中東戰事，攪動全球LNG風云

21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

霍爾木茲海峽還在“艱難呼吸”。

據新華社援引伊朗媒體報道，3月27日，伊朗伊斯蘭革命衛隊發布公告說，霍爾木茲海峽現已關閉，禁止任何“來自或前往”美國和以色列盟友港口的船只通過，任何試圖擅自穿越霍爾木茲海峽的行為都將面臨“嚴厲措施”。

此后，據央視新聞報道，伊朗伊斯蘭議會國家安全與外交政策委員會成員阿拉丁·布魯杰迪當地時間3月30日表示，鑒于當前國際安全形勢及外部威脅，伊朗正嚴肅考慮退出《不擴散核武器條約》，并計劃對通過霍爾木茲海峽的船只實施更嚴格的準入與收費制度。

這讓LNG（液化天然氣）供應稍微緩解了緊繃的神經。要知道，當2026年3月18日全球最大的LNG生產基地卡塔爾拉斯拉凡工業城遇襲，以及霍爾木茲海峽關閉，兩大因素造成了全球約20%的LNG產能受創。

且雪上加霜的是，3月27日，約占全球LNG貿易量8.4%的澳大利亞三大LNG設施，又遭熱帶氣旋重創。此前，在霍爾木茲海峽通航幾近中斷、卡塔爾出口能力受損的背景下，澳大利亞則成為全球第二大LNG出口國。

2026年，全球LNG市場注定動蕩不安。

2026年3月18日，伊朗的導彈飛向了卡塔爾拉斯拉凡工業城。隨后，更多的損毀細節浮現——卡塔爾能源事務國務大臣、卡塔爾能源公司總裁兼首席執行官薩阿德·卡阿比表示，伊朗的襲擊導致卡塔爾17%的LNG出口產能癱瘓，相關維修將導致每年1280萬噸LNG產能停擺，持續時間為3至5年。

如果說2月28日霍爾木茲海峽開始處于封鎖狀態，給全球LNG供應造成了“外傷”，那么卡塔爾LNG生產基地遇襲，則是嚴重的“內傷”，并且拉長了市場“康復”的年限。

期貨價格給出了更為明顯的反應。2026年2月28日伊朗軍隊開始封鎖霍爾木茲海峽后，荷蘭TTF（荷蘭產權轉讓設施）天然氣期貨價格在下一個交易日（3月2日）立即跳漲39.26%，最高觸及49.14歐元/兆瓦時。該期貨價格的另一個高點則出現在3月19日，盤中達到74歐元/兆瓦時，漲幅為35.38%。另據亞洲液化天然氣基準價格JKM數據，自2月下旬中東戰事爆發以來，該價格累計漲幅超過80%。

3月下旬，是亞洲和歐洲LNG進口國接收最后一批來自波斯灣貨船的時間節點。其中，亞洲作為全球LNG最大的消費區，直接承接來自中東區域八成以上的LNG出口。但卡塔爾LNG基地受損，令部分亞洲國家擔憂，日本就是其中一個。

中經新緯援引外媒報道，3月27日，日本政府作為應對中東局勢動蕩的緊急措施，將解除對煤炭火力發電的運行限制。這一舉措的目的是為了應對因中東沖突導致的LNG進口不確定性上升。公開資料顯示，在日本電力結構中，火力發電占比接近七成，其中三成多使用LNG，近三成使用煤炭。

巴基斯坦成為了另一個面臨LNG斷供險境的亞洲國家。2025年，該國約99%的LNG進口來自卡塔爾。巴基斯坦天然氣港公司董事長兼首席執行官伊克巴爾·艾哈邁德3月下旬在接受媒體采訪時坦言，未來幾天內，該公司擁有的兩個接收站之一將耗盡庫存。“之后我們將徹底斷供，我們不知道下一批貨物何時才能到港。”

