陸正耀再增被執行人信息，庫迪前路堪憂？

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文：自由哥倫布

校：靠譜的阿星

最近負面有點多的庫迪，又出了點壞消息。

天眼查App顯示，1月8日，庫迪背后的男人陸正耀又新增一則被執行人信息，執行標的781.78萬元，執行法院為北京市第三中級人民法院。目前，陸正耀共關聯3則被執行人信息，被執行總金額超10.9億元。?

眾所周知，陸正耀身上本就背負著一些“黑歷史”。在尚需外部資金為庫迪現金流“回血”的當下，創始人這則新增的被執行信息，無異于雪上加霜。

淡季帶來的杯量下滑窘境遠未得到緩解，庫迪的未來正蒙上更多不確定性。

1、 一個并不樂觀的信號：來自IPO政策的收緊?

據財聯社消息，進入2024年，短短2個工作日內就有4家企業終止IPO進程。

在2023年全年共有293家擬上市企業終止上市申請（包括撤單和被否）的情況下，市場人士認為，2024年IPO收緊政策大概率將延續，加之監管部門對上市公司質量要求提升，預計IPO數量和融資規模將收縮。

同時，港股一級市場IPO融資額在近兩年也出現了斷崖式下滑。對于想靠迅速做大規模沖擊資本市場的庫迪而言，本來機會就很渺茫，可偏偏，作為創始團隊之一的陸正耀此時又被曝新增被執行信息。

要知道，陸老板本就是“前瑞幸財務造假團隊成員之一”，加之其此前推出的趣小面和舌尖英雄等創業項目雙雙折戟，早已不具備太多市場信服力。如今，在原有被執行信息的基礎上又“罪加一等”，無疑會再度降低其本人以及庫迪在資本端的信任度。

不止庫迪，尚在起步階段的茶貓，也會因此影響資本端對其的考核。

近日，古茗、蜜雪冰城已相繼提交招股書，加上去年8月遞交招股書的茶百道，爭奪“新茶飲第二股”的路上，已經擠滿了玩家。

而茶貓，不僅規模尚未鋪開，前不久聯營商會議上決議推行的“人機協作”新模式也尚未得到市場檢驗。產品方面，6.9元的定價與蜜雪冰城這一強勁對手正面撞上，鮮奶茶的定位又與多數茶飲品牌基本一致，無太大品牌特色。

如此一來，茶貓等到外部融資的可能性將進一步降低。屆時，其能否達成為庫迪回血的目的，就很難定論了。

2、現金流狀況難改善，庫迪前路堪憂

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在大多數聯營門店難以實現盈利的背景下，庫迪的現金流一直是個謎。在很多業內人士看來，庫迪的現金流主要來自加盟商入局的錢，以及供應鏈的差價收入。但現實是，庫迪自7月后，新增門店數量就在不斷大幅下滑，到去年12月，已下滑至僅有100多家新增。這也就意味著，庫迪要靠100多家新增門店帶來的加盟增量資金去補貼存量的7000多家門店，這種嚴重的不對稱性，顯然難以讓人對其現金流保持樂觀的態度。

而伴隨著新增門店的大幅減少，更糟糕的是，庫迪門店的杯量也在持續大幅下滑，據一些加盟商透露，杯量每日已經跌至100多杯，甚至不少都不過百。原本寄望王一博代言可以提升下銷量，但從庫迪加盟商在不同渠道的反饋來看，熱度消失的速度顯然遠遠超過了他們的預期。杯量起不來，供應鏈的錢似乎也不大好掙。

如此，若真的堵死庫迪外部融資之路，帶來的最直接影響是，庫迪的現金流狀況將難以得到改善。而這，必將引發一系列不良的連鎖反應。

一個是，飽受詬病的供應鏈問題會因缺乏現金流得不到有效解決。

早在頻繁聯名以前，庫迪就因部分產品長期缺貨在消費者心中留下了負面印象。最近這段時間，庫迪為改善淡季對杯量的影響開始瘋狂聯名，與粉紅小熊、《甄嬛傳》和《間諜過家家》等熱門IP合作，官宣王一博作為新代言人并推出聯名產品和周邊。

可拉胯的供應鏈不僅沒能為品牌帶去預期中的熱度，反倒再次沖擊了已經岌岌可危的口碑。

尤其是此次與王一博的聯名。這本是庫迪近期少有的能沖上微博熱搜的聯名，若庫迪供應鏈和產品給力，原本可以迎來一波潑天的富貴。

無奈的是，從消費端“袋子印刷差勁”、“咖啡難評”、“杯套、小卡沒給”等吐槽來看，庫迪并未接住這波富貴。

或許是消費者吐槽過甚影響了新品熱度，有庫迪聯營商在內部群表示，自己僅聯名當天上午出現了“爆單”狀態，下午的單量就迅速恢復平靜了。

由此可以預見到，若供應鏈問題遲遲不能得到有效解決，會直接導致庫迪接下去的經營、營銷始終難以收獲樂觀成績，于品牌長遠發展肯定不利。

再一個是，苦苦支撐的聯營商會因看不到回本的希望加速撤場。

從7000家門店的體量來看，庫迪似乎已經積累起屬于品牌的規模優勢。但如果將背后的閉店數量拎出來就會發現，這一規模優勢正逐步淪為空架子。

進入淡季以前，就有門店因價格戰毛利過低，難以支撐門店日常成本，選擇閉店。據GeoQ智圖發布的《2023上半年連鎖餐飲品牌門店發展趨勢藍皮書》，2023年上半年，庫迪的開店數量居第一，但閉店數量同樣奇居第一。

進入下半年，特別是淡季以后，全國范圍內庫迪門店的日杯量都出現了下滑。

這就導致，過去幾個月里，不少地區都出現了因營業狀況不佳倒閉的庫迪門店。據極海品牌監測數據顯示,在10月22日-11月30日的周期內,監測閉店數量達242家。

而隨著陸老板這一被執行信息的曝光，大概率會影響到更多聯營商的信心。

畢竟，不論是庫迪號稱要繼續做下去的補貼還是尚待完善的供應鏈，都需要品牌拿出真金白銀。在內部經營未見太大起色的情況下，一旦庫迪現金流再出現危機，信心受挫再正常不過。

多重影響下，庫迪用價格戰換來的規模優勢恐將面臨坍塌，前路堪憂。???