萬科兩年虧損1300多億，如今再看萬寶之爭，難道沒有其他原因？

2017年那會兒，姚振華在北京跟王石碰了個面，他原本是想誠心誠意地邀請王石一塊兒來操持公司事務，可誰能想到，這倆人一聊，反倒引發了中國商業史上那場鬧得沸沸揚揚、規模最大的股權爭奪大戰。

王石后來把姚振華稱作“資本野蠻人”，還說他這人信用不行。過了好些年，王石在接受采訪的時候，直接就說自己對姚振華沒啥好感。現在咱們回頭琢磨琢磨，萬科那些高層領導不歡迎姚振華進萬科，難道就只是因為姚振華信用不好這么簡單嗎？

姚振華這人，確實也不咋地道。他搞的那個寶能系，欠了一屁股債，甚至有那么一陣兒，他都被自家員工追著討要工資，還被保安給攔在門口不讓進。他發家靠的就是玩杠桿，說白了就是玩那種類似擊鼓傳花的投機把戲。

咱們再把時間線往回拉一拉，拉到2011年。那時候王石作為萬科的董事長，成天在外面游學，實際上他對萬科的掌控力度是越來越弱了。就在這個當口，萬科其他的高管就開始暗地里搞些小動作。

到了2014年，萬科推出了事業合伙人計劃。他們用2.7倍的杠桿，一下子就撬動了50多億的資金。為啥要這么做呢？就是為了防止公司的控制權落到別人手里。要知道，萬科管理層在萬科的持股少得可憐，而且萬科的股權又特別分散，最大股東華潤也就持股15%左右。一旦有外部公司來入股萬科，那管理層隨時都有可能被替換掉。

很明顯，在寶能還沒動手之前，萬科管理層就已經察覺到這個問題了。那萬科管理層為啥非得死死攥住萬科的掌控權呢？這就有點讓人捉摸不透了。

要是你只是個職業經理人，說白了就是個打工的。在萬科干不下去了，換個地方接著干不就得了。你可能會說，工作丟了多麻煩啊。可你看看中國，哪個職業經理人能一輩子只在一家公司打工啊，這些人跳來跳去太正常了。

這么一想，是不是就覺得有點奇怪了。當然，從王石當時的角度考慮，咱們也能理解。他不喜歡姚振華太正常了，畢竟在深圳地產圈，姚振華的口碑可不咋地。他短短20年就搞出個寶能集團，靠的就是一路加杠桿。要是讓他來掌控萬科，萬科很可能就會變得激進冒進，這和王石一直主張的安全穩健思路完全背道而馳。

不過這里面有個矛盾點，姚振華當年找王石的時候，也說了會讓管理層繼續管理萬科，他可沒打算把管理層趕走。既然這樣，王石為啥還是不愿意呢？這就值得咱們好好琢磨琢磨了。

后來雙方沒談攏。姚振華花了500億，拿下了萬科24%的股份，成了第一大股東，緊接著就打算把王石等管理層給罷免了。萬科的管理層也沒干等著，他們拉上深圳地鐵，又搞定了華潤。

在萬寶大戰那會兒，有個不太起眼的力量被很多人給忽略了，那就是恒大。當時許家印花了300多億，拿下了萬科14%的股份，成了第三大股東。一開始好多人還以為恒大是寶能的盟友呢。

可誰能想到，后來事情來了個大反轉。恒大突然把股權轉讓給了深鐵，而且轉讓價格比成本價還低了幾十億。這么一來，深鐵就超過了寶能，成了第一大股東。姚振華一看沒機會了，后來就陸陸續續把股份全賣了，退出了萬科。整個萬寶大戰，姚振華的資金杠桿比例高達5倍，清空萬科股份讓他虧了100來億。

王石雖說把“資本野蠻人”給趕走了，可大戰結束后，他也離開了萬科。萬科高層給了他足夠的面子，每年給他1000萬的退休金，還讓他擔任終身名譽董事長。

王石走了之后，祝九勝搞出個鵬金所，讓公司員工貸款去跟投萬科的項目，弄出了巨額的表外負債。郁亮嘴上喊著“活下去”，萬科也一直被大家當成優等生。在恒大、碧桂園等企業出問題的時候，好多人還以為萬科能挺過去。可誰能想到，過去兩年萬科虧了1300多億。幾個月前，萬科內部掀起反腐風暴，不少高管被帶走了。現在再回頭看看當年的萬寶大戰，真是讓人感慨萬千啊。