摩根士丹利今年3月發布的《亞洲供應鏈中斷風險追蹤》報告指出：當市場盯著油價漲跌時，真正的“灰犀牛”是液化天然氣（LNG）的實物供應缺口，以及一系列被忽視的中東工業原料斷供鏈。該報告認為，全球LNG市場本就處于緊平衡狀態，一旦核心出口樞紐受阻，沒有任何資源能快速補上缺口。

值得一提的是，當業內分析此次中東戰事對全球LNG市場造成的影響時，也在與俄烏沖突進行對比。

天風證券認為，兩場戰事的影響相同點在于供應收縮的體量相當。但不同點是供應收縮的節奏不同。“俄烏沖突爆發后，俄羅斯輸往歐洲的管線并未立馬停止供應，而是逐步減少供應量。此次美伊沖突，由于卡塔爾LNG出口基本都要經過霍爾木茲海峽，霍爾木茲海峽的通行受阻會在極短時間內限制全球約20%的LNG貿易量。”

三月中旬，當一艘來自中東的LNG船停泊廣東后，華南市場的LNG價格快速上調，部分港口貿易商甚至暫停報價。

這是中國LNG市場受中東戰事沖擊后的一個縮影。但所幸的是，來自其他LNG出口國的氣源很快打破了這一局面。

中國天然氣信息終端（E-Gas系統）發布的實時LNG進口到船數據顯示，3月16日至3月22日和3月23日至3月29日這兩周，來自馬來西亞與澳大利亞的LNG船很快填補了中國LNG進口的缺口。只不過，后一周的LNG進口量的確環比明顯下滑——3月23日至3月29日當周中國LNG進口量約62萬噸，降幅38%。

此外，根據該系統預測，3月30日至4月5日當周，中國LNG進口量有望恢復至82萬噸，將有5個進口來源國。

不可否認的是，因中東戰事，中國LNG市場的確遭遇了一定的沖擊。

最直接體現的仍然是價格。由上海石油天然氣交易中心發布的中國進口現貨LNG到岸價格（以下簡稱CLD，是以現貨方式進口到中國大陸，并于未來三個日歷月內在中國大陸LNG接收站交貨的LNG船貨的價格）顯示，截至3月30日，CLD（近月）價格為18.697美元/百萬英熱（122.354元/吉焦），較沖突爆發前即2月27日的CLD（近月）價格10.217美元/百萬英熱（66.525元/吉焦），上漲83.00%。

上海石油天然氣交易中心相關負責人對21世紀經濟報道記者表示：“中東戰事爆發后，市場擔憂海峽航運受阻、供應中斷，疊加中東LNG設施受沖擊預期，引發市場恐慌性采購。同時沖突推高船舶保險費用與運輸成本，亞洲買家為保供應競相搶貨，市場投機情緒加劇。”

該機構進一步分析認為，國內方面，LNG市場呈現供需博弈加劇、價格高位震蕩格局，同時受市場聯動推動，亞洲區域現貨價格走強，沿海地區LNG出站價小幅回升。

不過，在業內分析看來，雖然中東戰事對中國LNG市場帶來短期沖擊，但中長期看卻是再一次構筑能源保障的窗口期。

對外經濟貿易大學國際經貿學院教授董秀成告訴21世紀經濟報道記者：“中東局勢引發全球LNG供應鏈重構與價值重估，對中國市場呈現短期承壓、中長期利好能源安全升級的雙重影響。”

他分析，短期來看，卡塔爾產能受損、霍爾木茲海峽航運受阻，全球約兩成LNG貿易受擾，亞洲現貨價格大幅上漲，推高我國沿海LNG采購與航運成本，燃氣、化工等行業成本壓力上升，現貨補庫與長協履約節奏受干擾。中長期層面，價值重估倒逼我國加快氣源多元化，加大對俄羅斯、中亞管道氣及美非等氣源的開拓力度，提升儲氣調峰與國內增儲上產力度，強化供應鏈韌性。

“總體而言，我國國產氣與管道氣占比高，整體供應風險可控，但需持續優化采購結構，平抑價格波動帶來的輸入性成本壓力。”董秀成對記者表示。