奇富科技業(yè)績與合規(guī)“雙失守”：2025年Q4凈利潤暴跌46.8%，數(shù)萬條投訴纏身，核心助貸產(chǎn)品遭監(jiān)管約談

近期，奇富科技股份有限公司（以下簡稱“奇富科技”）發(fā)布的2025年第四季度及全年未經(jīng)審計財務(wù)報告，揭開了這家助貸行業(yè)龍頭的業(yè)績困局。財報顯示，在助貸新規(guī)沖擊下，公司第四季度營收為40.93億元，同比下滑8.7%；凈利潤更是同比下降46.8%至10.16億元，近乎“腰斬”；Non-GAAP凈利潤亦縮水至10.7億元，同比驟降45.7%。

業(yè)績承壓的同時，其合規(guī)問題也在持續(xù)發(fā)酵。2026年3月13日，奇富科技旗下核心助貸產(chǎn)品“奇富借條”已被監(jiān)管約談，再次將其長期存在的高息隱形收費、暴力催收等爭議推到聚光燈下。

作為行業(yè)龍頭，奇富科技的營收高度依賴助貸業(yè)務(wù)，而助貸新規(guī)對年化利率的限制，直接削弱了平臺的盈利能力。疊加監(jiān)管約談，公司業(yè)績與合規(guī)“雙失守”，進一步加劇了市場擔(dān)憂。

遭監(jiān)管約談，助貸業(yè)務(wù)合規(guī)壓力凸顯

2026年3月13日，國家金融監(jiān)督管理總局披露一則約談公告，將奇富借條推向了輿論的風(fēng)口浪尖。公告顯示，針對互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)問題，近日金融監(jiān)管總局對分期樂、奇富借條、你我貸借款、宜享花、信用飛等5家平臺的運營機構(gòu)進行約談。約談要求，平臺運營機構(gòu)在與金融機構(gòu)合作開展借貸業(yè)務(wù)時，應(yīng)當(dāng)切實規(guī)范營銷宣傳行為，清晰明確披露借貸產(chǎn)品息費信息，嚴(yán)格遵守個人信息保護規(guī)定，依法合規(guī)開展催收，健全客戶投訴解決機制，有效保護金融消費者合法權(quán)益。

此次監(jiān)管約談，是助貸新規(guī)落地后監(jiān)管針對行業(yè)頭部平臺的首次集中整治，直指助貸行業(yè)三大核心頑疾：營銷誘導(dǎo)、息費披露不透明、暴力催收。而奇富借條作為行業(yè)龍頭，被約談背后，不僅暴露出公司自身合規(guī)經(jīng)營的短板，更折射出整個助貸行業(yè)在監(jiān)管收緊、技術(shù)迭代變革下即將面臨的生存困境。

除了被監(jiān)管約談，奇富借條的用戶投訴量持續(xù)在高位，成為其合規(guī)問題的集中映射。黑貓投訴平臺數(shù)據(jù)顯示，截至3月27日，奇富科技旗下“360借條”（現(xiàn)已更名為“奇富借條”）累計投訴量55360條，內(nèi)容集中指向暴力催收、惡意騷擾、利率過高、隱私泄露等問題，其中絕大多數(shù)投訴并未完成處理。

圖片來源：黑貓投訴平臺

公開資料顯示，奇富科技是國內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺，前身為“360數(shù)科”，目前已實現(xiàn)納斯達克、港交所雙重上市，持有網(wǎng)絡(luò)小貸+融資擔(dān)保雙牌照，公司旗下核心助貸產(chǎn)品為“奇富借條”。截至2025年12月底，奇富科技已累計服務(wù)167家金融機構(gòu)，注冊用戶數(shù)達到2.9億，累計授信用戶數(shù)增至6360萬人，同比增長11.8%，累計借貸用戶數(shù)也達到3890萬，同比增長13.0%。

二級市場方面，近期奇富科技股價萎靡不振。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月26日收盤跌1.80%，報51.80港元/股，與2025年的最高點相比，市值已跌去超七成。

助貸新規(guī)落地，奇富科技Q4凈利潤驟降

3月18日，奇富科技發(fā)布2025年第四季度及全年未經(jīng)審計財報顯示，公司2025年全年實現(xiàn)凈收入192.05億元，同比增長11.88%；凈利潤降至59.76億元，同比減少4.35%，公司盈利空間有所壓縮；Non-GAAP（非通用會計準(zhǔn)則）凈利潤為63.5億元，同比微降1.0%；Non-GAAP每ADS收益46.8元，同比增長10.4%。

從收入結(jié)構(gòu)看，奇富科技主要收入分為信貸驅(qū)動服務(wù)與平臺服務(wù)兩大板塊。2025年，公司信貸驅(qū)動服務(wù)凈收入139.77億元，較上年的117.19億元同比增長19.27%，是其收入增長的核心支柱；但平臺服務(wù)凈收入有所收縮，全年平臺服務(wù)凈收入52.28億元，與上一年的54.47億元相比減少4.02%。

圖片來源：奇富科技2025年第四季度及全年財務(wù)業(yè)績

從單季來看，盡管前三季度盈利相對穩(wěn)健，但在助貸新規(guī)落地的第四季度，奇富科技罕見出現(xiàn)了營收、凈利潤雙雙下滑的情況。財報顯示，公司2025年第四季度營收為40.93億元，同比下滑8.7%；凈利潤更是同比下降46.8%至10.16億元，近乎“腰斬”；Non-GAAP凈利潤亦縮水至10.7億元，同比驟降45.7%。

究其原因，從成本端來看，行業(yè)流動性趨緊導(dǎo)致公司應(yīng)收貸款撥備上調(diào)，成本與費用激增；從收入端來看，高利率平臺持續(xù)出清，使奇富科技主營業(yè)務(wù)收入銳減。

據(jù)悉，國家金融監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于加強商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)助貸業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》已于2025年10月正式實施，明確小額貸款公司不得新發(fā)綜合融資成本年化超過24%的貸款。

助貸新規(guī)出臺后，行業(yè)傳統(tǒng)盈利模式備受沖擊，龍頭企業(yè)也沒能幸免，奇富科技放款規(guī)模、貸款余額“雙降”，進一步加劇了業(yè)績承壓態(tài)勢。具體來看，2025年第四季度，奇富科技平臺撮合放款702.97億元，同比大幅下降21.8%。截至2025年12月底，公司在貸余額為1260.1億元，同比下滑8%。全年來看，奇富科技促成放款3270.7億元，同比增長1.6%，增速近乎停滯。公司多項關(guān)鍵指標(biāo)增長乏力，反映出監(jiān)管收緊對奇富科技業(yè)績帶來的沖擊明顯。

對于業(yè)績表現(xiàn)，奇富科技首席風(fēng)險官在財報中坦言：“第四季度，宏觀環(huán)境挑戰(zhàn)和監(jiān)管不確定性令市場流動性顯著承壓，我們整體資產(chǎn)包的風(fēng)險水平也出現(xiàn)了較為明顯的上升，高風(fēng)險客群的風(fēng)險抬升尤為顯著。主要先行風(fēng)險指標(biāo)中，首日逾期率達到6.1%，30天回收率達到84.1%。”

與此同時，奇富科技對2026年第一季度的業(yè)績展望也趨于保守，公司預(yù)計凈利潤同比下滑51%至53%，主要歸因于“宏觀環(huán)境的不確定性及監(jiān)管壓力的持續(xù)影響”。

記者：張嘉怡

財經(jīng)研究員：邱利