出售給公司實際控制人張長虹，確認投資收益3164.41萬元。

報告期內(nèi)，公司將AI賦能確立為產(chǎn)品服務(wù)迭代的核心主線，全年持續(xù)推進AI技術(shù)與業(yè)務(wù)場景的深度融合，目前AI能力應(yīng)用已全面滲透至各類產(chǎn)品的核心模塊。大智慧APP和PC終端的內(nèi)容生態(tài)持續(xù)完善，用戶互動氛圍顯著增強。

在大數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)工程服務(wù)領(lǐng)域，公司加大了在人工智能和分布式計算方面的投入，相關(guān)技術(shù)團隊在自然語言處理與知識圖譜應(yīng)用方面獲得了多項發(fā)明專利。公司通過對多源數(shù)據(jù)的智能化整合與算法模型優(yōu)化，提升了風險預(yù)警的準確性與時效性。境外業(yè)務(wù)方面，阿斯達克網(wǎng)絡(luò)通過新增第三方交易證券商來擴大生態(tài)圈，提升跨市場投資便利性。

大智慧的主要業(yè)務(wù)聚焦在證券信息服務(wù)、大數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)工程服務(wù)、境外業(yè)務(wù)三大板塊。公司于2011年1月登陸上交所。

二級市場上，自2025年8月19日創(chuàng)下階段高點18.94元后，大智慧陷入長達半年多的調(diào)整。該股3月20日跌3.60%，收報10.70元/股，創(chuàng)本輪調(diào)整以來新低，7個月間跌幅達43.51%。