陌陌公司2021年Q1財報解讀：陌陌“現(xiàn)金牛”打底，探探要進(jìn)擊？

6月8日，陌陌公司發(fā)布了2021年第一季度財報。財報顯示，2021年第一季度，陌陌公司凈營收達(dá)34.706億元（約5.297億美元），不按照美國通用會計準(zhǔn)則計量，2021年一季度歸屬于陌陌母公司的凈利潤為6.337億元（約9670萬美元），陌陌公司連續(xù)25個季度實現(xiàn)盈利，收獲2021年開門紅。

陌陌APP迎來“新生”，月活用戶創(chuàng)下歷史新高

縱觀陌陌2021年第一季度財報表現(xiàn)，其營收規(guī)模和盈利狀況一如以往穩(wěn)健，繼續(xù)保持著超出業(yè)界預(yù)期的表現(xiàn)。根據(jù)彭博社匯總的數(shù)據(jù)，華爾街分析師此前預(yù)計，陌陌公司2021年第一季度平均營收為34.056億元。財報顯示，陌陌公司2021年第一季度凈營收為34.706億元，超出華爾街預(yù)期。此前陌陌公司給出的一季度營收預(yù)期為33.6億至34.6億元人民幣之間，財報數(shù)據(jù)同時也超出公司此前預(yù)期。

但最超出業(yè)界預(yù)期，可能還是陌陌主APP月活躍用戶的逆勢回升，創(chuàng)下歷史新高。財報顯示，截止到2021年3月，陌陌主App月度活躍用戶達(dá)到1.153億，而上一年同期月度活躍用戶則為1.080億，增長高達(dá)730萬月活用戶。

眾所周知，當(dāng)前移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)步入“中年”，絕大多數(shù)成熟社交APP更是早已放緩甚至停止增長。陌陌APP也曾在一段時間內(nèi)出現(xiàn)增長緩慢的情況，而在2021年第一季度內(nèi)，陌陌APP卻在沒有投入太多營銷資源的情況下，突然重回增長態(tài)勢，創(chuàng)下歷史新高，表現(xiàn)著實令人眼前一亮。

在我看來，陌陌APP在2021年第一季度月活用戶創(chuàng)下歷史新高，并非偶然，而是有三個方面的原因支撐：

首先，王力去年接任陌陌CEO之后，即開始針對陌陌業(yè)務(wù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化改革，特別是針對陌陌APP的直播服務(wù)進(jìn)行了重點(diǎn)的改革優(yōu)化，更加重視長尾內(nèi)容生態(tài)的建設(shè)，這使得陌陌APP內(nèi)容生態(tài)更健康，產(chǎn)品的整體用戶體驗明顯提升，這一方面大幅提升了平臺用戶的粘性，同時也使得老用戶持續(xù)回歸。顯然，陌陌公司成功的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)化改革，是陌陌主APP月活用戶創(chuàng)下歷史新高的一個重要因素。

其次，經(jīng)過在陌生人社交市場長達(dá)十年的耕耘之后，陌陌逐漸成長為國民社交平臺，特別是在年輕群體當(dāng)中，陌陌作為首選的陌生人社交品牌早已深入人心，甚至“陌陌”二字已成為陌生人社交的代名詞，其品牌效益開始慢慢顯現(xiàn)，這使得其在不用過多投入廣告營銷資源的同時，也能憑借著用戶的口碑傳播，持續(xù)獲得新用戶。

最后，陌陌在經(jīng)歷了短暫的用戶增長停滯之后，重新回歸到穩(wěn)步增長的軌道，也是陌陌已經(jīng)成功完成用戶自主更新迭代的一個重要信號。眾所周知，陌陌誕生于2011年，是80后、90后等兩代人最為重要的社交陣地之一，但隨著這兩代人逐漸步入中年，用戶活躍度勢必會受到影響，而這正是陌陌一段時間內(nèi)陷入增長低谷的原因。而如今陌陌在進(jìn)入2021年，陌陌APP的月活用戶重回增長軌道，新一代年輕人的加入或許也是一個重要原因。

探探APP“進(jìn)擊”，陌陌公司未來的“現(xiàn)金牛”呼之欲出

事實上，陌陌公司在第一季度迎來的好消息，不僅僅有陌陌APP月活用戶創(chuàng)下歷史新高，還有探探業(yè)務(wù)商業(yè)化的階段性成功。

財報顯示，陌陌公司2021年第一季度凈營收為34.706億元（約5.297億美元），運(yùn)營利潤為4.802億元（約7330萬美元）。其中，陌陌主App的凈營收為29.018億元（約4.429億美元），運(yùn)營利潤為5.732億元（約8750萬美元）；探探的凈營收為5.677億元（約8660萬美元），運(yùn)營虧損為8930萬元（約1360萬美元）。

