美國(guó)2月PCE通脹基本符合預(yù)期 消費(fèi)者支出保持穩(wěn)健 支持美聯(lián)儲(chǔ)觀望決策

財(cái)聯(lián)社4月9日訊（編輯 牛占林）美國(guó)2月通脹如市場(chǎng)預(yù)期回升，且在對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)影響下，3月通脹可能進(jìn)一步走高，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將使美聯(lián)儲(chǔ)在一段時(shí)間內(nèi)維持利率不變。

美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)周四公布數(shù)據(jù)顯示，個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)價(jià)格指數(shù)2月環(huán)比上漲0.4%，預(yù)期為0.4%，此前1月增幅為0.3%。同比漲幅錄得2.8%，與1月漲幅持平，也符合預(yù)期。

由于去年美國(guó)政府停擺導(dǎo)致統(tǒng)計(jì)延誤，BEA目前仍在補(bǔ)發(fā)布此前滯后的數(shù)據(jù)。在中東戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，美國(guó)通脹水平已然偏高，這在很大程度上受到總統(tǒng)特朗普實(shí)施的進(jìn)口關(guān)稅政策影響。

盡管這些數(shù)據(jù)略顯滯后，但仍為觀察戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前的基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)狀況提供了重要參考。美聯(lián)儲(chǔ)官員通常會(huì)對(duì)這類(lèi)價(jià)格沖擊“予以忽略”，認(rèn)為其屬于暫時(shí)性因素，并不代表更廣泛的通脹趨勢(shì)。

而美國(guó)與以色列對(duì)伊朗的戰(zhàn)爭(zhēng)推高了全球油價(jià)，使美國(guó)全國(guó)平均汽油零售價(jià)格三年多來(lái)首次突破每加侖4美元。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，這場(chǎng)始于2月底的沖突所帶來(lái)的通脹沖擊，在3月數(shù)據(jù)中將表現(xiàn)得更加明顯。特朗普周二宣布為期兩周的停火安排，條件是伊朗方面重新開(kāi)放被封鎖的霍爾木茲海峽。該海峽封鎖還影響了化肥及其他商品運(yùn)輸，預(yù)計(jì)將推高食品價(jià)格。

剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，核心PCE價(jià)格指數(shù)2月環(huán)比上漲0.4%，這是連續(xù)第三個(gè)月錄得同樣的增幅。核心PCE同比上漲3.0%，低于1月的3.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)以PCE價(jià)格指標(biāo)作為其2%通脹目標(biāo)的主要參考指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，若要使通脹持續(xù)回落至目標(biāo)水平，PCE月度漲幅需要在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持在0.2%左右。

美聯(lián)儲(chǔ)周三公布的3月17日至18日政策會(huì)議紀(jì)要顯示，越來(lái)越多的政策制定者認(rèn)為，可能需要重新加息以應(yīng)對(duì)通脹壓力。

會(huì)議紀(jì)要還顯示：“與會(huì)者指出，若中東沖突持續(xù)，能源價(jià)格可能更長(zhǎng)期維持高位，而更高的投入成本更可能向核心通脹傳導(dǎo)。”

美聯(lián)儲(chǔ)目前將基準(zhǔn)利率維持在3.50%至3.75%區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)今年降息的預(yù)期已經(jīng)大幅下降。

2月支出增長(zhǎng)的部分原因來(lái)自?xún)r(jià)格上漲。占經(jīng)濟(jì)活動(dòng)三分之二以上的消費(fèi)支出在1月增長(zhǎng)0.3%后，2月環(huán)比上漲0.5%，符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。

高企的汽油價(jià)格可能會(huì)擠占其他消費(fèi)類(lèi)別的支出，不過(guò)今年較大規(guī)模的退稅可能為低收入家庭提供一定緩沖。

與此同時(shí)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)在3月已導(dǎo)致美國(guó)股市蒸發(fā)約3.2萬(wàn)億美元市值，這可能迫使高收入家庭削減支出，而這些群體一直是消費(fèi)和整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力量。

另外，美國(guó)商務(wù)部還報(bào)告稱(chēng)，2025年第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度低于此前公布的數(shù)據(jù)。衡量全部商品與服務(wù)產(chǎn)出的GDP按季調(diào)后年化計(jì)算僅增長(zhǎng)0.5%，低于此前公布的0.7%，也明顯低于初值估計(jì)的1.4%。不過(guò)，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍維持在2.1%。

TradeStation全球市場(chǎng)策略主管David Russell表示：“2月通脹符合預(yù)期，但收入表現(xiàn)疲弱，GDP再次被下修。這意味著在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，滯脹程度已略高于此前預(yù)期。隨著投資者評(píng)估當(dāng)前脆弱的停火局勢(shì)，與上世紀(jì)70年代的相似性可能正在增加。”