每年2000萬“新老人”入場，銀發經濟風口來了？

作者：林韶

編輯：潘利恒

本文由長青研究社原創出品

截至2024年末，中國60歲及以上人口已突破3億，占總人口比重超22%，一個萬億級的“銀發經濟”市場正加速形成。 然而，一個顯著的變化正在發生：當前老年群體的消費需求已發生深刻變遷——從基礎生存型向品質生活型躍升，數字化、健康化、社交化、價值實現成為新消費圖景的核心特征。

與之形成鮮明對比的是，市場的有效供給卻存在顯著缺口。養老設施、養老服務、老年健康、老年文旅、老年用品、老年金融、智慧養老等關鍵領域的有效供給，尚難以匹配日益多元化、品質化的新需求，成為制約銀發經濟發展的主要瓶頸。

值得關注的是，老年群體支付能力持續增強。高儲蓄率、穩定的養老金收入及家庭支持，共同構筑了堅實的消費基礎。

與此同時，國家戰略層面正強力驅動。 2024年“銀發經濟1號文”出臺，標志著頂層設計系統性推進，旨在將人口結構挑戰轉化為經濟增長新動能。

本文將穿透表象，通過“人口基數、需求升級、供給瓶頸、支付能力、政策驅動”五層遞進邏輯，系統解構中國銀發經濟的發展邏輯與未來機遇。

人口老齡化不僅是全球趨勢，更是中國社會結構轉變的核心特征，為銀發經濟奠定了龐大的用戶基礎。

人類社會經過漫長的發展，世界人口在2024年已超過80億人。自1864年法國成為歷史上首個進入老齡化階段的國家起，全球各國逐漸步入老齡化社會。目前，人口老齡化已成為一個全球現象，對中國來說，這一趨勢同樣不可逆轉。

國際上通常用老年人口比重作為衡量人口老齡化的標準，比重越高，老齡化程度越高。1956年聯合國在《人口老齡化及其社會經濟后果》中將65歲以上的人口占比達到7%、14%、20%分別作為進入老齡化、深度老齡化、超級老齡化的標準；1985年維也納世界老齡大會則將60歲以上人口占比達到10%、20%、30%作為衡量標準。我國多以60歲作為衡量標準，但在國家統計數據采用雙標準，同時發布60歲及以上、65歲及以上老年人口數據。（注：《中華人民共和國老年人權益保障法》中將60周歲以上作為老年人年齡的起點標準）

（1）中國人口老齡化現狀

2000年我國60歲及以上人口達到1.3億，占總人口10.3%，標志著我國正式進入老齡化社會；2023年60歲及以上人口達到2.97億，占比21.1%，標志著我國進入深度老齡化（注：如果采用65歲及以上人口占比，2021年占比14.2%，我國已進入深度老齡化社會）。截至2024年底，我國60歲及以上人口突破3億，達到3.1億人，占人口的22.0%。

中國人口數量及60歲以上人口比例（億；%）

數據來源：沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告》

整理制圖：長青研究社

根據北京大學人口研究所預測，2035年60歲及以上人口將達到4.4億，占比32.1%，我國將進入超級老齡化社會（注：如果采用65歲標準，預計2031年占比超20%，我國將進入深度老齡化社會）；2055年60歲及以上人口將達到5.39億人的峰值，占比44.3%，隨后老年人口數量會出現小幅下降，但占比持續上升，到2060年將達到45.6%，2070年將接近50%，達49.1%。

中國人口數量及60歲以上人口比例（億人；%），2023-2100預測

數據來源：沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告》

整理制圖：長青研究社

人口老齡化本質是出生率下降和死亡率下降共同作用的結果。出生率下降導致人口年齡結構的底部老化（也叫少子老齡化），死亡率下降或人口預期壽命延長則導致頂部老化。兩者共同下降則會加速老齡化。中國的加速老齡化正是出生率下降、死亡率下降、人均預期壽命延長的共同結果。

（2）中國人口出生率

1949年到1958年，中國人口出生率平均達到35.1‰，死亡率從1949年的20‰下降到1957年的10.8‰，這10年共出生2.0億人，減去同期死亡人口，10年凈增加1.2億人，這是新中國第一波嬰兒潮。

