期末現(xiàn)金近500億！越秀地產(chǎn)：去年北上廣銷售超800億元

3月31日，越秀地產(chǎn)發(fā)布2025年業(yè)績年報(bào)。期內(nèi)，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入864.6億元，同比保持小幅增長；稅后利潤17.8億元，同比增長21.4%；核心凈利潤2.6億元，同比有所下降，但仍成為行業(yè)中極少數(shù)仍保持盈利的房企。

2025年越秀地產(chǎn)繼續(xù)保持千億實(shí)現(xiàn)1062.1億元銷售，成為本輪調(diào)整中少數(shù)實(shí)現(xiàn)規(guī)模、排名、市場(chǎng)份額同步躍升的房企。區(qū)域布局進(jìn)一步優(yōu)化，大灣區(qū)、北方和華東各占約30%，核心六城貢獻(xiàn)約85.6%。

針對(duì)當(dāng)前的房地產(chǎn)形勢(shì)，越秀地產(chǎn)董事長及執(zhí)行董事林昭遠(yuǎn)在發(fā)布會(huì)上表示，我國房地產(chǎn)市場(chǎng)處于持續(xù)調(diào)整，尋求探底的態(tài)勢(shì)。2026年國家多次強(qiáng)調(diào)穩(wěn)市場(chǎng)，政策出臺(tái)會(huì)對(duì)穩(wěn)市場(chǎng)帶來積極影響。

“今年我們總體銷售會(huì)保持千億規(guī)模，公司有94%土地貨源都分布在一二線城市，資源還是比較優(yōu)質(zhì)的。我們會(huì)按照50%安排去化，這也是今年管理層給團(tuán)隊(duì)定下的目標(biāo)。”一線城市銷售貢獻(xiàn)占比78%

2025年，越秀地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)全口徑合同銷售金額1062.1億元。在市場(chǎng)深度分化的行業(yè)格局下，一線及強(qiáng)二線核心城市價(jià)值底盤穩(wěn)固，北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都六大核心城市為越秀地產(chǎn)貢獻(xiàn)了85.6%的銷售業(yè)績。

一線城市銷售金額超800億元，占比約78%。廣州大本營以291億元銷售位居當(dāng)?shù)劁N售榜單TOP2；北京銷售突破300億元，躋身當(dāng)?shù)匕駟蜹OP2；上海則以222億元位列當(dāng)?shù)豑OP7，形成“多點(diǎn)支撐、全域均衡”的格局。

持續(xù)升級(jí)的產(chǎn)品力成為業(yè)績穩(wěn)定增長的堅(jiān)實(shí)根基。年報(bào)顯示，2025年越秀地產(chǎn)合同銷售均價(jià)36000元/平方米，同比增長超23%，其中北京和樾望云、上海翡翠悅府兩大標(biāo)桿項(xiàng)目，全年分別實(shí)現(xiàn)95億元、159億元的銷售業(yè)績，銷售均價(jià)均突破10萬元/平方米。

期末現(xiàn)金近500億，短債覆蓋1.7倍

越秀地產(chǎn)的財(cái)務(wù)基本面在2025年得到進(jìn)一步夯實(shí)。經(jīng)營性現(xiàn)金流延續(xù)多年凈流入態(tài)勢(shì)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金凈流入139.4億元，表現(xiàn)出頭部房企的內(nèi)生造血能力。

從債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，公司境內(nèi)融資占比高達(dá)71%，鎖定長期低成本資金。其中，一年內(nèi)到期債務(wù)占比26%，中長期債務(wù)占比74%，期限結(jié)構(gòu)合理可控。期末現(xiàn)金467.6億元，對(duì)一年內(nèi)到期短債的覆蓋倍數(shù)達(dá)到1.7倍，資金安全墊厚實(shí)。

這背后是公司精細(xì)化的融資管理與結(jié)構(gòu)優(yōu)化策略。2025年，越秀地產(chǎn)持續(xù)擴(kuò)大境內(nèi)債券發(fā)行比例，以低利率境內(nèi)融資置換高成本境外債務(wù)，年內(nèi)成功發(fā)行兩期低利率境內(nèi)公司債，票息利率均低于2.5%；公司全年加權(quán)平均借貸成本降至3.05%，同比下降44個(gè)基點(diǎn)，融資成本及降幅均位居行業(yè)地方國企第一。

談及毛利率問題，越秀地產(chǎn)管理層在發(fā)布會(huì)上表示，過去兩三年由于行業(yè)調(diào)整，越秀地產(chǎn)的毛利率也受到一定影響。措施上，一方面希望行業(yè)調(diào)整能夠盡快得到更好的修復(fù)，同時(shí)也通過已投項(xiàng)目，能夠?qū)φ麄€(gè)盤子起到更好的帶動(dòng)作用，因?yàn)樾峦俄?xiàng)目毛利率都在15%以上。另一方面，公司通過降本增效，更好地通過產(chǎn)品的溢價(jià)能力來提高整體毛利率水平。總體來講，還是希望毛利率能夠盡快修復(fù)，提升到一個(gè)合理水平。

馬場(chǎng)路地塊預(yù)計(jì)3-4年完成開發(fā)建設(shè)

值得關(guān)注的是，截至2025年12月31日，越秀地產(chǎn)總土地儲(chǔ)備達(dá)1855萬平方米，一二線核心城市占比達(dá)94.4%，其中一半位于一線城市。

2025年，越秀地產(chǎn)堅(jiān)持“精益管理、精準(zhǔn)投資”，以審慎研判與精準(zhǔn)資源配置，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)高質(zhì)量擴(kuò)儲(chǔ)，全年權(quán)益投資總額244億元，超96%投向北京、上海、廣州、深圳、杭州、成都六大核心城市，其中廣州、北京、上海三地投資額占比超六成。

2026年開年，越秀集團(tuán)以236億元總價(jià)成功摘得廣州珠江新城-金融城-琶洲三大CBD交匯的馬場(chǎng)地塊。作為珠江新城最后一塊連片成片城市更新寶地，該項(xiàng)目是國內(nèi)少有的能夠同步撬動(dòng)城市能級(jí)提升的重磅項(xiàng)目，以開放型城市公共空間為紐帶，串聯(lián)頂奢商業(yè)集群（已與SKP完成簽約）、國際高端酒店、超甲級(jí)辦公等多元業(yè)態(tài)。

越秀地產(chǎn)董事長及執(zhí)行董事林昭遠(yuǎn)表示，236億拿下的廣州馬場(chǎng)項(xiàng)目是城市名片級(jí)大型綜合體，將秉持高標(biāo)準(zhǔn)規(guī)劃、高質(zhì)量開發(fā)、高能級(jí)運(yùn)營的思路推進(jìn)。目前項(xiàng)目尚在母公司越秀集團(tuán)旗下，而越秀地產(chǎn)是集團(tuán)唯一開發(fā)平臺(tái)，若符合上市公司利益，該項(xiàng)目不排除會(huì)被注入上市公司越秀地產(chǎn)，具體以公告為準(zhǔn)。

林昭遠(yuǎn)還透露，項(xiàng)目引入高端百貨SKP合作，近期將開工，計(jì)劃3-4年完成開發(fā)建設(shè)。

采寫：南都·灣財(cái)社記者王艷玲