微創(chuàng)醫(yī)療預(yù)計(jì)今年?duì)I收同比增長(zhǎng)近15%，手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)上半年或?qū)崿F(xiàn)盈利｜直擊業(yè)績(jī)會(huì)

財(cái)聯(lián)社4月2日訊（記者 何凡）2025年微創(chuàng)醫(yī)療（00853.HK）收入和毛利同比均有所增長(zhǎng)，年內(nèi)溢利同比扭虧為盈，但手術(shù)機(jī)器人、骨科等業(yè)務(wù)板塊仍對(duì)業(yè)績(jī)有所拖累。在今日舉行的業(yè)績(jī)會(huì)中，公司方面預(yù)計(jì)，2026年收入增長(zhǎng)率將接近15%，下半年增速高于上半年；手術(shù)機(jī)器人業(yè)務(wù)全年裝機(jī)量有望超200臺(tái)，今年上半年大概率將實(shí)現(xiàn)盈利。

公司財(cái)報(bào)顯示，去年公司實(shí)現(xiàn)收入11.05億美元，同比增長(zhǎng)6.0%（剔除匯率影響）；毛利6.35億美元，同比增長(zhǎng)10.5%；公司權(quán)益股東應(yīng)占溢利為4852萬(wàn)美元，同比扭虧為盈。

“2026年和2025年合并報(bào)表口徑上會(huì)存在差異，從今年開(kāi)始，腦科學(xué)（業(yè)務(wù)）就不在合并報(bào)表范圍內(nèi)了?！痹谪?cái)務(wù)方面，微創(chuàng)醫(yī)療首席財(cái)務(wù)官孫洪斌給出了謹(jǐn)慎的指引，在國(guó)內(nèi)已有的及陸續(xù)上市的新產(chǎn)品，以及包括機(jī)器人業(yè)務(wù)在內(nèi)的海外新獲批產(chǎn)品的帶動(dòng)下，預(yù)計(jì)2026年公司收入同比增長(zhǎng)將接近15%。從上下半年來(lái)看，今年和去年一致，呈前低后高，預(yù)計(jì)上半年同比增長(zhǎng)在10%以上，下半年可能會(huì)接近20%。

“去年相對(duì)來(lái)說(shuō)，骨科業(yè)務(wù)令人失望，出現(xiàn)了下降。今年從全集團(tuán)的角度，設(shè)定我們的全球骨科業(yè)務(wù)（目標(biāo)是）恢復(fù)增長(zhǎng)?！本唧w到各業(yè)務(wù)板塊，孫洪斌表示，“國(guó)際方面的骨科業(yè)務(wù)，盡管比較有挑戰(zhàn)，但公司還是希望繼續(xù)戰(zhàn)略聚焦在美國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)維持其他市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年增幅在5%-7%。今年多款新產(chǎn)品將陸續(xù)上市，公司也會(huì)加大供應(yīng)鏈的投入，改善直銷(xiāo)市場(chǎng)的狀態(tài)。”

在心血管業(yè)務(wù)方面，孫洪斌預(yù)期全年將實(shí)現(xiàn)15%以上的同比增長(zhǎng)。

針對(duì)公司“大本營(yíng)業(yè)務(wù)”的冠脈產(chǎn)品，微創(chuàng)醫(yī)療方面相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從今年開(kāi)始，放量的主要產(chǎn)品是藥物球囊和棘突球囊，預(yù)計(jì)將帶來(lái)7000萬(wàn)元以上的新增收入；對(duì)于旋磨產(chǎn)品和壓電導(dǎo)絲這兩款“綠色通道產(chǎn)品”，預(yù)計(jì)今年也會(huì)放量。OCT產(chǎn)品（光學(xué)相干斷層成像）方面，微創(chuàng)醫(yī)療目前已經(jīng)是市場(chǎng)第二的國(guó)產(chǎn)品牌，因此預(yù)計(jì)不會(huì)有更大放量。

分產(chǎn)品來(lái)看，去年，公司除了心血管介入業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2850萬(wàn)美元、大動(dòng)脈及外周血管介入實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7770萬(wàn)美元之外，骨科醫(yī)療器械、結(jié)構(gòu)性心臟病、心率管理、手術(shù)機(jī)器人等業(yè)務(wù)均虧損。

微創(chuàng)醫(yī)療子公司微創(chuàng)機(jī)器人-B（00252.HK）今日了舉行了業(yè)績(jī)會(huì)，該公司總裁何超在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，圖邁機(jī)器人實(shí)際上是從2025年下半年開(kāi)始突然放量的，呈現(xiàn)加速態(tài)勢(shì)，“從過(guò)去3-4個(gè)月的情況來(lái)看，我們的產(chǎn)能已經(jīng)完全能跟上訂單的交付速度。”

公司首席商務(wù)官劉雨補(bǔ)充說(shuō)明，海外業(yè)務(wù)給微創(chuàng)機(jī)器人業(yè)績(jī)帶來(lái)了很好的影響，也影響到了國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。

公司方面預(yù)計(jì)，今年上半年裝機(jī)大概為108臺(tái)（±5臺(tái)），截至目前已經(jīng)裝機(jī)23臺(tái)。保守來(lái)看，上半年大概率是盈利的。

費(fèi)用方面，2025年微創(chuàng)醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用同比減少32.3%，降至1.47億美元。公司方面解釋稱(chēng)，研發(fā)費(fèi)用大幅下降是為了優(yōu)先考慮及重點(diǎn)關(guān)注核心項(xiàng)目并提高研發(fā)效率。

公司管理層在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，預(yù)計(jì)未來(lái)研發(fā)費(fèi)用率將控制在10%左右，10%-13%會(huì)是一個(gè)合理健康的水平。公司將優(yōu)先支持創(chuàng)新產(chǎn)品，包括國(guó)內(nèi)的“綠通”產(chǎn)品，和海外的breakthough，其次會(huì)考慮支持產(chǎn)品力比較強(qiáng)、具有較大用戶價(jià)值和商業(yè)價(jià)值的產(chǎn)品，如果有較好市場(chǎng)反饋的產(chǎn)品，也將持續(xù)做升級(jí)。

（財(cái)聯(lián)社記者 何凡）