1959年開始的三年困難時期，人口劇烈動蕩，1960年甚至出現負增長。

1962年經濟恢復，迎來第二波嬰兒潮，持續至1975年，從1962年至1975年的14年間，每年出生人口均超2000萬，1963年出生2953萬人，為有記錄以來最高。14年間合計出生了3.6億人，凈增2.7億人。（注：這一波出生人口在2022年進入老齡階段，持續至2035年）

1949-2024年中國出生人口

數據來源：國家統計局 整理制圖：長青研究社

1973年，國家開始全面推行計劃生育政策，初期允許一對夫婦生育兩個孩子，出生率開始下降，1980年正式提出“一對夫婦生育一個孩子”的政策，但因與農村家庭聯產承包責任制“撞車”，80年代生育率出現小幅反彈，1984年“開口子”政策（注：農村地區，一孩是女兒，可以生二胎）出臺，生育率大幅反彈，疊加第一波嬰兒潮進入婚育期，形成1982年至1991年的第三波嬰兒潮，十年間共出生2.3億人，凈增1.6億人（注：也可以把1981年到1997年看作是第三波嬰兒潮，在這17年里每年新出生人口均超過2000萬人，合計出生了3.8億人，人口增長2.5億人）。

進入90年代，出生率大幅下降，2013年政府出臺“單獨二孩”政策，生育率遠低于預期，2015年出臺“全面二孩”政策，2016年出生率和出生人口小幅反彈，此后出現斷崖式下降。2022年出生率降至6.8‰，出生人口僅956萬，為新中國首次低于1000萬，是1960年以來首次人口負增長，此后人口將持續保持負增長，負增長高峰將出現在2050年。

（3）中國人口死亡率和平均預期壽命

中國人口的死亡率從1949年的20‰下降到2023年的7.9‰（1960年三年困難時期有所上升），下降了12.1個千分點。同時，人均預期壽命從1949年的35歲提升到2023年的78.6歲，遠超全球平均74.1歲的水平。

中國人均預期壽命

數據來源：沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告》

整理制圖：長青研究社

總之，隨著出生率和死亡率的下降，以及人均預期壽命的延長，中國老齡化趨勢不可逆轉，從2022年至2036年是老年人口快速增長期，2037年至2051年為中速增長期，從2052年到2063年為快速遞減期。加之AI可能推動基因學與生物學突破，人類平均預期壽命可能大幅延長，“高齡化”趨勢亦不可避免。

在中國的三波嬰兒潮中，人口分別凈增1.2億、2.7億、1.6億，當前正處于第二波嬰兒潮步入老年階段的關鍵時期。這一龐大且快速增長的人群，構成了銀發經濟最核心的基本盤。正是基于這一龐大且結構清晰的用戶基礎，新一代老年群體的需求特征才展現出前所未有的變革力量。

在龐大且快速更迭的老年人口基數之上，以第二波嬰兒潮（60后）為主力的新一代銀發族，正以其獨特的生活態度和消費能力，徹底革新傳統認知，成為驅動銀發經濟發展的核心動力。

過去，銀發族的最強標簽是“勤儉節約、不愛消費”。如今，隨著社會經濟飛速發展和老年人口代際更替，以60后（第二波嬰兒潮）為代表的新一代銀發族，受教育水平、消費實力、接受新事物的能力普遍較高，他們正以全新生活態度和強大消費能力革新銀發族固有形象，其消費行為特征主要表現為：跨越數字鴻溝、關注自我投資、追求社交關系健康、期待個人價值提升、積極享受生活。

資料來源：京東消費及產業研究發展院，《2024銀發族消費報告》

整理制圖：長青研究社

（1）跨越數字鴻溝，成為互聯網“沖浪”達人

在數字化浪潮推動下，銀發族積極跨越數字鴻溝，變身“沖浪潮人”活躍于互聯網。中國互聯網絡信息中心第53、54次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》顯示，截至2023年底，我國60 歲及以上網民規模達1.71 億人，占網民整體15.6%，該年齡段互聯網普及率為57.5%；截至2024年6月，在全國新增的742萬網民中，60歲及以上群體占到20.8%，成為新增網民重要來源。

銀發族展現出強大的網絡適應能力和數字生活熱情，手機上網時長、互聯網沖浪行為上與年輕人基本一致。在京東消費及產業發展研究院調研數據顯示，60.7%的銀發族平均每天手機上網超3小時，僅2.6%極少上網；網上購物、看新聞資訊、手機支付、刷視頻等娛樂休閑成為銀發族日常上網主要內容，為其帶來豐富多元的生活體驗。

