零跑洲T03進軍歐洲，售價僅1.6萬英磅，英媒直呼不可思議

今年三月，中國新興電動汽車制造商零跑汽車（Leapmotor Technology, HK:9863）將其T03經濟款車型引入英國市場。這款小型車雖非以性能或外觀見長，但其定價策略成功吸引了市場關注——起售價為15995英鎊，成為英國市場第二便宜的電動車型。

盡管該車型未能納入英國政府的電動車補貼計劃，但零跑通過自有優惠方案提供了1500英鎊的折扣，進一步強化了價格競爭力。這一舉措正迎合了當前歐洲市場對中國平價電動車的普遍憂慮。行業高管和政策制定者長期以來擔心中國電動車的批量涌入可能沖擊本土產業，這一情緒也反映在汽車類股的估值上：多家歐洲傳統車企的市盈率仍低于歷史均值。

歐盟已于去年十月對中國制造的電動車加征了額外關稅，稅率最高達到35%，疊加原有10%的關稅，形成相當高的貿易壁壘。歐委會指出，中國電動車的快速出口擴張部分受益于政府補貼，損害了公平競爭。而中國國內市場同樣面臨問題。政府曾公開警示“內卷”現象——過度投資引發的惡性價格競爭正在侵蝕行業健康。

據Jato Dynamics統計，中國市場上近170個電動車品牌中只有14家擁有顯著份額，絕大多數企業處于虧損狀態。因此，拓展海外市場、尤其是歐洲，成為中國車企提升可持續性的重要戰略。例如比亞迪，盡管上半年在國內利潤下滑，但其出口規模卻實現倍增。同樣，零跑也在Stellantis集團的支持下，首次實現半年凈利，營收增長近兩倍，達到242.5億元人民幣。

Stellantis于兩年前投資15億歐元收購零跑20%的股權，并成立合資企業“零跑國際”，負責大中華區以外的銷售與生產。值得注意的是，零跑的擴張也在一定程度上侵蝕了Stellantis自身的市場份額。數據顯示，中國品牌電動車在歐洲的占有率從2.7%上升至5.1%，而Stellantis的份額則從16.7%下滑到15.3%。瑞銀分析師Patrick Hummel認為，短期來看，零跑的成功對Stellantis有利，但長期可能構成威脅。

中國電動車在歐洲的增長目前主要由比亞迪、零跑、小鵬以及奇瑞旗下品牌推動。匯豐分析師Michael Tyndall指出，盡管部分品牌采取激進定價，中國車企的核心競爭力仍建立在產品實力上。例如，其所采用的磷酸鐵鋰電池相比西方常用的鋰離子電池成本低約20%，而電池占整車成本的比例高達60%。不過，為符合歐洲安全與性能標準，中國制造商也需增加額外投入，這使得終端售價接近歐洲同級產品。例如比亞迪海鷗在國內售價約6800歐元，而在德國調整后售價約為2.5萬歐元。

Tyndall進一步表示，中國品牌并不希望直接將國內低價策略復制到歐洲，因為過低定價可能影響品牌形象和殘值率，尤其在租賃占比超過一半的市場中，殘率低下會削弱車型吸引力。相反，中國市場的激烈競爭反而催生了更快的創新節奏和短開發周期，這是歐洲廠商尚未全面跟上的。Tyndall認為，如果歐洲車企能加速推出下一代電動車型，仍有機會迎頭趕上，而電動車普及的核心障礙并非政治化，而是定價需與傳統燃油車持平。