雖然從財報分析來看，陌陌主APP依然是陌陌公司的現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，持續(xù)強(qiáng)勁的“吸金”能力，貢獻(xiàn)了陌陌公司的全部利潤，但是探探業(yè)務(wù)的營收增長勢頭則更為強(qiáng)勁。

分析財報數(shù)據(jù)來看，探探業(yè)務(wù)雖然依然虧損，但其營收增長和盈利潛力已經(jīng)開始顯現(xiàn)，特別是直播服務(wù)營收方面，經(jīng)過一年多的探索，更是獲得了顯著增長。財報顯示，2021年第一季度探探直播服務(wù)營收為2.512億元，而去年同期僅為610萬元，同比增長高達(dá)40余倍，這也間接證明，過去一年探探接棒陌陌直播商業(yè)化道路非常順暢，伴隨著探探直播服務(wù)的持續(xù)優(yōu)化和成熟，探探整體營收有望在接下來數(shù)個季度里繼續(xù)保持高速增長。

另一方面，伴隨著營收的高速增長，探探業(yè)務(wù)的虧損也正在大幅收窄。財報顯示，2021年第一季度探探的運(yùn)營虧損為8930萬元，而去年同期運(yùn)營虧損1.719億元。按照目前探探業(yè)務(wù)的營收增長態(tài)勢，探探在今年內(nèi)就有很大幾率告別虧損，迎來盈利。這也就意味著，陌陌公司在陌陌主APP之外，又將多了一個現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)。這也將實現(xiàn)陌陌當(dāng)初收購探探時，讓兩大陌生人社交市場上的主流APP“雙劍合璧”，在用戶和市場方面構(gòu)建競爭壁壘，在營收方面形成增長雙引擎的完美構(gòu)想。

陌陌公司的未來穩(wěn)了？

前有陌陌APP用戶重回增長正軌，創(chuàng)下歷史新高，后有探探業(yè)務(wù)營收持續(xù)高速增長，即將迎來盈利時刻。陌陌公司的未來是否穩(wěn)了呢？

首先，從行業(yè)競爭角度來看，陌陌APP牢牢占據(jù)了社交用戶對于陌生人社交軟件的心智，而探探APP則滿足了更多年輕人嘗試體驗速配社交等新功能、新產(chǎn)品的需求，兩者組成黃金搭檔，優(yōu)勢互補(bǔ)，互相導(dǎo)流，讓其陌生人社交這一細(xì)分市場幾乎難有敵手，不僅社交新貴內(nèi)短期內(nèi)難以挑戰(zhàn)，就連騰訊這一社交巨頭也無法輕易蠶食這一市場，行業(yè)地位非常穩(wěn)固。

其次，從公司運(yùn)營層面來看，陌陌從管理團(tuán)隊到業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，始終保持穩(wěn)健踏實的運(yùn)營作風(fēng)，這使其在產(chǎn)品運(yùn)營方向上不會犯致命性錯誤，25個季度持續(xù)盈利就是最有說服力的例證。但這并不意味著陌陌公司沒有進(jìn)取的勇氣，2016年殺入直播市場推出直播服務(wù)就證明了陌陌管理團(tuán)隊的面對環(huán)境變化時的應(yīng)變能力，而去年開始大刀闊斧改革業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化直播內(nèi)容生態(tài)更可見其決策魄力。

最后，從未來發(fā)展的角度來看，陌陌公司目前擁有近170億元現(xiàn)金儲備，這不僅使得其具有較強(qiáng)的抵抗風(fēng)險能力，更意味著其具有很強(qiáng)的業(yè)務(wù)布局和投資能力。特別是在陌陌主APP重回用戶增長軌道和探探即將成長為現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)之后，更將給予陌陌管理層更大的布局動力和信心，有助于其加快前沿業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和探索，陌陌有望在社交市場再次開辟出一片新天地。

事實上，當(dāng)前國內(nèi)外疫情反復(fù)，國際經(jīng)濟(jì)形勢愈發(fā)復(fù)雜。對于一家上市公司而言，不確定性的市場環(huán)境下最可貴的品質(zhì)就是一個字:穩(wěn)。而從行業(yè)競爭、公司運(yùn)營以及未來發(fā)展等不同角度來看，陌陌公司的業(yè)務(wù)基本盤都可謂是穩(wěn)如磐石，未來實現(xiàn)持續(xù)增長更是可期。