2021—2023年我國60歲以上網民規模及占比

數據來源：中國互聯網絡信息

中心

整理制圖：長青研究社

（2）關注自我投資，追尋時尚與健康

銀發族不再滿足基本生活需求，而是追求物質與精神生活豐富，熱衷于美麗與健康投資。一方面，愈加愿意在“美麗”上投入更多金錢和精力，“買了更多好看的衣服”“去鑲牙補牙美白，擁有一口好的牙齒”“去理發店染或燙頭發”“用上了護膚品、化妝品”是銀發族追求美的主要方式；

另一方面，銀發族秉持主動預防式的健康管理理念，積極進行多樣化的健康管理，如注重營養均衡和食材健康、定期體檢、家庭常備血壓計等家用健康醫療產品、經常性參加體育運動鍛煉等。

（3）不斷擴大社交關系圈層，社交上追求“關系健康”

步入老年后，銀發族依然需要穩定的社交關系。京東消費及產業發展研究院調研顯示，銀發族參與最多的社交是與附近老人在小區、公園閑聊；其次是找“養老搭子”；此外，參加合唱團等興趣圈子、組團出游也是銀發族追趕潮流、社交的重要方式。

在旅游方面，37.5%的銀發族每年安排1-2次休閑旅游，31.8%每年旅游3次及以上，樂于探索世界，與家人或伴侶結伴是最常見方式。

銀發參加的社交圈子

數據來源：京東消費及產業研究發展院，《2024銀發族消費報告》

整理制圖：長青研究社

銀發族的旅游出行頻次

數據來源：京東消費及產業研究發展院，《2024銀發族消費報告》

整理制圖：長青研究社

（4） 渴望發揮余熱，期待自我價值躍升

更多銀發族退休后“不認老也不服老”，努力探索自己的價值路徑，希望在發揮余熱過程中實現自我價值躍升。京東消費及產業發展研究院的調研數據顯示，超半數銀發族退休后愿意提升個人價值。

銀發族提升個人價值的方式多元化，一部分是“學到老”的積極踐行者，通過保持看書等自主學習，或者參加老年大學學習新技能和知識，不斷提升生活價值；一部分則通過承擔一部分家庭責任來持續創造價值，比如照顧小孩、為子女提供資金支持等；也有不少低齡銀發族追求老有所為，渴望能夠繼續發揮余熱，比如重返就業市場、為高齡老人提供照顧等志愿服務、成為銀發達人博主等。

銀發族提升個人價值的方式

數據來源：京東消費及產業研究發展院，《2024銀發族消費報告》

整理制圖：長青研究社

（5）從謹慎花錢到積極享受生活

不同于傳統銀發族的精打細算、謹慎花錢，以60后為代表的新一代群體個人自主意識增強，積極擁抱消費主義，消費支出預期比年輕人更樂觀。

京東數據顯示，2024 年1月至9月，銀發族線上成交單量、購物用戶數、成交金額較2019年同期分別增長238%、187%、105%，消費增速一點也不遜于年輕人；從基礎的吃穿、家清個護，到數碼、家電等科技新潮，再到家政保潔、搬家貨運等服務型消費，銀發族的購物種類愈加豐富、消費結構不斷升級。在線上購物渠道選擇上，京東以95.3%的比例成為銀發族購物首選。

銀發族行為特征的這種深刻變革，直接推動了市場規模穩步增長。2019年至2023年，市場規模以約13.2%的復合年增長率擴大，達到7萬億元左右，約占GDP的6%。據復旦大學老齡研究院銀發經濟課題組預測，2035年我國銀發經濟規模將達到19.1萬億元，占總消費的27.8%，占GDP的9.6%；到2050年，這一數字將分別增加到49.9萬億元、35.1%和12.5%。

中國銀發經濟市場規模（萬億人民幣），2019-2028預測

數據來源：沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告

整理制圖：長青研究社

當然，龐大的銀發群體內部需求并非鐵板一塊。2024年《中國銀發人群年齡劃分及人群命名》標準，將銀發人群劃分為四個年齡段：銀發青年（55歲-64歲）、銀發中年（65歲-74歲）、銀發老年（75歲-89歲）、長壽老人（90歲以上）。MobTech研究院和庫潤數據顯示，不同類別在銀發經濟細分上均呈現差異化需求。

銀發青年（55歲-64歲）處于工作向退休的過渡期，他們平時喜歡去健康養生的餐廳，傾向購買提高睡眠質量、補血、滋養的食品；他們熱愛旅游探索，出游偏愛自駕，更喜歡去傳統自然風光、古鎮等；他們對新鮮事物有一定興趣，使得他們更愿意通過線上學習更豐富多元的內容，喜歡看養生保健類書籍，會通過線上直播/錄播、短視頻學習新知識。

銀發中年（65歲-74歲）身體機能進一步下降。他們更在意精細的養老服務，傾向于居家養老，關注養老機構的醫療照護服務、服務質量、適老化和安全程度；由于身體機能下降，疊加出行安全和醫療保障，他們會縮小出游范圍，喜歡周邊游和本地游；調研數據中71%的銀發中年看過短劇，類型便是家庭情感類、親情類，更加關注簡潔易懂的表現形式。

銀發老年（75歲-89歲）需要隨時隨地到位的醫療起居照顧服務。更關注養老機構的價格和費用、地理位置和交通便捷性，他們對臨終關懷情緒價值服務有被動需求；口味上便新鮮和天然有機，更多想買促進腸胃健康的食品；調研中有58%的銀發老年人看過短劇，他們喜歡看逆襲類和甜寵類，他們喜歡去公園和游樂園。

這種需求的多樣化和升級趨勢，對市場供給提出了更高、更精細化的要求。

盡管需求旺盛且升級，但市場的有效供給卻存在顯著瓶頸，難以匹配新老人群的多元化、品質化訴求，成為銀發經濟發展的關鍵制約。

中國的老齡化速度之快遠超想象。從國際對比來看，法國從老齡化到深度老齡化用了115年、美國用了73年、德國用了40年，中國只用了約24年；從深度老齡化到超級老齡化法國用了28年、德國用了36年、日本用了約11年，預計中國用10年左右。

世界主要國家進入深度老齡化所用時間（年）

數據來源：沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告》

整理制圖：長青研究社

正是由于中國老齡化速度之快，導致銀發經濟“基建”并不完善。各細分領域多元產業均已有所發展，但產品和服務仍存在明顯的同質化、整體質量水平不高等問題。中國銀發經濟大致可以劃分為養老設施、養老服務、老年健康、老年文旅、老年用品、老年金融、智慧養老七個方面。

（1）養老設施

養老床位是養老設施的重要內容，是銀發經濟發展的重要基礎。根據《2024年民政事業發展統計公報》，截至2024年底，全國共有各類養老機構和設施40.6萬個，養老床位合計799.3萬張。其中，注冊登記的養老機構4.0萬個，床位507.7萬張；社區養老服務機構和設施36.6萬個，床位291.5萬張。按照“9073”的養老格局，截至2024年底還有100萬的缺口。

資料來源：民政部，遠東資信 整理制圖：長青研究社

此外，適老化改造是養老公共設施和居家設施更新改造的重要方向。適老化設施的改造既包括對公共空間、消費場所等無障礙設施的建設，也包括老舊小區加裝電梯、家庭配備安全監護設備等居家適老化改造。根據住建部《2023中國居家養老空間消費趨勢洞察》中的測算，居家適老化改造的直接市場規模已達3萬億元，其帶動的產業鏈上下游間接規模超10萬億元。

（2）養老服務

在老年助餐服務領域，上海、北京等一線城市已有明顯進展，而偏遠地區的覆蓋仍然有限。自2008年上海市率先開展老年助餐服務以來，北京、杭州、鄭州等地也陸續推進此項服務。2023年，民政部等11部門已聯合發布《積極發展老年助餐服務行動方案》，該方案明確提出到2025年底，全國城鄉社區的老年助餐服務覆蓋率要有大幅提升，并計劃形成一定規模的服務網絡。因此，預計未來將有更多的線上助餐平臺和線下長者食堂應運而生，以滿足日益增長的老年助餐需求。

在養老照護服務領域，2013年國務院出臺了《關于加快發展養老服務業的若干意見》，明確提出到2020年，全面建成以居家為基礎、社區為依托、機構為支撐的，功能完善、規模適度、覆蓋城鄉的養老服務體系。按照規劃，理想的養老格局為“9073”格局，即90%老人選擇居家養老，7%選擇社區養老，3%選擇機構養老。2021年我國的養老模式結構為居家養老占市場份額96%，社區養老占3%，機構養老占1%，與“9073”結構尚有差距。

