外資巨頭，掘金中國醫(yī)藥股

來源：市場資訊

（來源：深圳市投資基金同業(yè)公會(huì)）

當(dāng)前，外資機(jī)構(gòu)正悄然加大對中國醫(yī)藥股的配置力度。近日披露的上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，高盛、瑞銀、巴克萊銀行等多家外資巨頭去年四季度新進(jìn)多只醫(yī)藥股前十大流通股股東名單，布局橫跨創(chuàng)新藥、中藥、醫(yī)療器械等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。與此同時(shí)，百濟(jì)神州、華大基因等多家醫(yī)藥上市公司今年以來也密集迎來外資機(jī)構(gòu)調(diào)研。

數(shù)據(jù)顯示，瑞銀集團(tuán)去年四季度新進(jìn)新諾威前十大流通股股東名單，持股數(shù)量為687.7萬股。東北證券研報(bào)顯示，新諾威主營業(yè)務(wù)覆蓋創(chuàng)新藥、原料藥和保健食品板塊。在創(chuàng)新藥板塊，公司全面布局ADC、單抗和mRNA疫苗領(lǐng)域，目前已有恩朗蘇拜單抗注射液和注射用奧馬珠單抗注射液等多款產(chǎn)品在國內(nèi)獲批上市，覆蓋腫瘤和自免領(lǐng)域的核心適應(yīng)癥。

特一藥業(yè)則同時(shí)獲得高盛和瑞銀集團(tuán)的青睞，二者在去年四季度新進(jìn)成為特一藥業(yè)前十大流通股股東，截至去年四季度末持股數(shù)量分別為224萬股、171萬股。資料顯示，特一藥業(yè)是一家專注于中成藥、化學(xué)制劑及原料藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的醫(yī)藥制造企業(yè)。

去年第四季度，黃山膠囊獲得巴克萊銀行與高盛抱團(tuán)買入，兩家機(jī)構(gòu)雙雙新進(jìn)該公司前十大流通股股東名單。截至去年四季度末，巴克萊銀行與高盛的持股數(shù)量分別為131.7萬股和113.5萬股。

高盛和瑞銀集團(tuán)去年四季度新進(jìn)成為合富中國的前十大流通股股東，截至去年四季度末，二者的持股數(shù)量分別為50.7萬股、37.6萬股。

今年以來，外資機(jī)構(gòu)仍在積極調(diào)研A股醫(yī)藥上市公司。據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至3月24日，今年以來百濟(jì)神州獲得81家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研，在所有獲得外資機(jī)構(gòu)調(diào)研的A股公司中排名首位。此外，華大基因、愛博醫(yī)療、藍(lán)帆醫(yī)療、新產(chǎn)業(yè)、康希諾、普洛藥業(yè)等醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司，均迎來多家外資機(jī)構(gòu)調(diào)研。

滬上一位第三方分析人士對上證報(bào)記者表示，從配置結(jié)構(gòu)來看，外資在醫(yī)藥板塊的配置上橫跨中藥、醫(yī)藥制造和部分成長型醫(yī)藥標(biāo)的，呈現(xiàn)出“防御+成長”的雙線布局特征。這種配置思路既反映了外資對中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展的信心，也體現(xiàn)出對當(dāng)前市場環(huán)境下“確定性”與“成長性”的平衡考量。

“一方面，中藥龍頭公司受益于政策支持和消費(fèi)升級，業(yè)績增長穩(wěn)健，具備較強(qiáng)的抗周期能力；另一方面，以創(chuàng)新藥為代表的成長型標(biāo)的則承載著產(chǎn)業(yè)升級和自主可控的長期邏輯，潛在成長空間更大。”該人士補(bǔ)充。

一位外資基金經(jīng)理在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前A股醫(yī)藥板塊具備豐富的阿爾法機(jī)會(huì)。他關(guān)注到，CXO板塊訂單拐點(diǎn)已逐步確立，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來業(yè)績與估值的雙重修復(fù)；在醫(yī)療器械、中藥等細(xì)分領(lǐng)域，部分具備技術(shù)壁壘、經(jīng)營穩(wěn)健且在集采后企穩(wěn)的企業(yè)，也具備較好的防御價(jià)值與估值吸引力。

“總體而言，我們對中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的中長期發(fā)展保持積極看法，當(dāng)前階段更傾向于通過精選個(gè)股、把握業(yè)績兌現(xiàn)節(jié)奏來構(gòu)建組合。”該基金經(jīng)理稱。

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