匯添富員工組團跑了，“選股專家”4成規模靠貨基

來源 | 易簡財經

近日，網傳匯添富員工“組團”離職。據稱，2026年2月26日至3月19日期間有16人離職，覆蓋投研、市場等部門人員。

這一異常的人員流動，揭開了昔日“選股專家”風光表象下的暗流。

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人員減少明顯，高層去年換帥

Wind數據顯示，去年年底匯添富員工總數為897人，截至3月26日降至880人，不到3個月減少17人。在頭部基金公司中，其屬于減員較多的案例。

這種集中離職并非首次。今年1月6日，有媒體發現匯添富基金旗下五位核心員工集體從系統中消失，其中包括投研老將與核心產品骨干。有知情人士表示：“這種規模的集中離職極其罕見，尤其發生在頭部機構。”

與中基層人員流失同步發生的，還有管理層的大換血。去年7月，執掌公司十年的創始元老、董事長李文卸任，由東方證券的魯偉銘接棒。

這次“換帥”被視為股東戰略調整中的一環，以及公司尋求變革的信號。

東方證券持有匯添富47%的股份，是其最大股東。2024年末，東方證券完成高管更替，魯偉銘晉升為副董事長。這次他兼任匯添富的董事長，標志著東方證券對匯添富直接管控加強，雙方業務協同也將深化。

在李文執掌十年間，匯添富的公募基金規模從1969億元增長到9291億元，但行業排名經歷了“過山車”式變化，從2015年的第6名升至2021年的第3名，隨后滑落至2025年中的第9名。

如今，員工組團離開，或有對公司發展的考量。匯添富近年面臨增長乏力、部分基金業績不佳的壓力。

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規模增長乏力，“明星”難堪大用

2025年8月，匯添富基金管理規模首次突破萬億元，成為業內第9家萬億級基金公司，但其增速明顯落后于頭部同行。

近十年間，匯添富公募基金規模從2000億增至萬億。而同期易方達基金、華夏基金的增長更為迅速，從4000億元增長至2萬億元以上，廣發基金也從2300億元增至1.5萬億。

規模破萬億的同時，匯添富賴以成名的主動權益業務卻出現滑坡。

它自成立就定位“選股專家”，將主動權益管理能力視為核心競爭力。然而，其混合型基金規模從2021年6月的3413億元高點，萎縮至2026年3月26日的1684億元，不到五年縮水超過1700億元，直接腰斬。

股票型基金規模也從2021年的1160億元，一度下降至970億元左右，去年靠發力被動指數產品才回升至1958億元。

規模結構失衡更令“專家”形象蒙塵。2025年6月，匯添富貨幣型基金規模高達 4458.61億元，接近總規模的一半。對此，分析師指出，若主動權益和ETF業務不能突破，過度依賴貨幣基金可能讓其從全能型資管向“貨幣通道”滑落。而截至3月27日，匯添富基金的貨幣基金規模仍占比4成。

除了規模和結構，部分核心產品業績也持續落后。

以匯添富規模最大的偏股型基金——匯添富消費行業混合A為例，截至3月26日，其近三年、近一年的收益率分別為 -27.67%和-7.07%，均大幅跑輸同類基金和滬深300指數。

管理這只基金的是明星基金經理胡昕煒，號稱匯添富一哥。在他的管理下，該基金2023年高度集中于白酒，重倉茅臺、汾酒、五糧液等；到2025年已大幅減持白酒龍頭，引入家電、農業、飲料乃至消費電子等更分散的標的，重倉美的、格力、海大、東鵬特飲、安克創新等股票。可隨著市場風格切換至AI、新能源等科技成長股，匯添富的調整仍顯得“水土不服”。

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行動慢半拍，人才引進效果不佳

匯添富的滑落并非偶然，說到底，是投研、人才與經營三方面疊加的結果。

首先是投研體系的路徑依賴太重。 匯添富曾經的核心競爭力在于其對價值投資理念的極致踐行，深度研究、集中持倉、長期持有消費、醫藥、TMT等核心資產，在2017至2020年的藍籌股牛市中取得成功。胡昕煒就是典型的例子，個人管理規模從巔峰期的720億元縮水至不足300億元。

其次，匯添富過去依賴自己培養明星基金經理，如今引進人才的效果不理想。2022年3月，匯添富挖來華安基金的謝昌旭，這位選手拿過金基金獎、金牛獎，曾憑借華安新絲路主題實現近三年累計回報227.36%。但加入匯添富后，他自2022年7月擔任基金經理，管理的4只偏股基金中3只任職期內虧損。

對比同為上海頭部公司的富國基金，其引進的范妍、白冰洋、張弘等基金經理均取得不錯任職回報。例如白冰洋管理富國洞見價值A任職回報達55.91%，白冰洋自2024年10月管理富國穩健增長，任職回報達到28.9%。這反映出匯添富在人才引進與內部體系融合上存在問題。

此外，匯添富在指數基金賽道布局晚了。2021年后，市場開始青睞指數基金，但匯添富因主攻主動選股，直到2022年底才推出指數品牌“指能添富”。此時頭部公司已建立領先優勢，匯添富雖奮力追趕，與華夏基金超萬億的指數基金規模相比仍差距懸殊。

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結語

今年2月，匯添富基金總經理張暉在新春致員工信中強調，公司堅持“被動投資，主動選擇”的特色發展思路，即基于被動投資的底層資產開展主動策略選擇，并依托工具化產品為客戶提供定制化解決方案。

但重振“選股專家”這塊金字招牌依然任重道遠......