“9073”養老服務格局

資料來源：前瞻產業研究院，上海證券研究所

整理制圖：長青研究社

根據《中國老齡產業發展報告（2021-2022）》顯示，截至2022年末，我國失能、半失能老年人大約4400萬，預測2025年失能、半失能老人將達到7200萬，2030年將達到1億人，按照失能老人與護理員4:1的配置標準推算，護理人員需求將在2000萬人左右，然而，截至目前，全國現有養老護理從業人員僅50萬，護理人員缺口巨大。

整體來看，養老服務各細分領域雖然取得了一定進展，但仍然面臨諸多挑戰，例如，老年助餐服務在偏遠地區覆蓋需要加強，養老照護服務質量和個性化仍有待提升，農村養老服務則急需加強設施和服務水平。未來隨著長護險的全面鋪開，國家政策對養老服務在土地、金融、財政補助、人才培訓等方面的重視和傾斜，養老服務在未來會迎來爆發。

（3）老年健康

根據國家衛健部門數據，我國居民平均約有 9.7 年帶病生存時間，65 歲及以上老年人慢性病患病率、就診率、住院率近年也明顯上升，更多公立醫院、衛生服務中心在老年疾病診斷和康復療護等領域的服務仍將繼續提升。

在農村醫療服務領域，近年來，農村的床位數和衛生技術人員增長率明顯高于城市，但絕對值上仍然有較大差距。

資料來源：國家統計局，遠東資信

整理制圖：長青研究社

（4）老年文旅

老年文旅主要包括老年文化娛樂活動、老年旅游服務、老年教育等。從老年教育來看，當前市場處于相對早期階段，在商業模式、服務形式、課程內容等方面未形成規模。《2024年中老年興趣教育課程營銷指南》顯示，77.2%的中老年人群有過或正在進行興趣學習，但市場仍處于早期，其面臨的主要矛盾問題體現在盈利模式過于單一，局限在賣課，形式簡單粗放，深度契合各經濟層次和年齡層次的優質課程內容較為匱乏，符合老年人群學習習慣的教學方式和教學載體仍在摸索迭代之中，高效且適應中老年人心理和生理特性的服務體系也還亟待建立。

中老年興趣教育市場典型頭部代表企業

資料來源：芥末堆看教育，上海證券研究所

整理制圖：長青研究社

老年旅游市場在用戶代際、產品需求、獲客渠道等方面迎來突破機會，行業急需升級。據中國旅游研究院預測，截至“十四五”末，我國出游率較高、旅游消費較多的低齡健康老人將超過 1 億人，老年旅游收入有望超過萬億元。根據攜程發布的《2023銀發人群出游行為洞察》報告，55歲以上人群的出游數量急劇增長，幾乎是之前的2倍。中老年群體具有人口眾多、消費能力強勁、空閑時間多、文化需求旺盛等特點，這些特點促成了中老年群體在國內旅游市場中扮演著極其重要的角色，占據全國旅游者近40%的份額。

但是目前針對中老年群體產品開發不足，旅游產品設計相對單一且景區的配套設施不足，服務質量不穩定、價格偏高、行程安排不合理、缺乏文化體驗、信息透明度不高等諸多問題，這些都嚴重制約了銀發旅游的發展，行業急需升級。

（5）老年用品

從老年用品來看，核心產品品類存在空缺，產品品類需“適老化提升”。老年食品是萬億市場，目前市面上已存在的產品化的食品仍然主要集中在零食類、補充性的品類上，缺少與日常食用需求的有效結合，品類相對匱乏。和兒童食品、女性食品等細分市場豐富的品類相比，針對老年人的食品主要以沖調類和無糖類糕點為主，遠遠無法滿足市場需求，需要進行“適老化提升”

老年人消費日常支出情況（元）

資料來源：普華永道思略特、新消費智庫，上海證券研究所

整理制圖：長青研究社

衰老帶來了全方位的身體機能下降，超七成銀發老人被皮膚問題困擾。抗老以及對抗皮膚衰老帶來的一系列病癥的護理產品在老年群體的意識提升后將面對強勁的需求空間，但當前市場個護品牌不多，空白較大。

