券商去年經紀業務合計收入同比大幅增長42.5%；東吳證券：正積極推進購買東海證券83.77%股權相關工作 | 券商基金早參

｜2026年4月15日 星期三｜

NO.1券商去年經紀業務合計收入同比大幅增長42.5%

2025年，A股市場全年日均股票交易額突破1.7萬億元，累計成交額首次突破400萬億元。在此背景下，經紀業務作為券商核心主業與營收“基本盤”，業務收入規模實現顯著提升。中國證券業協會最新數據顯示，2025年全行業經紀業務凈收入達到1822.84億元，同比大幅增長42.5%。這一增速不僅扭轉了經紀業務此前增長乏力的態勢，還遠超其他業務板塊，成為券商去年業績的突出亮點。而在規模上，去年券商經紀業務僅次于連續三年穩居行業第一大收入來源的自營業務（全年收入1853.24億元）。從已披露2025年年報的上市券商來看，去年經紀業務凈收入全線實現同比增長。其中，國泰海通、中信證券經紀業務凈收入均突破百億元，國泰海通該業務凈收入同比增長93.01%。

點評：A股交投活躍推動券商經紀業務凈收入大增逾四成，扭轉前期頹勢并直逼自營業務。對個股而言，國泰海通等頭部券商憑借規模優勢，業績高增將有效修復估值，吸引資金布局。在板塊層面，財富管理及互聯網券商直接受益于交易量放大，其基本面改善預期獲強化，板塊活躍度將提升。就大盤整體而言，千億級增量收入凸顯資本市場交投熱度，能顯著提振市場情緒，助力大盤維持強勢格局。

NO.2東吳證券：正積極推進購買東海證券83.77%股權相關工作

4月14日盤后，東吳證券發布公告稱，正積極推進購買東海證券83.77%股權相關工作。東吳證券表示，自本次交易預案披露以來，公司及相關各方正在積極推進本次交易的相關工作。截至本公告披露日，本次交易涉及資產的審計、評估及盡職調查工作尚未完成，公司將在相關審計、評估及盡職調查工作完成后，再次召開董事會審議本次交易的相關議案，并按照相關法律法規的規定履行后續有關程序及信息披露義務。

點評：東吳證券推進收購東海證券逾八成股權，折射出券業整合提速趨勢。對公司而言，此番外延式并購有望打破區域限制，實現優勢互補，顯著增厚未來盈利預期，對股價形成正面催化。就行業板塊而言，頭部券商通過并購重組做優做強，將加劇優勝劣汰，引導資金聚焦具備并購預期的標的。就整體股市而言，優質的金融航母有助于提升市場服務實體效能，為大盤注入穩健動能，改善市場風險偏好。

NO.3港股基金發行熱潮涌動：頭部公募加碼布局

今年前三個月，恒生科技指數累計下挫15.7%，但這場深度調整非但沒有澆滅機構的布局熱情，反而催生出一波港股主題基金發行熱潮。Wind數據顯示，截至4月13日，年內新成立港股主題基金已達41只，相較去年同期的24只近乎翻倍。資金端，港股主題ETF年內凈流入規模已突破600億元，其中多只旗艦產品單品吸金逾百億元。4月13日，國聯恒生港股通科技ETF、銀華中證港股通醫療主題ETF、博時恒生港股通科技主題ETF、廣發港股通醫療創新精選等4只產品同日開閘認購，進一步擴充了港股主題基金的發行陣營。與此同時，4月下半程還有萬家、華安、招商、富國、華夏等多家頭部公募旗下港股產品接續候場，發行熱度有增無減。

點評：恒生科技指數深度調整并未阻擋資金步伐，港股主題基金發行反而呈現翻倍式擴容，逾六百億資金借道ETF涌入。對港股科技與醫療相關公司而言，巨量活水注入將顯著改善其流動性預期，對股價形成有力支撐。這折射出機構對低估值港股配置意愿升溫，將直接驅動科技及醫療板塊整體估值重塑。對股市全局而言，這種逆勢布局彰顯長線資金對核心資產的托底定力，有效提振市場整體風險偏好。

免責聲明：本文內容與數據僅供參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔。