蜜雪集團上半年凈利潤同比增44%：一年凈增近萬家門店

作者：蘇打

出品：明亮公司

「明亮公司」消息，8月27日，蜜雪集團（02097.HK）公布2025年中期業績。

上半年，集團核心財務指標均出現高雙位數增長，實現收入148.7億元（人民幣，下同），同比增長39.3%；毛利47.1億元，同比增長38.3%；凈利潤27.2億元，同比增長44.1%。

財報提及，以2024年度的終端零售額計，蜜雪在全球食品飲料行業排名第72位。集團持續打造并強化以“供應鏈+品、IP+門店運營”為核心的競爭力，力爭實現“三位一體的總成本領先”。

海外進展方面，截至期末集團已在全球（涵蓋中國及海外12個國家）構建起超53,000家的門店網絡。上半年，集團持續深耕東南亞市場亦適時開拓新市場，在印度尼西亞和越南市場重點對存量門店實施運營調改及優化舉措。

報告期末，集團現金及現金等價物、定期存款及受限制現金以及以公允價值計量且其變動入損益的金融資產為人民幣176億元，較截至2024年12月31日的111億元增加58.5%。集團員工數量增加至8,117名。

截至8月27日港股午間收盤，蜜雪報收484.8港元，對應總市值超1840億港元，TTM市盈率38.41。股價較今年最低點已累計上漲約46%。

幸運咖正積極籌備全球化發展

上半年，蜜雪集團穩步開拓新市場，門店規模再創新高。

截至2025年6月30日，集團全球門店數增至53014家，較去年同期新增9796家門店，一年內新增近萬家門店。

內地市場方面，集團在各線級城市門店數均保持穩健增長，并加大對下沉市場的深度覆蓋。截至期末，來自三線及以下城市的門店數達到27804家，占內地門店比例達到57.6%，較去年同期新增5707家門店。

同時，全球化戰略亦穩步推進，集團持續深耕東南亞市場，助力門店可持續的穩健經營，并不斷開拓新市場。今年4月，蜜雪冰城哈薩克斯坦首店開業，海外門店版圖擴大到中亞市場。

集團旗下現磨咖啡品牌幸運咖上半年同樣進入發展快車道，門店規模創下新高，并積極籌備全球化發展。

今年8月，幸運咖海外首店亮相馬來西亞，正式進入海外市場。

供應鏈優勢持續放大，智能化加速升級

供應鏈方面，截至目前，蜜雪集團的采購網絡已覆蓋全球六大洲、38個國家，確立顯著的規模采購優勢。今年5月，蜜雪冰城與巴西簽下40億元意向“采購大單”，進一步擴大對全球優質原料采購的同時，更好地支持業務全球化發展。

在生產端，蜜雪集團已在全國建立起五大生產基地，70余條智能生產線。目前，蜜雪集團門店使用的核心飲品食材實現100%自主生產；物流方面，蜜雪冰城曾在行業內最早向加盟商推行免物流費政策，今年以來繼續投入物流網絡建設。

截至上半年，集團在中國共設有29個倉庫，較去年三季度新增兩座倉庫，持續提升履約效率。配送網絡覆蓋中國33個省級行政區（含香港、澳門），超過300個地級市，并在4個海外國家建立本地化的倉儲體系和配送網絡，支持全球門店的持續擴張。

門店運營層面，今年上半年，蜜雪冰城持續從門店智慧化升級、多渠道運營能力強化、食品安全培訓與管控等多維度，全面提升門店運營質量。

自2024年10月起，智能出液機開始在全國門店穩步測試及推廣，至今年上半年已覆蓋超5600家蜜雪冰城門店。該設備具有精準控溫、定量出杯和智能聯網等功能，可顯著提升做餐效率，同時減少人工操作誤差，進一步提升產品標準化。

同時，蜜雪積極開展門店質量管控審核，推進門店各類清潔消毒產品配置上新，進一步降低門店衛生風險，并于每月開展食安日活動，每季度開展食安示范門店評選活動。目前，集團已建立起“從農田到餐桌”的高標準質量控制體系,覆蓋從源頭農業、生產加工、倉儲物流到終端門店的全鏈條。

「真果咖」單月銷售額破億，持續發力品牌IP建設

今年上半年，蜜雪集團產品矩陣進一步豐富。

2025年1-6月，冰鮮檸檬水、新鮮冰淇淋、茉莉奶綠、珍珠奶茶及棒打鮮橙居于蜜雪冰城門店銷量Top5。6月29日上線的新品青提肉多多，3天銷量超700萬杯。

基于對消費者需求洞察及集團產業鏈優勢，幸運咖上半年加快產品創新步伐，相繼推出草莓系列、荔枝系列及真果咖系列等產品。

其中，5月9日推出的真果咖系列共十余款產品延續高質平價定位，價格帶位于6-8元間，凸顯產品差異化優勢，產品上市后系列商品單月銷售額破1億元。

與此同時，蜜雪還在持續發力品牌IP建設。

線下方面，在標準店型之外，今年初于鄭州亮相總部旗艦店迅速成為區域消費新地標，五一期間客流量超過24萬人。

這一業態的成功推出為后續門店升級提供了示范樣板。今年7月，蜜雪冰城淄博旗艦店正式開業，該店試營業三天營業額達11萬元，正式開業當天營業額達20萬元，周邊單日營業額達15萬元。

線上方面，蜜雪冰城的終身代言人“雪王”IP持續進行內容創新，截至上半年，“#蜜雪冰城”話題在抖音平臺累計播放量已超過542億次。5月，《雪王駕到》動畫片推出英語、法語及葡萄牙語等多語言版本，面向全球發行，更好地服務海外消費者需求。

今年以來，蜜雪繼續踐行社會責任。例如，在扶農助農方面，集團在核心原料產區建立起20余個標準化種植基地,與農戶及合作社簽訂保底收購協議。上半年，僅鮮果采購產區蜜雪便覆蓋國內17個省份，帶動約14.4萬戶果農增收。