又套路。。

今天上午市場表現(xiàn)還是比較好的，在AI方向上有不少多頭入場，但到了下午整體又弱下來了。盤中創(chuàng)業(yè)板還創(chuàng)了階段性新高，但收盤看這一根上影線，感覺又被套路了。。

AI硬件的景氣度確實(shí)非常強(qiáng)，從去年4月份大逃殺到現(xiàn)在，A股大部分的5倍股都出自這一個(gè)方向。從景氣度層面肯定是沒有辦法去證偽的，但位置確實(shí)太高了，海外的巨型公司已經(jīng)沒有跟著走，這種演繹我們確實(shí)看不太懂，組合里這一部分的頭寸是完全沒有的。

而當(dāng)下依然在趨勢的方向是上游資源，特別是能化油氣鏈，邏輯是比較清晰的。而當(dāng)前大家討論比較多的則是各能源國是否會(huì)限制出口優(yōu)先保國內(nèi)的供應(yīng)，這個(gè)事還得持續(xù)重點(diǎn)盯著。

當(dāng)前看確實(shí)有一些國家宣布了限制成品油的政策，這是比較正常的，畢竟得保住國內(nèi)的供給。而原油的出口國現(xiàn)在還沒有很明確的動(dòng)作，都只是說可能會(huì)限制出口，但真正落地的還沒有一個(gè)。

短期油氣供給確實(shí)受到了一定的沖擊，但由于還有社會(huì)庫存，所以短期是可以應(yīng)付的。月底是一個(gè)比較重要的時(shí)間窗口，如果伊朗事件沒有真正緩和下來，這些原油和天然氣的出口限制可能真的會(huì)落地，屆時(shí)也會(huì)對(duì)市場產(chǎn)生進(jìn)一步的沖擊。

國內(nèi)這一塊能化映射最強(qiáng)的方向，我們認(rèn)為就是煤炭，因?yàn)槊禾康墓┙o確實(shí)是在我們手上的，我們沒有的東西，出政策也沒有用。最近能源股海外和國內(nèi)的定價(jià)很不一致，海外是在持續(xù)走趨勢的，而國內(nèi)表現(xiàn)其實(shí)并沒那么強(qiáng)烈。

大類行業(yè)的周期其實(shí)是不會(huì)錯(cuò)位太久的，以前我們跟大家聊過海內(nèi)外半導(dǎo)體的周期錯(cuò)配，國內(nèi)確實(shí)落后一些，但后續(xù)也跟上了。現(xiàn)在在能源行業(yè)似乎出現(xiàn)了一樣的情況，短期的情緒波動(dòng)不用太過理會(huì)，跟隨產(chǎn)業(yè)趨勢就好了。

上游資源的行情已經(jīng)演繹了比較長的時(shí)間，現(xiàn)在很明顯是屬于縮圈狀態(tài)的，能化油氣是當(dāng)前依然處于趨勢中且邏輯清晰的方向。而前期市場關(guān)注的有色最近波動(dòng)比較大，進(jìn)入正常狀態(tài)以后，得耐心找合適的位置，對(duì)這一部分的布局不要太著急。

另外匯智乾坤照常發(fā)車，今天是我們的底倉車，自由現(xiàn)金流+微盤+海外的組合，這是我們認(rèn)為當(dāng)下環(huán)境最重要的三個(gè)風(fēng)格敞口。市場最近的情緒是比較弱的，全市場一直處于流動(dòng)性中樞下行的狀態(tài)，這種狀態(tài)耐心等著就好，市場有明確信號(hào)以后，再去找機(jī)會(huì)撈。

最近還看了一個(gè)訪談，其中有四個(gè)字還是蠻有感觸的，叫“誠可先知”。

很多時(shí)候我們看待一些事物，并不是說我們能力不夠，而是真相出現(xiàn)了，我們不愿意誠實(shí)面對(duì)。對(duì)自己誠實(shí)其實(shí)是非常難的，因?yàn)槿诵钥偸瞧蛴谶x擇相信利好自己的事。

如果我們可以對(duì)自己時(shí)刻保持誠實(shí)，很多苗頭在剛開始出現(xiàn)的時(shí)候，就已經(jīng)能察覺到，而不需要等趨勢形成以后再去苦惱要不要參與。

我們跟幾個(gè)小伙伴分享了這個(gè)詞，都還挺有感觸的，這里也分享給大伙，共勉一下。

1、交易員已完全預(yù)期歐洲央行今年將加息三次。這一輪油價(jià)上漲帶來的影響，歐洲壓力是最大的，無論是天然氣還是原油的波動(dòng)都非常高。全球?qū)用媪鲃?dòng)性環(huán)境確實(shí)有一定的壓力，縮圈是大概率事件，后續(xù)挑資產(chǎn)是要認(rèn)真起來的。

2、黃仁勛談太空數(shù)據(jù)中心：直接在太空處理數(shù)據(jù)是合乎邏輯的，太空冷卻是最大難題之一。太空雖然是極低溫環(huán)境，但沒有傳導(dǎo)溫度的介質(zhì)，所以散熱是一大難題，只能通過輻射來進(jìn)行散熱，這對(duì)應(yīng)也會(huì)帶來非常大的散熱面積需求。

很多新技術(shù)理論上是說得通的，實(shí)驗(yàn)室也會(huì)有比較好的成果，但落地到產(chǎn)業(yè)上還需要非常長的時(shí)間。

3、傳特斯拉擬采購29億美元中國光伏設(shè)備。馬斯克在太陽能上的布局是很堅(jiān)定的，他確實(shí)認(rèn)為這就是最劃算獲取能源的方式，而這個(gè)觀點(diǎn)相信在未來一段時(shí)間會(huì)逐步被全球認(rèn)同。中國光伏的供給現(xiàn)在雖然比較多，但展望中長期看，需求空間非常大。

4、美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼表示，仍預(yù)計(jì)2026年將降息三次。聯(lián)儲(chǔ)官員現(xiàn)在的態(tài)度是非常不一致的，某一個(gè)官員的觀點(diǎn)可以看，但不能認(rèn)真。在鮑威爾期間應(yīng)該不會(huì)有大的動(dòng)作，畢竟短期油價(jià)帶來的沖擊看不清，后續(xù)要看新聯(lián)儲(chǔ)主席上來后的態(tài)度了，5月?lián)Q人后市場的預(yù)期可能才會(huì)有再一次的變化。