全面取消出口退稅！“斷奶”后的光伏行業(yè)漲瘋了

有人把4月1日當(dāng)愚人節(jié)，但在光伏圈子里，這一天卻一點(diǎn)都不好笑。

9%的光伏產(chǎn)品出口退稅，說(shuō)沒(méi)就沒(méi)了。

消息落地后，行業(yè)群里先是一陣安靜，隨后各種討論刷屏。有企業(yè)算賬，有人擔(dān)心訂單，有人直接說(shuō)“這一刀來(lái)得真狠”。過(guò)去十幾年，中國(guó)光伏從無(wú)到有、從小到大，背后少不了政策扶持。如今這只“奶瓶”突然被收走，很多公司一下子有點(diǎn)不適應(yīng)。

不過(guò)資本市場(chǎng)的反應(yīng)倒挺有意思。政策剛出來(lái)時(shí)，光伏板塊一度跌得不太好等情緒消化兩天，資金又開(kāi)始回流。做電池設(shè)備的拉普拉斯盤(pán)中一度沖到20%，匯成真空、凌瑋科技、連城數(shù)控這些設(shè)備股也跟著漲了一波。看得出來(lái)，市場(chǎng)并不完全把這件事當(dāng)壞消息。

有些老光伏人其實(shí)早就預(yù)料到這一天。

現(xiàn)在全球光伏產(chǎn)能已經(jīng)夸張到什么程度？一年大概能生產(chǎn)一千三百吉瓦以上，但全球一年實(shí)際安裝量只有六百吉瓦左右。簡(jiǎn)單說(shuō)就是——產(chǎn)能比需求多出一倍。

這種局面下，價(jià)格能不崩嗎。

很多企業(yè)為了搶訂單，只能拼命壓價(jià)。過(guò)去9%的退稅就成了一把“武器”，不少?gòu)S商干脆把退稅全部讓給海外客戶(hù)，換取訂單。訂單是拿到了，可利潤(rùn)卻越來(lái)越薄，甚至越賣(mài)越虧。

2025年光伏行業(yè)的財(cái)報(bào)出來(lái)時(shí)，很多人看得直搖頭。全行業(yè)九成企業(yè)處在虧損或者微利邊緣，組件價(jià)格甚至跌破部分企業(yè)的材料成本。倉(cāng)庫(kù)里堆滿(mǎn)組件，現(xiàn)金流卻越來(lái)越緊，一些小廠開(kāi)始停線(xiàn)，設(shè)備閑在那里。

這時(shí)候再看那9%的退稅，就有點(diǎn)像一根輸液管——勉強(qiáng)吊著命，但也讓很多企業(yè)不愿意真正改變。

現(xiàn)在政策把這根管子拔掉了。

算賬的人很快發(fā)現(xiàn)影響其實(shí)不小。出口組件的成本，每瓦大概要漲六七分錢(qián)。聽(tīng)起來(lái)像零頭，但光伏行業(yè)的利潤(rùn)本來(lái)就薄得像紙，一點(diǎn)點(diǎn)成本變化都可能改變盈虧。

頭部企業(yè)的日子也不算輕松。

天合光能2025年收入六百多億，同比掉了不少，凈利潤(rùn)虧了將近七十億；晶科能源營(yíng)收也明顯下滑，利潤(rùn)同樣是大額虧損；隆基綠能前三季度虧損三十多億。幾家龍頭的毛利率都在低位徘徊，有的甚至一度為負(fù)。

但真要說(shuō)誰(shuí)更能扛，還得是這些大公司。

它們的底氣主要來(lái)自?xún)杉拢寒a(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)。

像晶科這種企業(yè)，從硅片、電池到組件基本都自己做。某個(gè)環(huán)節(jié)利潤(rùn)被壓縮，別的環(huán)節(jié)還能補(bǔ)回來(lái)。去年晶科組件毛利率一度為負(fù)，但通過(guò)硅片成本優(yōu)勢(shì)和電池效率提升，第三季度毛利率已經(jīng)重新轉(zhuǎn)正。

隆基也在拼命降成本。硅片做得越來(lái)越薄，銀漿用量不斷減少，管理費(fèi)用和銷(xiāo)售費(fèi)用都?jí)合聛?lái)了。

真正決定差距的其實(shí)是技術(shù)路線(xiàn)。

現(xiàn)在行業(yè)里最火的幾個(gè)方向，比如BC電池、HJT電池，效率更高，也更貴。高端組件比普通產(chǎn)品能賣(mài)出一截價(jià)格，有些溢價(jià)能達(dá)到百分之十幾甚至更高。龍頭企業(yè)靠這些技術(shù)，把退稅取消帶來(lái)的成本壓力部分消化掉。

更關(guān)鍵的是渠道。

大廠早幾年就在歐洲、中東、拉美鋪好了銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，很多項(xiàng)目都是長(zhǎng)單合作。即便價(jià)格稍微上調(diào)，客戶(hù)也未必會(huì)立刻換供應(yīng)商。

