券商晨會精華：Token量井噴導致算力荒，國產算力在推理端加速突圍

財聯社4月17日訊，昨日，市場集體反彈，深成指漲超2%，創業板指漲超3%，繼續刷新近11年新高。黃白兩線分化明顯，權重股走勢較強。滬深兩市成交額2.34萬億。從板塊來看，算力產業鏈、電池產業鏈等板塊表現活躍。下跌方面，醫藥板塊震蕩調整。截至收盤，滬指漲0.7%，深成指漲2.05%，創業板指漲3.17%。

在今日券商晨會上，中信證券認為，Token量井噴導致算力荒，國產算力在推理端加速突圍；中信建投認為，繼續看好物管及經營服務賽道；華泰證券認為，印度尿素招標價創新高，中國出口企業或受益。

中信證券：Token量井噴導致算力荒，國產算力在推理端加速突圍

Agent&多模態等應用爆發驅動Token調用量井噴，進而導致國內算力荒，國產大模型在推理端積極適配為國產算力廠商帶來加速放量機遇，預計2026年國產算力芯片出貨量至少實現翻倍以上增長，將為算力設計公司、先進制程、先進封裝、先進存儲以及配套產業鏈帶來強勁增長動能。

中信建投：繼續看好物管及經營服務賽道

2025年，高質量發展成為物管及商管行業的核心主線，企業經營回歸物業管理服務主業，隨著降本增效成效顯現，及減值壓力的逐步釋放，企業整體業績出現積極變化。企業表現分化，部分優質的物管商管企業業績持續增長。頭部交易中介商貝殼主動進行降本動作，利潤率邊際改善。代建服務商龍頭綠城管理控股新拓項目代建費穩居行業第一，且新拓項目質量顯著提升，現金流及回款向好。經營服務企業普遍選擇高比例分紅，積極回饋股東。擴內需背景下，房地產行業整體發展持續受政策支撐，繼續看好物管及經營服務賽道，推薦頭部交易中介商、代建服務商與服務質量、經營效率高的物企。

華泰證券：印度尿素招標價創新高，中國出口企業或受益

中東沖突下全球尿素及天然氣等供應有所受限，據彭博，4月10日尿素（中東顆粒）價格較3月初+73%至835美元/噸。全球尿素供應緊張下4月15日印度招標超額報量，CFR價格高位運行，印度后續或繼續招標，若后續尿素出口放開，國內尿素生產企業或受益，美國氣頭尿素龍頭公司亦將受益。