中國成人失禁用品滲透率相對處于低位，隨著老齡化人口增加、用戶基礎擴大，以及消費觀念的轉變，成人失禁用品將迎來快速增長。2022年末，我國失能、半失能老年人大約4400萬，這一數據在持續攀升，但當前滲透率僅為5%。

2022年中國成人失禁用品滲透率相對處于低位

資料來源：灼識咨詢，上海證券研究所

整理制圖：長青研究社

隨著悅已意識覺醒，老年鞋服產品也亟待升級。根據沙利文的預測，預計到2028年中國老年服裝市場零售規模將突破3000億人民幣，中國老人鞋零售市場規模有望達到1121.3億元人民幣。但是，目前市場上多數老年服飾風格單一、款式傳統，難以滿足不同層次的消費需求和年輕化的老年群體要求；市場上專門針對老年群體的鞋履供給是處于半空白狀態，僅有部分鞋履品牌推出了泛老人鞋產品，市場潛力有待完全釋放。

中國老人鞋服市場零售規模按照城市等級切分（億元人民幣），2019-2028預測

數據來源：沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告》

整理制圖：長青研究社

（6）養老金融

養老金融主要包括老年人壽、健康、意外、養老等商業保險，以及養老金信托、養老投資理財等。目前我國的三支柱養老保障體系分別于1997年、2004年和2018年逐步建立，發展程度差異較大。根據人社部數據，截至2021年底，第一支柱基礎養老金保險已覆蓋約10.3億人，累計結余6.4萬億元；第二支柱職業年金和企業年金僅覆蓋2875萬人，設計規模約4.4萬億元；而第三支柱個人養老金在近年才起步，發展更加滯后，與全球OECD國家個人養老金對GDP貢獻平均水平22.8%有較大差距。

2023年10月召開的中央金融工作會議提出“做好養老金融大文章”的要求。隨著老年人口迭代，低齡老年群體受教育年限長，在金融投資等領域的需求將顯著增多。金融機構將開發出更多適合不同年齡段、收入水平、投資目標、風險偏好的金融產品和服務。

養老金融相關政策文件一覽

數據來源：國務院及國家部委網站

整理制圖：長青研究社

（7）智慧養老

智慧養老主要是以智能產品和信息系統平臺為載體，面向人民群眾的健康及養老服務需求，深度融合應用物聯網、大數據、云計算、人工智能等新一代信息技術。

2018 年以來，工信部已發布了三批《智慧健康養老產品及服務推廣目錄》，目錄主要包括健康監測手表、跌倒報警器、智能床墊、家庭服務機器人、智慧養老院等智慧產品，以及個性化數字健康管理、家庭醫生健康咨詢服務、互聯網+居家養老照料服務、線上養老服務商城等智慧服務。

根據《智慧養老產業白皮書（2019）》，我國智慧養老自2012年起步，于2020年進入產業發展黃金期，其產值從2014年0.17萬億元已上升至2019年3.2萬億元，預計2050年將達22萬億元。隨著“80 后”“90 后”獨生子女們的父母“60 后”“70 后”全面步入老年，“421”典型結構（兩個年輕人供養四個老人和一個小孩）的家庭或將更多依賴智慧養老設備以減輕贍養父母壓力。

綜上可見，中國的超速老齡化進程，疊加新一代老年群體快速升級的需求，使得銀發經濟的供給體系面臨嚴峻的結構性缺口挑戰。要釋放銀發經濟的巨大潛力，突破供給瓶頸是當務之急。

當旺盛且升級的需求遭遇顯著的供給缺口時，一個關鍵問題浮現：誰為這些產品和服務買單？幸運的是，老年群體不斷增強的支付能力，為彌合供需缺口、繁榮銀發經濟提供了堅實的動能基礎。

大部分的銀發族通過長期的勞動積累了一定的儲蓄和資產，這些儲蓄和資產在退休后成為他們重要的財富基礎。同時，隨著我國社會福利保障機制和養老金融體系的不斷完善，退休金和養老金也成為銀發群體后期穩定的收入來源。此外，在中國傳統的家庭觀念中，子女對父母有贍養的責任，因此子女提供的資金支持也是銀發群體的財富資金來源。

