北京
地產行業還在找新活法的時候，龍湖交了一份"兩條腿走路"的答卷。
2025年，集團收入973.1億元。開發業務占大頭，運營和服務業務加起來貢獻了263.5億元，同比增長7.4%。管理層給了一個時間表：預計兩年后，新模式基本跑通。
這個"新模式"是什么？簡單說，就是不再單靠賣房子賺錢，而是讓商場、長租公寓、物業這些"慢生意"成為穩定現金流。類比一下：以前開發商像果農，摘完一茬賣一茬；現在想變成果園主，收租子、做服務，旱澇保收。
但轉型不是換身衣服就能上臺。開發業務毛利率還在承壓，運營業務的租金收入增速也在放緩。龍湖的解法是把債務管住——2026年底前到期債務只剩不到10%，手里握著400多億現金。先活下來，再談活法。
有意思的是，資本市場對這套邏輯反應平淡。財報發布后股價沒太大波動，大概是因為"去地產化"的故事聽了太多，真正跑出來的沒幾個。龍湖給自己定的KPI是：2027年經營性收入占比過半。屆時如果兌現，才算過了轉型這道坎。
一位長期跟蹤龍湖的分析師提到，管理層在業績會上反復說"不追求規模"，但開發業務的新增土儲比去年多了15%——嘴上說著要輕，身體還在拿地。這種矛盾，可能是所有轉型期房企的通病。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
