四川
黃金長期上漲邏輯強化，3月30日，黃金股ETF國泰（517400）大漲超2.4%。
華源證券指出，近期貴金屬價格在高波動中出現大幅回調，主要因中東局勢擾動疊加美聯儲鷹派發聲。市場核心邏輯已從“降息交易”轉向“美聯儲維持高利率+中東地緣避險+特朗普貿易政策博弈”的多空交織格局。通脹預期回擺壓縮了快速降息的樂觀定價，但增長預期邊際走弱又強化了黃金的避險價值。
長期來看，黃金上漲邏輯未削弱反而強化：美元信用錨穩定性受削弱推動全球儲備資產多元化重配，黃金正演化為對沖主權信用風險、地緣分裂風險和貨幣體系重構風險的重要資產；全球央行持續購金提供堅實底部支撐；美國經濟周期后段面臨多重約束，無論美聯儲因經濟放緩而降息還是因通脹黏性而維持高利率，黃金都具備較強的長期配置價值。黃金中長期仍處于有利窗口，價格中樞有望在全球宏觀與地緣格局重塑過程中繼續上移。
短期受高利率預期強化、油價沖擊及流動性收緊三重壓制，黃金呈現壓制后反彈；但中長期邏輯堅實：央行持續購金、去美元化加速、地緣沖突長期化推升滯脹預期，疊加當前金價已大幅回調，短期或可逢低布局，中長期堅定配置。關注相關產品：
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