（1）高資產

中國人民銀行發布的《2019年中國城鎮居民家庭資產負債情況調查》呈現了我國不同年齡段的家庭資產情況。可以看到，按戶主年齡分類，2019年我國46歲-55歲、56歲-64歲兩個群體家庭總資產分別達到約350.1萬、355.4萬元，相較于青年群體，有更多的財富積累。

中國城鎮居民家庭資產按照戶主年齡分布（萬元人民幣），2019年

數據來源：沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告》

整理制圖：長青研究社

（2）低負債

從負債情況來看，隨著戶主年齡增加，其家庭債務參與率通常會下降，從而帶來更高的可支配收入和更強的購買力。46歲-55歲、56歲-64歲兩個年齡段的負債參與率是最低的。

高資產、低負債，該年齡段人群受益于中國經濟騰飛的20年（1990年—2010年），有豐厚的養老資產儲備，且正加速邁入退休和老年階段，年齡和身份階段的轉變也促使他們產生許多新的需求和痛點，他們自己也將具備更強的支付能力與支付意愿。

中國居民家庭負債參與率，按戶主年齡段分，2019

數據來源：熾識咨詢 整理制圖：長青研究社

（3）收入穩步提升

從收入情況來看，沙利文的《2024年中國銀發經濟發展報告》顯示，三線城市的離退休人員退休金大部分在3000至5000元，而一、二線城市離退休人員退休金普遍較高，約為5000-8000元左右。從全國范圍來看，2023年中高收入（4000-10000元/月）占比約為68.5%，而低收入（4000元/月以下）老年群體的占比則從2019年約為21.5%下降至2023年約21%，而高收入老年群體占比則相對穩定，在2023年約占10.5%。

根據《2024 年度國家老齡事業發展公報》數據顯示，截至2024年末，全國離退休人員1.47億人，比2023年增加554萬；全國領取城鄉居民養老金1.8億人。

從人均可支配收入來看，2023年城鎮居民人均可支配收入為5.13萬，而人均消費支出為3.3萬，且每年逐步遞增，2028年預計城鎮居民人均可支配收入為6.49萬，人均消費支出4.21萬。

圖表33中國城鎮居民人均可支配收入及消費支出，（千人民幣），2019-2028預測

數據來源：沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告》

整理制圖：長青研究社

高資產、低負債疊加穩步提升的收入，共同構成了支撐銀發消費升級的“三重保障”。特別是46-64歲年齡段人群，受益于中國經濟騰飛期，擁有豐厚的養老資產儲備，且正加速邁入退休和老年階段，其更強的支付能力與支付意愿，是推動銀發經濟高質量發展的核心動力之一。

在需求升級、供給亟待突破、支付動能充沛的基礎上，國家層面的政策引導與強力驅動，正為銀發經濟注入強勁的加速引擎，系統性地破解發展難題。

1982年，中國首次出臺直接與老年人相關的政策，關鍵詞為“老齡工作”。當年，原國家老齡委發布《關于老齡工作情況與今后活動計劃要點》，這一文件被視為中國有組織地進行針對老年人相關工作的開端。

隨著后續各類用詞的變化，老齡工作的范圍也逐漸擴大。在后續的諸多政策文件中，老齡工作的范圍逐漸覆蓋老齡事業、老齡產業等領域，幾乎涵蓋所有涉及老年人的政府工作，成為覆蓋面最廣的關鍵詞。

1990年，原老齡委在發布《關于加強宣傳教育工作的意見》，首次使用“老齡事業”的字樣。“老齡事業”的內涵隨中國的改革歷程及經濟發展水平不斷變化，當前主要指政府主導、非營利性質的老年服務體系。

2001年，在全國人大發布的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十個五年計劃綱要》中，將常見的“老齡事業”提法，改為了“老齡事業和產業”，實際突出了“事業”的兜底性、公益性、政府主導特征，并將非公益性、市場主導的老齡工作區分出來，形成“產業”概念。這一提法被沿用至今。在2021年國務院印發的《“十四五”國家老齡事業發展和養老服務體系規劃》中，也仍然在強調“老齡事業和產業協同發展”。

2006年，中國首次使用“老齡產業”的字樣。中共中央、國務院發布《關于全面加強人口和計劃生育工作統籌解決人口問題的決定》，提出“大力發展老齡產業，建立滿足特殊需求的老年用品和服務市場”。“老齡產業”這一關鍵詞相較其他關鍵詞而言單獨出現的頻率不高，更多突出與“老齡事業”的差異互補性，主要指市場主導、具有盈利性質的老年用品和服務供給。可以看到，老齡產業相較老齡事業而言，更加強調提供方的社會化和對應需求的特殊性、多樣性。

