核心業務盈利能力不佳 華塑控股2025年續虧

金融投資網記者 林珂

營業收入出現明顯下滑的華塑控股(000509)，2025年凈利潤延續虧損狀態。好的是，虧損金額有所減少。

根據華塑控股最新發布的2025年年報，公司全年實現營業收入7.55億元，同比下降26.8%；實現歸母凈利潤由去年同期的虧損1393萬元，變為虧損1071萬元，虧損額同比減少23.15%。從2025年第四季度來看，公司實現營業收入1.67億元，同比下降47.3%；實現歸母凈利潤由去年同期的虧損160萬元，變為虧損85萬元，同比減虧近九成。

截至年末，華塑控股總資產為9.35億元，較上年度末增長13.6%；歸母凈資產為1.23億元，較上年度末下降8%。

華塑控股主要會計數據

從年報來看，華塑控股主要收入來源為電子信息顯示終端制造業務，該業務由控股子公司天璣智谷運營，全年各類顯示終端產品累計出貨163.63萬臺。其中，外銷109萬臺，實現營業收入7.32億元，占收入比重近97%。

值得一提的是，作為華塑控股最重要的收入來源，天璣智谷的盈利能力表現差強人意。據披露，天璣智谷2025年實現凈利潤291.75萬元，凈利潤率僅為0.39%。

對于未來發展規劃，華塑控股在年報中指出，在戰略引領層面，公司以整體戰略和主責主業為指引，充分發揮戰略決策的核心作用。一方面，全力加速業務拓展，嚴格遵循規范決策程序，加快資源整合步伐。另一方面，引領業務結構向高端化、智能化方向轉型升級。加大研發投入力度，不斷優化產品結構，提高產品附加值，增強產品在市場中的競爭力。同時，深化產業鏈協同合作，加強與上下游企業的戰略聯盟，實現資源共享、優勢互補，提升產業鏈整體效益。此外，公司將聚焦重點項目建設，把瓦斯治理項目投資作為重要支撐，進行科學規劃與合理布局，培育新的利潤增長點，為公司的可持續發展奠定堅實的基礎。

二級市場上，3月以來華塑控股出現了一輪近五成的大漲行情。就在大漲初期，華塑控股便提示了風險。當時公告顯示，截至2026年3月6日，公司市凈率為34.46倍。根據中證行業分類，截至2026年3月6日，公司所屬“光學光電子”行業的市凈率為2.84倍。公司的市凈率與同行業的情況有較大差異，敬請廣大投資者注意投資風險。

截至3月25日收盤，華塑控股上漲2%，報收4.59元，市凈率進一步抬高至38倍。