去年凈利潤同比增長逾一倍 北方稀土計劃今年營收同比增長不低于3.38%｜財報解讀

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財聯社4月17日訊（記者 汪斌）在稀土市場價格整體上行態勢下，全球輕稀土龍頭北方稀土（600111.SH）2025年營收首次突破400億元創歷史新高，凈利潤實現翻倍增長。

北方稀土今晚發布公告，2025年，公司實現營業收入425.63億元，同比增長29.11%，創歷史新高；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.51億元，同比增長124.17%。

根據年報，去年公司營收實現歷史性突破的主要因素是稀土市場價格整體上行，以及公司主要產品產銷量創歷史新高，包括冶煉分離、稀土金屬、磁性材料、儲氫材料、拋光材料及永磁電機等產品銷量均實現同比增長。值得一提的是，在2025年，公司近年來首次實現鑭鈰產品年度銷大于產，庫存消化成效顯著。

財聯社記者注意到，作為全球行稀土龍頭，北方稀土的產銷量情況分析表一直備受市場關注，但在2025年年報中，公司沒有披露產銷量情況分析表，以及報告期內各種有色金屬產品的盈利情況。

截至2025年末，公司存貨賬面價值高達170.69億元，較年初的159.75億元增長6.85%，占總資產比例超過35%。雖然公司解釋為原材料和產成品備貨增加，但在稀土價格波動較大的背景下，高庫存意味著潛在的跌價風險。2025年，公司及子公司合計計提資產減值準備3.81億元。

與此同時，公司應收賬款攀升，截至期末應收賬款為39.10億元，較年初的34.18億元增長14.39%。

分業務來看，去年公司稀土主要產品板塊收入326.37億元，同比增長37.03%，占營收比重超過76%，毛利率為13.97%，同比提升2.36個百分點。相比之下，公司稀土應用產品及其他板塊表現疲軟，該板塊收入僅4.50億元，同比微增0.27%，毛利率更是只有4.62%，同比下降了9.41個百分點。

分區域來看，去年公司國內收入417.37億元，同比增長28.44%，占比高達98.06%；而海外市場收入僅6.14億元，雖同比增長99.35%，但其占總營收比重仍不足1.5%，且毛利率下降了8.90個百分點。

展望2026年，公司設定了營收不低于440億元、利潤總額不低于35億元的生產經營目標。去年公司利潤總額為33.84億元，以此計算，今年其營收增長將不低于3.38%，利潤總額增長目標為不低于3.43%。

（財聯社記者 汪斌）