北京
3月30日，龍湖集團發布的一則公告顯示，主要股東們決定從自己名下拿出1億股股份，無償捐贈給員工信托。這旨在獎勵那些“在行業下行周期中，依然堅定做出正確選擇的核心人才”。
該份“禮物”背后，龍湖剛剛交出的2025年成績單顯示，營收973.1億元，股東應占溢利10.2億元，但若剔除資產價值波動，核心層面實則虧損17億元。該業績折射出當下房企的典型處境：一方面，傳統的開發業務在深度調整中承受巨大壓力，影響了整體利潤；另一方面，轉型的曙光已清晰可見。
龍湖業績的亮點為“運營與服務”。去年，這項包括商業投資、物業管理在內的業務，貢獻了超過267億元的收入，并以超過50%的毛利率，帶來了近80億元的核心利潤。更關鍵的變化藏在資產負債表里。
截至去年底，龍湖的借貸總額比前一年壓降了超過235億元，手握292億元現金，平均借貸成本降至罕見的3.51%。在業績交流會上，首席財務官趙軼給出了一個關鍵判斷：公司已成功“穿越債務最高峰”。他解釋說，最難的時候已經過去，2026年集團到期的信用債僅60多億元，“償債壓力已大幅緩解”。
下一步則是穿越周期的迷霧。董事會主席兼首席執行官陳序平在業績會上分享了他的觀察：經歷了五年深度調整，政策持續發力下，2026年的房地產市場“跌幅有望大幅收窄，實現止跌回穩”。信心來自一線市場的細微變化：二手房的交易回暖，最終將緩慢而確定地傳導至新房市場。
基于此，龍湖規劃了一條明確的轉型航道。陳序平給出了一個時間點：最晚到2028年，來自運營和服務的收入將超過地產開發。這意味著，屆時龍湖將從根本上變成另一家公司——一家以穩定、可持續的現金流業務為主導的企業。
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