總資產破萬億，重慶銀行在規模快速增長的背后還有許多煩惱

金透社 | 金捷

2025年，重慶銀行迎來發展歷程中的重要里程碑——資產規模首次突破萬億元大關。3月24日晚間披露的年報顯示，截至2025年末，該行資產總額達10337.26億元，同比增長20.67%，成為全國首家萬億級“A+H”股上市城商行。

與規模擴張同步的是，該行營收與凈利潤雙雙實現兩位數增長：全年營業收入151.13億元，同比增長10.48%；歸母凈利潤56.54億元，同比增長10.49%。這是重慶銀行近六年來首次實現營收與凈利潤同比雙10%增長。

然而，在這份亮眼成績單的背后，一系列結構性隱憂正在浮現。營收過度依賴利息收入、零售業務增長乏力、房地產不良率攀升、資本充足率顯著下滑——這些“煩惱”共同勾勒出一家區域銀行在高速擴張期的真實圖景。

規模突破：萬億俱樂部的“入場券”

從規模指標看，重慶銀行2025年的擴張步伐明顯加快。截至2025年末，總資產10337.26億元，較上年末增加1770.84億元，增幅20.67%。這一增速在A股上市銀行中位居前列，也使該行成為西部地區繼成都銀行之后的第二家萬億級城商行。

貸款與存款業務同步擴張。貸款總額5312.85億元，同比增長20.58%，增速上一次超過20%還是在2016年；存款總額5657.04億元，同比增長19.32%。存貸款規模的雙位數增長，為利息收入擴張奠定了堅實基礎。

從盈利能力看，2025年實現利息凈收入124.59億元，同比增長22.44%，打破了此前連續多年利息凈收入增速為負的局面。凈息差止住自2022年以來的下行趨勢，回升至1.39%，較上年上升4個基點。

這一息差回升得益于負債成本的有效管控。2025年，該行計息負債平均成本率大幅下降40個基點至2.18%，降幅大于生息資產平均收益率27個基點的降幅，從而推動了息差企穩回升。

營收結構：利息依賴癥加重

在凈息差回升與信貸規模快速擴張的雙重驅動下，利息凈收入成為拉動重慶銀行業績增長的核心引擎。2025年，利息凈收入在營業收入中的占比攀升至82.44%，較上年提升8.44個百分點。

這一占比水平顯著高于行業平均水平。當前國內主流上市銀行，尤其是股份制銀行和頭部城商行，利息凈收入占比普遍控制在70%以下，部分銀行已降至60%左右。非息收入作為盈利增長的第二曲線，在多數銀行的收入結構中占據日益重要的位置。

與利息凈收入的高速增長形成鮮明對比的是，重慶銀行非利息凈收入表現疲軟。2025年，該行非利息凈收入26.54億元，同比下降24.24%。其中，手續費及傭金凈收入5.98億元，同比降幅達32.66%；代理理財業務收入3.44億元，同比大跌49.29%。

對于非息收入下滑的原因，重慶銀行在年報中解釋稱，主要是近兩年處于低利率市場周期，受底層資產收益下行影響，理財手續費收入下降。這一解釋固然有其合理性，但也反映出該行在財富管理、中間業務等輕資本業務領域的布局相對薄弱，尚未形成多元化的盈利支柱。

在公允價值變動損益方面，2025年出現8.30億元虧損，同比大降871.95%，進一步加劇了非息收入的拖累效應。

業務結構：對公依賴與零售短板

從貸款結構看，重慶銀行的規模擴張高度依賴對公業務。截至2025年末，公司貸款余額4098.67億元，同比增長30.95%，在全部貸款中占比達77.46%，較上年提升超6個百分點。

拆解對公貸款的行業結構，“租賃和商務服務業”和“水利、環境和公共設施管理業”成為拉動信貸增長的關鍵引擎，貸款余額同比增速分別為37.37%和27.85%。這兩大行業合計占對公貸款比例達56.59%，占總貸款的比重也高達46%左右。

貸款行業集中度偏高，也反映在客戶集中度指標上。2025年末，最大十家客戶貸款總額占資本凈額比例為26.72%，較2020-2024年間20.49%-23.9%的區間明顯上升。這些大客戶所屬行業主要為“租賃和商務服務業”和“水利、環境和公共設施管理業”。

與對公業務形成反差的是，零售業務增長乏力且盈利能力下滑。截至2025年末，零售貸款余額967.02億元，同比下降0.94%，在全部貸款中占比降至18.28%，較上年下降近4個百分點。

從利潤貢獻看，零售銀行業務2025年稅前利潤為虧損9278.9萬元，而2024年該指標為盈利4.44億元。這一由盈轉虧的變化，反映出零售業務板塊的經營壓力明顯加大。

資產質量：零售與房地產雙線承壓

盡管重慶銀行整體不良貸款率有所改善——從上年末的1.25%降至1.14%，但細分板塊的風險狀況不容樂觀。

零售貸款不良率顯著攀升。截至2025年末，零售貸款不良率達3.23%，較上年末上升0.52個百分點；不良貸款金額約31.27億元，占該行不良貸款總金額的51.8%。這意味著超過一半的不良貸款集中在零售業務領域，其中個人消費貸款和信用卡業務的逾期風險上升是主要原因。

對公業務中的房地產業務同樣面臨風險惡化壓力。2025年末，房地產業不良貸款率達7.75%，較上年末大幅上升2.12個百分點；不良貸款金額增加1.96億元，達到約7.75億元。雖然房地產貸款絕對規模不大，但不良率的高企和快速攀升趨勢，需要重點關注。

從風險抵補能力看，撥備覆蓋率為245.58%，較上年末提升0.50個百分點，處于相對充裕水平。但值得注意的是，關注類貸款占比1.94%、逾期貸款占比1.36%，雖然較上年末有所下降，但仍處于需要持續關注的水平。

資本承壓：擴張背后的隱憂

在資產規模快速增長20.67%、貸款增長20.58%的背景下，資本消耗明顯加快。截至2025年末，重慶銀行核心一級資本充足率為8.53%，較上年末下降1.35個百分點；一級資本充足率9.62%，下降1.58個百分點；資本充足率12.55%，下降1.91個百分點。

從資本充足率變動的原因看，重慶銀行在年報中解釋稱，主要是各項業務正常發展，表內外風險加權資產總額均有所增加，在一定程度上降低了各級資本充足率。

在內源性資本補充不足、增發和可轉債轉股等外源性補充渠道有限的背景下，資本消耗的持續加大成為制約該行未來擴張的重要約束。核心一級資本充足率8.53%的水平，雖然仍滿足監管要求（不低于7.5%），但距離監管紅線的安全邊際已明顯收窄。

分紅與市場表現：另一面鏡像

在披露年報的同時，重慶銀行公布了2025年度利潤分配預案，擬每10股現金分紅2.918元（含稅）。加上2026年1月已派發的2025年三季度股息，全年現金分紅合計15.99億元（含稅），現金分紅比例為30%。

這一分紅比例高于青島銀行的20.19%，但低于部分城商行同業。在資本充足率承壓的背景下，保持30%的分紅比例，反映了該行在股東回報與資本積累之間的權衡。

從市場表現看，2025年重慶銀行A股股價上漲21.69%，在上市城商行中排名第二；H股上漲37.36%，在30家港股上市內地銀行中排名第六。進入2026年，在A股銀行板塊整體走弱的情況下，該行仍取得微弱漲幅。

但在年報發布后的3月25日早盤，重慶銀行一度跌超5%，顯示市場對年報中暴露的結構性問題存在一定擔憂。

分析與評論：萬億之后的平衡術

綜觀重慶銀行2025年年報，可以提煉出三個核心觀察點。

其一，規模擴張與結構失衡并存。資產規模突破萬億、營收凈利雙位數增長，是值得肯定的成績。但利息凈收入占比攀升至82.44%、零售業務由盈轉虧、房地產不良率升至7.75%，這些結構性指標反映出該行盈利模式單一、業務發展不均衡的問題。

其二，資本約束成為發展的關鍵變量。核心一級資本充足率下降1.35個百分點至8.53%，在規模快速擴張的背景下，資本消耗速度明顯快于資本積累速度。若這一趨勢持續，將直接制約該行未來的信貸投放能力和業務拓展空間。

其三，第二增長曲線尚未成型。在非息收入普遍成為銀行業轉型重點的當下，重慶銀行的手續費及傭金凈收入同比下降32.66%，代理理財收入腰斬，表明該行在財富管理、投行業務等輕資本領域的布局尚未形成有效的盈利支撐。

從戰略層面看，重慶銀行面臨如何在規模擴張與結構優化之間找到平衡的課題。一方面，在成渝地區雙城經濟圈、西部陸海新通道等國家戰略落地的過程中，作為地方金融主力軍，保持適度的規模增長是服務區域經濟的必然要求。另一方面，過度依賴利息收入、對公貸款集中度高、零售業務偏弱的結構性問題，需要通過長期的業務結構調整來逐步改善。

從風險管控看，零售不良率攀升至3.23%、房地產不良率達7.75%，這兩條“風險線”需要持續關注。雖然整體不良率有所下降，但細分領域的風險邊際惡化，可能成為未來資產質量的潛在壓力點。

從資本管理看，如何在保持合理分紅比例的同時，通過利潤留存、發行資本工具等多種方式補充資本，是該行需要重點考慮的議題。核心一級資本充足率8.53%的水平，在資產規模突破萬億后，安全邊際已相對有限。

2025年，重慶銀行邁入萬億城商行俱樂部，營收凈利重回雙位數增長，交出了一份規模與效益同步提升的答卷。但在亮眼數據的背后，利息依賴加重、零售業務疲軟、房地產不良攀升、資本充足率下滑等問題同樣清晰可見。

作為首家萬億級“A+H”股上市城商行，重慶銀行的發展路徑折射出地方金融機構的普遍選擇：扎根區域經濟，在服務國家戰略中實現自身成長。規模突破是一個里程碑，更是一個新起點。如何在保持適度擴張的同時優化收入結構、改善資產質量、補充資本實力，是重慶銀行需要持續破解的課題。

正如該行董事長楊秀明在年報中所言，2025年該行實現了“凈息差企穩回升，營收、凈利潤近6年首次實現同比雙10%增長”。站在萬億規模的新起點上，如何讓增長更具質量、結構更加均衡、發展更可持續，將是重慶銀行面臨的新考驗。