零跑汽車會調低105萬輛銷量目標嗎？

今年2月5日，零跑汽車首席運營官徐軍通過內部信，明確提出零跑汽車2026年的銷量目標是105萬輛，較2025年的59.7萬輛，要實現同比增長75.9%。根據中汽協數據，截止今年一季度，零跑汽車實現銷量11.0萬輛，同比增長25.8%，目標完成度為10.5%，不及目標進度預期。其中，出口為4.1萬輛，同比增長超310%，國內銷量為6.9萬輛，同比下降14.3%。

在我之前撰寫的《零跑汽車今年能賣出105萬輛？》一文中，我提到，根據零跑汽車高級副總裁曹力去年11月曾表示的今年零跑汽車設定的100萬輛的銷量目標分解為國內90萬輛和海外10萬輛，則今年零跑汽車在國內要實現90-95萬輛，才能實現銷量過百萬輛目標。從今年一季度的實際情況來看，一方面零跑汽車今年的出口量或將超出預期的10萬輛，但另一方面零跑汽車今年國內的銷量目標實現面臨一定壓力。

已上市車型要實現61萬輛的銷量目標都存在一定壓力

今年一季度零跑在售車型均為2025年及之前上市車型，除了2025年11月27日上市的零跑Lafa5外，其余車型都已經達到常態銷量，增量空間有限。但從零跑Lafa5今年一季度的國內上險數不到0.9萬輛的情況來看，我之前預計的這款車型今年將給零跑汽車提供10萬輛增量的概率已經很低。同時，我之前也分析過，考慮兩廂車型以及政策、競爭和銷量爬坡等因素，我們也可以給出一個相對謹慎的銷量約6萬輛，月均穩定在0.5萬輛，但參考國內上險數據，即使要維持0.5萬輛的月均銷量也有一定難度。

2025年之前上市的車型有零跑C10、C11、C16、T03和C01，2025年這幾款車的銷量為41.8萬輛；而零跑B10和B01的上市時間分別為2025年4月和7月，2025年這兩款車型的銷量為16萬輛。但從今年一季度，零跑汽車國內銷量出現14.3%的下滑來看，顯然已經受到了新能源汽車購置稅優惠政策力度退坡，宏觀經濟形勢依舊需要等待全面好轉，以及市場競爭激烈的影響。對于主力消費群體又是價格敏感型群體的零跑汽車而言，上述因素無疑是其要完成全年目標的壓力所在。但也需要指出的是，因為美以伊戰爭導致的油價大幅波動以及出口市場的強勁增長，也將成為助力零跑汽車實現銷量目標的有利因素。

總體來看，從今年一季度的銷量表現來看，可能即使按我之前謹慎預計的C10、C11、C16、T03和C01今年銷量40萬輛，B10和B01今年銷量15萬輛，以及Lafa5今年銷量6萬輛的目標實現，都依然存在一定的壓力。

零跑A10、D19和D99今年合計銷量或25萬輛

今年零跑汽車上市的車型分別有今年3月26日已經上市的A10，4月份將上市的D19，今年年中上市的A05和D99，以及今年第二季度上市的Lafa5 Ultra。

其中，正如我以前提到的，Lafa5 Ultra作為零跑Lafa5的高性能運動版，其銷量應該不會多，可以歸納在上面提到的Lafa5的6萬輛增量中。

根據零跑創始人朱江明3月30日曬出的朋友圈，A10上市幾天的大定量就近萬輛，那么結合這款車目前的直接競爭對手比亞迪元（參數丨圖片）UP 2025年18.9萬輛的銷量，以及這款車會針對A10的上市，一定會進一步更新產品競爭力，并提升終端優惠力度的角度，我維持之前A10今年將實現10萬輛銷量的樂觀判斷。

而定位為旗艦大型SUV的零跑D19和定位為旗艦MPV的D99，雖然預售價區間均為?25萬元至30萬元，可謂極具市場競爭力，但畢竟內大型SUV市場和MPV市場今年的市場競爭已經十分激烈，已有車型和將上市車型眾多，即使我們忽略在零跑D19所在的國內大型SUV細分市場，2025年只有問界M9和M8銷量超過10萬輛，以及在零跑D99所在的國內MPV細分市場，2025年銷量沒有超過10萬輛的車型的現實，同時也認為這兩款車能實現上市即達產，依然樂觀給出零跑D19今年能實現10萬輛銷量，零跑D99今年能實現5萬輛銷量。

能否實現年度目標關鍵看零跑A05

客觀來講，我對2025年及之前上市車型在今年的銷量預測是謹慎樂觀的，而對于今年已上市或將上市車型中的A10、D19、D99和Lafa5 Ultra在今年的銷量預測甚至是樂觀的。因此，針對上述車型合計約86萬輛的預測還是比較樂觀，悲觀的話可能在75萬輛左右。而真正決定零跑汽車能否有機會實現目標的車型就是將于今年6-7月上市的零跑A05。

作為一款定位為A0級的入門純電車型，其主要競爭對手應該是比亞迪海歐和吉利星愿等車型，2025年比亞迪海歐和吉利星愿的銷量分別為53萬輛和47萬輛。因此，如果零跑A05能夠如期上市，且上市即達產，參考主要競爭車型的市場銷量，A05助力零跑汽車實現今年銷量目標的概率還是有。

綜上所述，針對海外市場有機會超額完成10萬輛目標的現實，以及今年國內市場完成90-95萬輛銷量目標存在一定難度的實際情況，我估計今年零跑汽車的實際銷量會略低于之前設定的105萬輛的銷量目標，從而不排除零跑汽車年中會適度調低今年銷量目標的可能。但目前來看，這個調整與否，關鍵還要看零跑A05上市后的銷量表現。