世界熊日變 “市場熊日”！日韓熔斷！A股超5000家飄綠！股民：不敢睜開眼，希望是我的錯覺...

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今天是3月23日世界熊日（World Bear Day），本是呼吁關愛全球熊類、守護野生動物的溫暖日子，亞太市場卻遭遇 “黑色星期一”，走出了一波讓投資者揪心的 “熊樣” 行情。

截至 收盤，上證指數跌3.63%，深成指跌3.76%，創業板指跌3.49%。

滬深兩市成交額約24315.47億元，較前一個交易日放量約1446.89億元。個股普跌，全市場5172只股票下跌，只有305只股票上漲；其中38只漲停、133只跌停。市場突然殺跌，出乎投資者意料，雪球App用戶@真男二泉光子郎：不敢睜開眼，希望是我的錯覺

盤面上，煤炭、油氣成為僅有的兩個上漲板塊，貴金屬、美容護理、光學光電子等行業跌幅居前。

01

日韓股市大跌

雙雙觸發熔斷！

日韓股市早盤雙雙大跌觸發熔斷，韓國交易所于KOSPI 200期貨下跌5%后啟動KOSPI指數熔斷機制，程序化交易暫停5分鐘。日本東證成長市場250指數期貨觸發熔斷機制，該期貨將于當地時間上午9:40恢復交易。截止收盤，日經225指數收盤跌3.48%，韓國綜合股價指數收跌6.49%。

消息面上，中東緊張局勢不斷升級，美國總統要求伊朗在48小時內重新開放霍爾木茲海峽，否則將面臨能源基礎設施被摧毀的風險。作為回應，伊朗警告稱，如果特朗普兌現威脅，伊朗可能“無限期”關閉霍爾木茲海峽。

在本次美伊戰火中，日本和韓國股市無疑成為最大的“受害者”。每次美伊局勢一有任何升級跡象，日韓股市的拋售都最為猛烈。

分析認為，核心原因在于，日本和韓國均是世界主要的石油和天然氣進口國，且能源進口高度依賴霍爾木茲海峽。中東局勢緊張導致油價飆升，令兩國能源成本暴漲，加劇了對輸入性通脹的擔憂。

有分析師表示，日韓股市經歷的沖擊既和能源格局的短期沖擊相關，又和這兩個市場的一些具體特征相關。比如日韓市場的國際資金占比較高。當全球地緣政治風險上升時，國際投資者往往會減少在這些市場的風險敞口。

02

煤炭股逆勢走強

煤炭 板塊逆勢走強，云煤能源 、遼寧能源 漲停， 山西焦煤 、 陜西黑貓 、 平煤股份 、 山西焦化 跟漲。

消息面上，美伊沖突持續發酵，霍爾木茲海峽陷入實質性封鎖，國際油價、天然氣價格大幅上漲，全球能源成本中樞抬升，煤炭作為替代能源的價值凸顯。上周，美油期貨主力合約價格累計下跌0.40%，布油期貨主力合約價格累計上漲8.77%。自沖突爆發以來，美油期貨價格已經累計上漲超過46%，布油期貨價格漲幅更是逼近55%。

中信證券研報指出，中東地緣沖突持續已超過三周，國際油、氣價格上漲顯示出較好的持續性。目前，雖然動力煤需求短期面臨淡季，但化工(核心股)耗煤需求或持續釋放，推動煤價止跌反彈;焦煤價格在短期需求的改善下，也穩中看漲。疊加海外因素的支撐，看好國內煤價上漲空間和持續性，繼續看好板塊表現。

03

貴金屬“瀑布殺”！

貴金屬遭遇瀑布殺，黃金連續跌破多道整數關口。港A黃金股持續下跌，港股赤峰黃金跌超25%，靈寶黃金跌超15%，老鋪黃金跌超10%，山東黃金、六福集團跌幅居前。

截至發稿，現貨黃金日內下跌近8%，逼近4100整數關口。紐約期金最低觸及4130美元/盎司，日內跌超9%。現貨白銀向下跌至62美元/盎司，日內下跌10%。

長城期貨3月23日表示，黃金市場核心邏輯從“避險驅動” 切換至“利率主導”。美聯儲鷹派立場、超預期通脹數據推動美元指數破百、10年期美債收益率升至4.39%等，大幅提升黃金持有成本，導致價格失守5064美元關鍵支撐。資金面呈現“機構減倉、散戶接盤”分化，短期來看，黃金面臨多重壓制，可能維持弱勢震蕩，中長期結構性支撐仍在，但需要等待政策轉向和市場情緒修復。

04

市場后續將如何演繹？

3月以來，國際局勢紛繁復雜，中東沖突從出現結束可能，到持續概率明顯增強，變局叢生下，為投資者蒙上了一層陰霾。但是大部分券商認為，雖然海外擾動下市場風險偏好持續承壓，但眼前可能已經是壓力最大階段，繼續大幅下探的空間有限，當前位置不宜盲目殺跌，中國股市有望出現重要底部與擊球區。

招商證券表示，綜合來看，當前A股從技術形態與情緒指標來看，已處于本輪下跌的后半段，繼續大幅下探的空間有限。

“展望后市，微觀交易沖擊的影響預計時間不會很長，當前位置不宜盲目殺跌，中國股市有望出現重要底部與擊球區。”國泰海通證券稱。

東方財富證券進一步指出，A股市場近期調整一定程度也反映了海外滯脹預期的影響，而在這種外部環境中，中國新能源體系與制造業成本優勢需要重視，這也使得在海外動蕩中，對中國股市的中期前景依然保持樂觀。

操作方面，中信建投證券建議投資者，從短期視角看，考慮到情緒指數的快速下滑和海外擾動持續升級的風險，預計指數將進一步向下尋找支撐，建議短期控制倉位、多看少動，等待反彈時點。

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