比特幣與其它商品不一樣，它的主要功能是價值儲存，是“囤”

2019-08-12

對于大多數(shù)商品，都是“價格決定成本”。但比特幣有一點例外：除了價格決定成本外，成本反過來也會對價格形成支撐。

先別急著反駁。如果你只是機械地背過了“價格決定成本”，就以為它可以套用在所有商品上，那其實就是教條主義。換句話說，讀書讀傻了——只會生搬硬套，而不會具體問題具體分析。比特幣就是一個需要例外思考的新事物。

為什么說比特幣的成本對價格有支撐作用呢？我們先看一個事實：比特幣的算力和難度幾乎一直是單向增長的。

有人可能會反駁，說難度也有下降過。沒錯，但幅度通常不超過 10% 左右，而且很快就會恢復(fù)上漲。如果成本對價格沒有支撐，那價格跌到成本線以下時，大量礦機就會關(guān)機，算力會大規(guī)模下滑。但事實是，比特幣十多年來歷經(jīng)無數(shù)次暴跌，從來沒有出現(xiàn)過大規(guī)模關(guān)機。這說明什么？說明比特幣的價格從未真正跌破過主流礦機的成本線。

基于這個事實，你還能說“成本對價格毫無支撐”嗎？

接下來我們討論原因。關(guān)鍵在于：比特幣和其他商品根本不一樣。
它的主要功能是價值儲存，是“囤”。
你會囤西瓜嗎？會囤葡萄嗎？大多數(shù)人不會。但比特幣不同，幾乎所有參與者都是“只買不賣”，他們最關(guān)心的就是囤的成本。

舉個例子：

• 如果比特幣價格是 7 萬元，而某個礦工的挖礦成本是 6 萬元，他手里有 100 萬，那他會選擇怎么做？當(dāng)然是挖礦。

• 如果價格跌到 6 萬元，挖礦成本還是 6 萬元，他依然有 100 萬，那這時他會怎么做？最理性的選擇是直接買幣。

市場就是由千千萬萬個這樣的參與者組成的。對于囤幣黨而言，唯一的問題就是：怎樣囤得更便宜。于是，當(dāng)比特幣價格低于主流礦機成本線時，大量原本準(zhǔn)備投向挖礦的資金，會直接轉(zhuǎn)去買幣。這樣一來，比特幣的成本就成了價格的天然支撐。

當(dāng)然，這并不意味著“價格決定成本”的規(guī)律就失效了。當(dāng)價格遠(yuǎn)高于成本時，會吸引更多人參與挖礦，推動全網(wǎng)難度上漲，抬高成本，最終慢慢追上價格。

所以，比特幣的特殊性在于：它既遵循“價格決定成本”，又因為“囤”的屬性，讓“成本對價格”也產(chǎn)生了反作用。