瘋漲400%！光纖價(jià)格“狂飆”，四大龍頭“躺賺”？

光纖價(jià)格再度飆漲！

根據(jù)近日?qǐng)?bào)道，中國市場G652.D光纖價(jià)格較去年低點(diǎn)漲超400%，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2026年至2027年全球供需缺口擴(kuò)大至15%。

在該消息刺激下，4月9日A股光纖概念上漲，成分股特發(fā)信息（000070.SZ）、光迅科技（002281.SZ）、長飛光纖（06869.HK）、長江通訊（600345.SH）、匯源通信（000586.SZ）漲停。

供需失衡推動(dòng)價(jià)格上漲

G652.D光纖價(jià)格超400%的漲幅，創(chuàng)下行業(yè)近七年以來的最大漲幅紀(jì)錄，其背后是需求、供給、產(chǎn)業(yè)周期等多重因素的深度共振。

需求端的爆發(fā)式增長，是此次價(jià)格飆漲的核心驅(qū)動(dòng)力，且需求結(jié)構(gòu)已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。過去，光纖行業(yè)的需求主要依賴于電信運(yùn)營商的5G基站建設(shè)與FTTH（光纖到戶）規(guī)模化部署，本質(zhì)是解決“連接的有無”，三大運(yùn)營商憑借強(qiáng)大的議價(jià)權(quán)主導(dǎo)集采市場。而自2025年以來，全球AI競賽催生超大智算集群建設(shè)，數(shù)據(jù)中心互聯(lián)對(duì)高帶寬、低損耗光纖的需求激增，推動(dòng)行業(yè)正式從“運(yùn)營商基建驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“AI算力驅(qū)動(dòng)”。

AI數(shù)據(jù)中心對(duì)光纖的消耗量遠(yuǎn)超傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心，一個(gè)典型的AI智算中心，其單機(jī)柜的光纖消耗量是傳統(tǒng)機(jī)房的5到10倍，單個(gè)萬卡GPU集群更是需要數(shù)萬芯公里的光纖。CRU數(shù)據(jù)顯示，2025年全球數(shù)據(jù)中心光纖需求同比激增75.9%，預(yù)計(jì)2026年全球數(shù)據(jù)中心光纖需求將達(dá)到9160萬芯公里，同比大幅增長32%，AI所驅(qū)動(dòng)的光纖需求占比，正從2024年的不足5%，快速躍升至2027年的35%，成為行業(yè)第一大需求來源。

供給端的剛性約束，則成為價(jià)格飆漲的重要推手。光纖產(chǎn)業(yè)的核心瓶頸在于上游的光纖預(yù)制棒（光棒），光棒占據(jù)了光纖成本的60%—70%，且生產(chǎn)技術(shù)壁壘極高，屬于典型的重資產(chǎn)行業(yè)，建設(shè)一條光棒產(chǎn)線不僅需要巨額資金，更面臨著長達(dá)18-24個(gè)月的建設(shè)周期。

2019年至2021年，光纖行業(yè)經(jīng)歷了慘烈的下行周期，廠商紛紛縮減產(chǎn)能、淘汰落后生產(chǎn)線以應(yīng)對(duì)需求下滑，行業(yè)出現(xiàn)明顯的產(chǎn)能出清。2022年后，盡管需求開始回升，但廠商基于前期的虧損經(jīng)歷，擴(kuò)產(chǎn)態(tài)度異常保守，鮮有大規(guī)模投資。目前，全球光棒產(chǎn)能已逼近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，中國四大光纖龍頭企業(yè)（長飛、亨通、烽火、中天）及海外康寧、藤倉等巨頭的光棒生產(chǎn)線均處于滿負(fù)荷狀態(tài)，即便廠商現(xiàn)在立即啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)，新產(chǎn)能最早也需2027年后才能釋放。

四大龍頭占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)

光纖價(jià)格的持續(xù)飆漲與供需缺口的擴(kuò)大，將直接帶動(dòng)光纖板塊上市公司業(yè)績的大幅改善。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，具備光棒產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，將成為本輪行業(yè)景氣周期的最大受益者。

從業(yè)績層面來看，光纖價(jià)格的上漲將直接提升企業(yè)的毛利率和凈利潤水平。光纖行業(yè)的盈利模式較為簡單，產(chǎn)品價(jià)格上漲直接帶動(dòng)營收增長，而光棒產(chǎn)能的稀缺性使得企業(yè)具備較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，能夠?qū)⒃牧铣杀旧蠞q的壓力順利傳導(dǎo)至下游，進(jìn)一步提升盈利空間。預(yù)計(jì)2026年，國內(nèi)光纖龍頭企業(yè)的毛利率將提升至30%以上，凈利潤同比增速有望超過50%，業(yè)績彈性顯著。

從企業(yè)競爭力來看，擁有光棒產(chǎn)能的龍頭企業(yè)將占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。中國四大光纖龍頭企業(yè)（長飛、亨通、中天、烽火）手握全球60%以上的光棒產(chǎn)能，在當(dāng)前光棒供應(yīng)緊張的局面下，這些企業(yè)能夠優(yōu)先保障自身光纖生產(chǎn)需求，同時(shí)憑借光棒的成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，搶占更多市場份額。

其中，長飛光纖作為全球最大的光纖光纜供應(yīng)商，擁有完整的光棒－光纖－光纜產(chǎn)業(yè)鏈，2026年以來股價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高，總市值一度突破3000億元，充分體現(xiàn)了市場對(duì)其業(yè)績?cè)鲩L的預(yù)期。

亨通光電同樣具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，光棒自給率達(dá)100%，其重點(diǎn)布局超低損空芯光纖等高端產(chǎn)品，同時(shí)依托海纜業(yè)務(wù)對(duì)沖行業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)，機(jī)構(gòu)預(yù)測其2026年歸母凈利潤將達(dá)39億元，業(yè)績?cè)鲩L確定性較強(qiáng)。

中天科技光棒自給率超85%，特種光纜國內(nèi)市占率高達(dá)30%—40%，直接享受價(jià)格上漲紅利，同時(shí)布局光模塊業(yè)務(wù)形成協(xié)同優(yōu)勢(shì)，2026年股價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上攻，機(jī)構(gòu)給予的目標(biāo)價(jià)普遍在38元至42元區(qū)間。

烽火通信作為央企背景龍頭，光棒現(xiàn)有年產(chǎn)能約2200—2300噸，全球市占率約10.2%，已啟動(dòng)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃擬將產(chǎn)能提升至3500噸，其在空芯光纖領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先，發(fā)布的新一代超低損空芯光纖衰減值低至0.06dB/km。具備從光纖到光傳輸設(shè)備的全棧能力，兼具漲價(jià)受益與技術(shù)卡位雙重邏輯。