但中小企業(yè)就難受多了。

不少小廠只做某一個(gè)環(huán)節(jié)，比如單純做代工組件，設(shè)備老舊、技術(shù)更新慢，毛利率常年在3%到5%之間。現(xiàn)在出口成本突然增加幾分錢(qián)，利潤(rùn)基本就被抹平。

如果再碰上庫(kù)存積壓、銀行貸款到期、海外客戶(hù)壓價(jià)，這些企業(yè)很容易直接停產(chǎn)。

行業(yè)里已經(jīng)有人判斷，接下來(lái)一兩年，小廠的淘汰速度會(huì)明顯加快。

政策也不是完全“一刀切”。光伏電池的出口退稅還有個(gè)過(guò)渡期，今年會(huì)降到6%，一直到2027年才徹底取消，相當(dāng)于給部分企業(yè)留了點(diǎn)緩沖時(shí)間。

為什么要做這種調(diào)整，其實(shí)原因也挺現(xiàn)實(shí)。

過(guò)去中國(guó)企業(yè)賣(mài)到海外的光伏組件本來(lái)就很便宜，再加上退稅，相當(dāng)于財(cái)政補(bǔ)貼間接讓外國(guó)客戶(hù)用上了更便宜的電。結(jié)果不少?lài)?guó)家一邊買(mǎi)中國(guó)組件，一邊又對(duì)中國(guó)企業(yè)發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查。

換句話(huà)說(shuō)，中國(guó)企業(yè)卷價(jià)格，國(guó)外企業(yè)喊不公平。

政策層面也不愿意一直這樣補(bǔ)下去。

更深一層的考慮，是逼行業(yè)轉(zhuǎn)型。以前靠退稅降價(jià)搶訂單，很多企業(yè)把精力都放在擴(kuò)產(chǎn)能上，誰(shuí)都想把規(guī)模做大，研發(fā)反而不是第一優(yōu)先。

產(chǎn)能越擴(kuò)越多，價(jià)格越壓越低，最后整個(gè)行業(yè)陷進(jìn)價(jià)格戰(zhàn)。

現(xiàn)在退稅取消，靠低價(jià)搶訂單的路就難走了。想活下去，只能靠效率、技術(shù)和渠道。

不過(guò)光伏最近的壓力也不只這一件事。

市場(chǎng)上還有一個(gè)傳聞鬧得挺兇——國(guó)內(nèi)可能會(huì)限制部分光伏核心設(shè)備出口。像TOPCon、HJT、鈣鈦礦這些技術(shù)路線(xiàn)的關(guān)鍵設(shè)備，中國(guó)企業(yè)在全球幾乎是絕對(duì)領(lǐng)先。如果設(shè)備出口被限制，海外很多新產(chǎn)能建設(shè)速度可能會(huì)慢下來(lái)。

這對(duì)設(shè)備企業(yè)來(lái)說(shuō)，短期訂單肯定會(huì)受影響。

還有個(gè)有點(diǎn)離譜的消息也被拿出來(lái)討論：SpaceX調(diào)整了星鏈衛(wèi)星數(shù)量上限。有人擔(dān)心未來(lái)太空光伏的需求會(huì)不會(huì)下降，資金一聽(tīng)到這種消息就先跑為敬。

各種因素疊在一起，行業(yè)情緒自然有點(diǎn)緊張。

但換個(gè)角度很多老產(chǎn)業(yè)都經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似階段。

鋼鐵、煤炭、甚至前些年的新能源汽車(chē)，都經(jīng)歷過(guò)“瘋狂擴(kuò)產(chǎn)—價(jià)格暴跌—行業(yè)出清”的過(guò)程。短期看很痛苦，但一輪淘汰之后，剩下的企業(yè)反而更健康。

光伏大概率也會(huì)走同樣的路。

等一批落后產(chǎn)能退出，供需關(guān)系慢慢恢復(fù)，價(jià)格自然會(huì)回到合理區(qū)間。

而需求端其實(shí)還在增長(zhǎng)。

AI數(shù)據(jù)中心、電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能系統(tǒng)，這些行業(yè)對(duì)綠電的需求越來(lái)越大。很多國(guó)家在能源轉(zhuǎn)型上也越來(lái)越激進(jìn)，光伏依然是成本最低的發(fā)電方式之一。

另外，一些中國(guó)企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始把產(chǎn)能往東南亞、中東搬。既能靠近市場(chǎng)，又能繞開(kāi)貿(mào)易壁壘。

過(guò)去那種靠退稅打價(jià)格戰(zhàn)的時(shí)代，大概率是真的結(jié)束了。接下來(lái)誰(shuí)能活下來(lái)，靠的不會(huì)再是補(bǔ)貼，而是技術(shù)、成本控制，還有在全球市場(chǎng)里的話(huà)語(yǔ)權(quán)。