1982年至2023年，中國包含對應關鍵詞的政策文件數量（篇）

數據來源：北大法寶，平安證券研究所

整理制圖：長青研究社

2017年，中國首次使用“銀發經濟”字樣，在中共中央、國務院發布《關于開展質量提升行動的指導意見》中，提出要“加大‘銀發經濟’群體和失能群體產品供給”。當時的銀發經濟仍然是一個模糊的概念。

后來，政策文件再度出臺，“銀發經濟”的定義不斷擴大。2020 年，中共中央發布《關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》，提出要“積極開發老齡人力資源，發展銀發經濟”。此時，銀發經濟的概念更加偏向于生產端，強調的是老年人在經濟發展中作為勞動力的作用。

2021年，《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》提到，要“發展銀發經濟，開發適老化技術和產品，培育智慧養老等新業態”。此時的銀發經濟仍然被列為“養老服務體系”的一部分，或者被視為養老服務的補充并與其并列，重點強調“貨物”類產品。

2022年，《全國人民代表大會常務委員會專題調研組關于實施積極應對人口老齡化國家戰略、推動老齡事業高質量發展情況的調研報告》提到，當前中國“銀發經濟發展不充分”，其中包括“市場有效供給不足”“養老服務企業經營困難”兩個問題。可以看到，此時銀發經濟的覆蓋面進一步擴大，逐漸超出了養老服務的覆蓋范圍，并將其納入自身。

數據來源：北大法寶，平安證券研究所

整理制圖：長青研究社

2024年，國務院辦公廳發布《關于發展銀發經濟增進老年人福祉的意見》，首次在政策文件的標題中使用“銀發經濟”的字樣，稱銀發經濟是“向老年人提供產品或服務，以及為老齡階段做準備等一系列經濟活動的總和”。至此，銀發經濟的內涵達到頂峰，將老年人相關產品和服務均納入其中，并留出進一步擴大內涵的空間。

這份被業內廣泛稱為 “銀發經濟1號文” 的綱領性文件，標志著在國家戰略層面，銀發經濟已從概念走向系統化推進的新階段，旨在全方位激活這一巨大市場。

中國正以每年新增約2000萬老人的速度步入深度老齡化，催生出一個規模龐大且快速增長的銀發經濟市場。

然而，其核心遠非傳統認知中的“養老”所能涵蓋。

新一代“銀發族”展現出顛覆性需求：他們積極擁抱數字化消費、追求健康與美麗、熱衷社交旅游、渴望價值再實現。旺盛且升級的需求與當前市場在適老產品、智慧服務、文娛體驗等領域的顯著供給缺口，構成了巨大發展機遇。疊加老年群體不斷增強的支付能力和國家級政策的強力驅動，一個超越養老、涵蓋多元場景的萬億級新藍海已然顯現。

銀發經濟的未來，不是將至，而是已洶涌而至！

*本文僅作市場分析，不構成任何投資建議

參考資料：

1. 中國社會福利與養老服務協會、當代社會服務研究院，《中國銀發經濟發展報告（2024）》，2024年11月

2. 沙利文，《2024年中國銀發經濟發展報告》，2025年

3. 喬曉春，《中國人口老齡化的過去、現在和未來》，2024年

4. 京東消費及產業研究發展院，《2024銀發族消費報告》，2025年

5. MobTech研究院&庫潤數據，《2025年銀發經濟消費人群洞察》，2025年5月

6. 熾識咨詢，《樂享銀鈴，探討中老年旅游消費趨勢—2024年中國銀齡旅游專題報告》，2024年10月

7. 上海證券，《求知、求康、求樂、求友、求為—銀發經濟發展趨勢及潛在機會》，2024年3月

8. 平安證券，《把脈政策：從關鍵詞看銀發經濟投資機會》，2024年5月

9. 民政部，《2024年民政事業發展統計公報》，2025年

10. 衛健委，《2023年我國衛生健康事業發展統計公報》，2024年8月

11. 遠東資信，《中國銀發經濟的政策、現狀與趨勢展望》，2024年4月

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