摩爾線程沖刺 “國產GPU第一股”，三個月速通科創板審核

9月26日，成立僅四年的摩爾線程科創板IPO獲上市委審議通過，從材料受理到過會用時不足百日，刷新半導體行業審核效率紀錄，有望成為A股 “國產GPU 第一股”。

上市委現場重點問詢了其競爭優劣勢、經營風險應對及收入確認合規性等核心問題，公司需后續完成證監會注冊程序即可啟動發行。

伴隨過會消息，十余家參股或合作的“摩爾線程概念股” 應聲大漲，市場對國產 GPU 賽道熱度可見一斑。

成立于2020 年的摩爾線程，以 MUSA 統一系統架構為核心，已打造覆蓋 AI 計算、圖形渲染的全功能 GPU 產品線。其 2023 年推出的“曲院”芯片及 MTTS4000 智算卡，支持千億參數大模型訓練，搭載的夸娥智算集群可擴展至萬卡規模，FP8 精度算力對標國際主流產品。

在消費級領域，MTTS80 顯卡作為國內支持 Windows 與 DirectX 接口的產品，雖仍處虧損階段，但被視作國產顯卡生態突破的重要產品。

隨著2024 年新一代芯片商業化落地，摩爾線程營收得到顯著增長，這為該公司后續市場競爭奠定基礎。

當前，國產GPU 產業正迎來政策與需求的雙重紅利。七部門聯合發文明確加快 GPU 芯片突破，六部門算力基建計劃強調自主可控解決方案；地方層面，北京、上海、廣東等地都在要求新增算力國產化比例。

市場研究機構預測，到2026年中國AI智算GPU市場規模將突破5000億元，年復合增長率達62%。在此過程中，具備全棧能力的本土企業有望獲得更大發展空間，摩爾線程此次IPO自然受到極高的關注。

當然，摩爾線程的突圍并非個例，國產GPU “四小龍” 均在加速沖刺。沐曦集成電路已進入 IPO二輪問詢，其曦云 C500 芯片銷量超2.5萬顆；壁仞科技等企業亦在智算領域重兵布局。

盡管國產GPU呈現多點突破態勢，但競爭格局依然嚴峻。Counterpoint數據顯示，2024年Q2英偉達仍占據中國區數據中心GPU市場54.4%份額，AMD、英特爾合計占有32.7%。相較之下，國產GPU頭部企業合計份額不足8%，其中摩爾線程以7.1%位列第二梯隊前列。

行業分析師指出，當前國產GPU競爭已進入"下半場"：技術突破只是起點，能否構建可持續發展的生態系統才是長期競爭力所在。

為此，摩爾線程正加快推進三大生態工程：一是與國產OS廠商深度適配；二是開發行業解決方案；三是推出開發者扶持計劃，目標三年內培育百萬級開發者生態。

報道稱，此次科創板IPO擬募資80億元，將重點投向三個方向：GPU研發、智算中心建設以及全球化營銷網絡布局。

業內認為，摩爾線程過會標志著資本市場對GPU 賽道的認可。隨著 80 億募資投入研發與產能建設，疊加政策對智算中心國產算力的硬性要求，國產 GPU 也將迎來從技術突破邁向生態成熟的進步。

本文作者：jh

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