毓恬冠佳即將創業板上市，專注汽車天窗，市占率穩步提升

2024年11月14日，證監會同意毓恬冠佳的IPO創業板注冊。近日，即將登陸A股。

毓恬冠佳成立于2004年，從一家名不見經傳的民營企業起步，自成立以來便專注于以天窗為主的汽車運動部件的研發、生產、銷售。2023年毓恬冠佳成為中國汽車天窗市場第二大供應商，2022年之前，中國天窗市場前五名供應商中唯一誕生于中國本土的汽車天窗企業。

從市占率來看，2021-2023年毓恬冠佳國內市占率穩步提升。2023年公司汽車天窗銷量為231.1萬臺，對應市占率為16%。近些年，國內汽車天窗的出貨量持續上升，2023年出貨量高達1581萬套，截至2023年，汽車天窗在整車的滲透率已達61%。與市占率穩步提升對應的是，公司整體銷量的不斷提升

總營收上，2021 年至 2023 年，公司主營業務收入復合增長率為 21.10%，其中全景天窗銷售收入復合增長率為 26.93%，小天窗銷售收入復合增長率為 1.94%，發行人經營業績具有成長性，發行人報告期內業績增長情況很好地佐證了公司汽車天窗領域的成長性。

汽車天窗是車身系統中較大和較復雜的配套分總成之一，它既是內外飾件，同時又承擔安全件和功能件的職責，是集光、機、電一體的高度集成化車身智能產品，對汽車天窗整體設計及零部件質量及功能的要求苛刻。

因此，汽車天窗的設計開發及裝配工藝是一項技術密集的復雜系統工程，二者相輔相成、缺一不可。如果說產品設計開發能力是公司產品競爭力、客戶滿意度的核心，那么優良、高效的裝配工藝流程是產品研發設計得以落地量產的有力保證。經過多年的研發積累和實踐探索，毓恬冠佳第一款全景天窗的量產標志著公司真正攻破了全景天窗的技術難關，為后面的快速發展奠定了技術基礎。公司的技術基于五大性能要求，針對天窗四大系統的技術痛點和市場需求進行設計開發，同時涵蓋電動尾翼等新產品技術拓展。并在開移距離、尺寸、強度、功能性、輕量化、超薄化、空間占用、模塊化、同步控制以及精度控制等多個維度實現了行業領先。

以全景天窗產品的部分技術痛點為例，與行業同類技術相比，公司的技術可實現更大的玻璃開啟距離及透光面積、更長的續航能力、更少的機械組空間占用。

在裝配工藝方面，公司具備生產自動化程度高、設備可靠性強、監控測試自動化程度高的特點，與主流供應商相比毫不遜色。

除了硬實力的支撐，汽車天窗企業想要在競爭激烈的市場中站住腳跟，就要獲取足夠的市場反饋來進行技術創新，需要強大的客戶基礎做支撐。公司擁有包括長安汽車（000625.SZ）、一汽集團、吉利汽車（00175.HK）、廣汽集團（601238.SH）、上汽大眾、長城汽車（601633.SH）、奇瑞汽車等國內知名整車廠客戶。結合多年攢下的技術底子和對市場的敏銳嗅覺，公司的研發設計及裝配工藝不斷提升。

隨著我國汽車產銷量的不斷提高以及消費者對汽車天窗的需求上行，我國汽車天窗整體市場容量還有一定的上升空間。頭豹研究院預計，2027年我國汽車天窗市場規模將達到1729.8萬個，2024-27年復合增長率為4.7%。公司擬募資5.75億元，投資項目包括汽車天窗智能工廠建設、汽車車頂系統及運動部件新技術研發項目等。汽車零部件行業進口替代是大勢所趨，未來公司還有較大的市場份額可以去競爭。

期待未來在資本市場的助力下，公司進一步挑戰外資在中國乃至國際上天窗行業的市場地位，壯大這股不可忽視的“中國力量”。

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