直面收繳率下降、利潤下滑 越秀服務：積極做“加減法”

“2025年物業(yè)管理行業(yè)已經(jīng)邁入以存量競爭、品質(zhì)為王、精益運營為特征的行業(yè)發(fā)展新階段。”3月26日，越秀服務非執(zhí)行董事兼董事會主席江國雄在業(yè)績發(fā)布會上如是說。

回顧2025年，財務數(shù)據(jù)顯示，越秀服務總收入約39.01億元，同比增長0.9%；公司擁有人應占盈利為2.73億元，同比下降22.5%，呈現(xiàn)出“增收不增利”的特征。

雖然盈利承壓，但越秀服務在財務方面仍然保持了穩(wěn)健。截至2025年底，越秀服務現(xiàn)金及定期存款達49.06億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)為正至5.09億元；同時，其2025年在管物業(yè)的物業(yè)費整體收繳率為91.8%，處于行業(yè)較高水平。

3月26日，越秀服務舉行2025年業(yè)績發(fā)布會。企業(yè)供圖

物企盈利變得更難

財務數(shù)據(jù)顯示，2025年，越秀服務毛利率為14.8%，同比下降8.5個百分點。

越秀服務的業(yè)績數(shù)據(jù)也反映了在房地產(chǎn)行業(yè)整體承壓下，物企也面臨著“增收不增利”的陣痛期。

越秀服務財務總監(jiān)李慧婷表示，毛利率下降主要是受到了行業(yè)的影響，特別是上游的房地產(chǎn)行業(yè)還處于深度調(diào)整期；另外房屋硬裝業(yè)務階段性結轉收入確認完畢會導致整個結構性的變化，也是毛利率下降的原因。

對于毛利率如何改善，李慧婷回應稱：“2026年，公司將從三個方面進行降本增效，一是積極拓展非住賽道業(yè)務，因為非住項目的付費主體信用較強，整體收繳率相對穩(wěn)定，通過拓展非住項目可以優(yōu)化公司的業(yè)務結構；第二，在增值業(yè)務方面，公司會在運營方向上推進轉型，特別是在智能家居、能源管理方面，針對這些高壁壘的新業(yè)務做積極的孵化與拓展；第三是通過科技賦能去提升人效，做更精細化的成本管控，去對沖基礎基本工資和社保公積金每年調(diào)整導致的人工成本剛性上漲壓力。”

截至2025年末，越秀服務的在管面積為7350萬平方米，同比增長6%；集團合約面積為9000萬平方米，同比增長1.4%，合約項目521個。

在面臨盈利壓力時，去年，越秀服務也積極做“減法”：主動退出盈利能力低、回款不達標的低效益項目，累計退場面積約655萬平方米。

越秀服務年報截圖

今年將聚焦非住業(yè)態(tài)

面對房地產(chǎn)行業(yè)的轉型以及盈利空間的下降，越秀服務給出的答案是積極“做加法”，拓展非住業(yè)態(tài)和大力布局增值服務。

江國雄透露，公司今年的戰(zhàn)略是“聚焦”，一是聚焦深耕戰(zhàn)略城市，做深做透；目前，公司管理層已經(jīng)設定了12個核心城市，大灣區(qū)、長三角，以及北京、天津等高能級城市，通過深耕筑牢基本盤。二是聚焦非住業(yè)態(tài)，圍繞商學院、大型公建、大交通三大戰(zhàn)略賽道，強化細分賽道拓展。三是調(diào)整增值服務結構，業(yè)務布局向民生型、運營型發(fā)展，貼近業(yè)主需求，形成業(yè)務協(xié)同。

實際上，2025年越秀服務在新拓展項目中已經(jīng)向非住業(yè)務傾斜，報告期內(nèi)非住業(yè)務占當年市場拓展合同額的87%，銀行、高校、TOD、公建等業(yè)態(tài)成為重點拓展目標。

在積極拓展新項目的同時，越秀服務直面“收繳率持續(xù)下降”的行業(yè)共同難題。

江國雄透露，越秀服務還將從三個方面應對物業(yè)費收繳率下降，一是通過保持服務品質(zhì)、數(shù)字化賦能等方式，提升客戶滿意度，拉升客戶的繳費意愿；二是推廣更便捷的繳費渠道，推廣預繳存、積分抵物業(yè)費等活動；三是加強對外拓項目的賬期管理，逾期繳費超過兩個合同期的項目將啟動退場檢視。

在談及收購的問題時，越秀服務管理層表示，目前公司在手現(xiàn)金和定存有約40億元，資金充足。在上市籌集的資金中，有5億元可以用于收并購，過往總體使用比例偏低，主要是因為公司在面對收并購時比較審慎，希望做到有質(zhì)量和負責任的收并購。2025年以來，公司一直在積極地留意和跟進市場機會，希望可以通過收并購擴大公司的規(guī)模和效益，重點關注與公司有協(xié)同、效益比較高，運營質(zhì)量高、可持續(xù)性高、財務規(guī)范，并且估值相對合理的標的。

新京報貝殼財經(jīng)記者 徐倩

編輯 楊娟娟

校對 趙琳