A股，出了個200億造假大案

A股又一公司財務(wù)造假被實錘，已觸發(fā)重大違法強制退市機制。

9年造假近200億，虛假業(yè)務(wù)形成閉環(huán)

背靠大唐電信科技產(chǎn)業(yè)集團的*ST高鴻，最終還是走到了退市的邊緣。

8月9日，*ST高鴻收到證監(jiān)會的《行政處罰事先告知書》，2024年7月31日因涉嫌信披違規(guī)被立案調(diào)查，經(jīng)查明，高鴻股份（披星戴帽前的股票名稱）從2015年至2023年連續(xù)9年，通過參與、組織開展虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)虛增收入和利潤，9年累計虛增營收198.76億、虛增營業(yè)成本198億、虛增凈利潤7622.59萬。

其中，通過筆記本虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)虛增營收累計185.48億，通過組織開展IT系統(tǒng)等產(chǎn)品的虛假貿(mào)易累計虛增營收13.28億。

筆記本虛假貿(mào)易通過高鴻股份子公司高鴻科技與南京慶亞實控人江慶進行，業(yè)務(wù)資金、合同、物流單據(jù)流轉(zhuǎn)形成閉環(huán)，無實際貨物流轉(zhuǎn)，相關(guān)業(yè)務(wù)不具有商業(yè)實質(zhì)。IT系統(tǒng)虛假貿(mào)易更是有多家子公司參與，包括高鴻數(shù)據(jù)、高鴻恒昌、高鴻鼎恒、高鴻鼎遠(yuǎn)，但通過IT系統(tǒng)業(yè)務(wù)虛假貿(mào)易造假主要是從2018年開始的。

（*ST高鴻公告截圖）

這份行政處罰事先告知書中對于相關(guān)責(zé)任方的處罰是，高鴻股份罰款1000萬，其他相關(guān)責(zé)任人分別罰款75萬-700萬不等。

看了一下高鴻股份造假期間的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，2015年其IT銷售業(yè)務(wù)收入49.23億、占比66.31%，企業(yè)信息化業(yè)務(wù)收入21.16億、占比28.50%，到造假最瘋狂的2021年，IT銷售業(yè)務(wù)收入57.09億、占比66.79%，企業(yè)信息化業(yè)務(wù)收入25.96億、占比30.36%。

可見，長期以來，高鴻股份這兩項業(yè)務(wù)占比都超80%以上，是高鴻股份的核心業(yè)務(wù)，但其造假行為就發(fā)生在核心業(yè)務(wù)上，并且造假規(guī)模巨大，特別是2021年虛增的超56億營收占當(dāng)年報告營收的49.38%。

造假增發(fā)，構(gòu)成欺詐發(fā)行

當(dāng)然，財務(wù)造假只是高鴻股份違法的一方面，還有一面是它在造假期間增發(fā)上市構(gòu)成欺詐發(fā)行，從而觸發(fā)了重大違法強制退市機制。

8月9日，*ST高鴻還發(fā)布了一份公司股票被疊加實施退市風(fēng)險警示的公告。

早在2024年5月初第一個交易日，高鴻股份就因2023年財務(wù)報告被出具“無法表示意見”的審計報告、2021年-2023年連續(xù)三年扣非凈利潤為負(fù)被實施退市風(fēng)險警示，股票變成“ST高鴻”。

被ST后的高鴻股份，2024年財務(wù)報告又被出具“無法表示意見”的審計報告，繼續(xù)被實施退市風(fēng)險警示。

值得一提的是，高鴻股份在被ST時曾出現(xiàn)連續(xù)8個跌停板的極端行情，股價短暫止跌之后又繼續(xù)極端殺跌，從2024年5月6日被ST到2024年7月11日止跌上漲，期間出現(xiàn)了23個跌停板。

（*ST高鴻股價走勢截圖）

面對這種行情，投資者得多崩潰！

到今天，針對高鴻股份的調(diào)查結(jié)果出來之后，已經(jīng)確認(rèn)其連續(xù)9年造假的事實，同時公司在2020年的非公開發(fā)行中使用了2018年至2020年的虛假財務(wù)數(shù)據(jù)，非公開發(fā)行最終募資12.5億，構(gòu)成欺詐發(fā)行，根據(jù)相關(guān)規(guī)定可能被實施重大違法強制退市，從而股票又被疊加實施退市風(fēng)險警示。

（*ST高鴻公告截圖）

在A股欺詐發(fā)行被強制退市的概率還是非常大的，今天*ST高鴻的股價直接一字跌停。

不過，奇怪的是，在7月15日預(yù)虧的業(yè)績預(yù)告前后*ST高鴻的股價曾短暫炒了一波，隨后還走出了8天6跌停的行情。

（*ST高鴻股價走勢截圖）

這到底是單純的市場炒作行為，還是有人提前跑路？從成交量上看，*ST高鴻股價呈現(xiàn)漲時無量跌時放量的異常情況，似乎說明以出貨為主。

對于*ST高鴻來說，誘多出貨的伎倆已經(jīng)不算高明，2015年高鴻股份進行收購時其總工程師辦公室負(fù)責(zé)人還曾參與內(nèi)幕交易。

巨額套現(xiàn)、強制退市，5萬股東懵了

*ST高鴻股價短期的這種誘多出貨現(xiàn)象，即使真有內(nèi)部人提前知道消息跑路，其實也還只是小規(guī)模的，更大規(guī)模的跑路來自股東的減持套現(xiàn)。

高鴻股份在A股已經(jīng)是“老人”了，1998年其前身“中國七砂”就登陸A股上市，2003年重組之后改名“高鴻股份”，至今高鴻股份的股東們已經(jīng)累計減持套現(xiàn)近10億，其中套現(xiàn)最多的就是第一大股東電信科學(xué)，累計套現(xiàn)超4億。

其中，還有一個投資者更加熟悉的身影——景順長城基金，它也曾“笑納”超3800多萬。

（數(shù)據(jù)來源：i問財、銳眼哥整理）

目前，*ST高鴻的股東人數(shù)有5.2萬，讓這些股東寒心的恐怕不僅僅是公司財務(wù)造假、股東持續(xù)減持套現(xiàn)。

高鴻股份財務(wù)造假是從2015年開始的，二級市場股價也是從2015年后開始下跌的，自那時以來股價已經(jīng)暴跌超92%，在這期間股東減持套現(xiàn)超3億，而公司報告出來的累計凈利潤卻是虧損超12.41億。

（數(shù)據(jù)來源：同花順網(wǎng)站）

到頭來，買了*ST高鴻的股民們連回本的希望都沒了，千算萬算哪知道這公司還欺詐發(fā)行，如今一切都晚了，恐怕只能由股民來默默承擔(dān)這一切了，但是哪個股民承擔(dān)得起這樣的損失？

希望*ST高鴻的案例能夠再次給A股股民敲響警鐘，投資不是賭博，千萬不要孤注一擲，在A股投資更是如此，哪怕它是一只有強大背景的上市公司，背景強大絕不等于風(fēng)險可控。