歷史新高了！

假期翻基金的時候，發現已經有百億基金創歷史新高。

比如喬遷管的“興全商業模式”，2019-2021年的核心資產行情中跑贏“偏股混合型基金指數”，之后雖然經歷了接近40%的最大回撤，但重倉消費電子、半導體，把握住了今年的科技行情，凈值直線拉升，近期創了新高。

出于好奇，我去統計了其他百億基金的表現。

咋說呢，結果不太好。

截至2025年2季度，有23只主動權益基金規模超過百億，但僅7只在最近創了歷史新高，占比30%。

當然，嚴格來算的話，永贏先進制造、鵬華碳中和，是今年才新晉百億基金，“泉果旭源三年持有”2022年10月才成立，“銀河創新成長”重倉半導體，算行業主題基金。

把它們排除，創新高的百億基金其實才3只，占比更低。

放寬標準，要求基金規模超過50億元，基金經理任職日期在2021年之前，近期創新高的基金是這些（下圖標藍的部分）：

1）還是以價值風格基金經理為主，藍小康、劉旭、姜誠、趙曉東、徐彥，都在近2個月創了歷史新高。

背后的原因，一是2022-2024年是價值占優行情，他們的凈值并沒有大幅回撤。

二是，雖然今年科技一枝獨秀，但紅利、價值的回調并不明顯，如果有部分持倉股票給力，還是有可能帶動凈值創新高的。

以姜誠管的“中泰星元價值優選”為例，重倉的化工、銀行是漲的，抵消了地產、家電、造紙的下跌，基金今年漲了6.43%，在8月29日創了歷史新高。

2）其他人，不少是成長或均衡成長風格，有參與到這輪科技成長行情中。

杜猛管的“摩根新興動力”重倉AI、新能源，今年漲了81.27%，在9月30日創歷史新高。

周蔚文管的“中歐新趨勢”重倉新能源、半導體、黃金，三花智控還有機器人概念，不少重倉股翻倍，帶動基金凈值今年漲了52.7%，也在9月30日創了歷史新高。

3）還有些人今年表現也不差。

謝治宇管的“興全合宜”重倉港股互聯網、創新藥，和A股的消費電子，今年漲了51.63%。

傅鵬博管的“睿遠成長價值”重倉互聯網、新能源、AI，今年漲了63.77%。

業績也不差，但之前挖的坑太深，離創新高還差一丟丟的距離。

02

終于站上3900點了，還是以出乎意料的形式站上的。

十一期間，港股先漲后跌，整體收益平淡，今天A股開盤表現也一般，但10點后持續拉升，上證指數最高漲了1.4%，收盤漲1.32%，在上周一、周二上漲的基礎上，又收了一根中陽線，創了本輪行情的新高，也是時隔10年后再次站上3900點。

隨著行情連續拉升，持續“頂背離”的MACD也開始金叉，這是個好信號。

看下2017年牛市中的表現，

持續頂背離后，就是以行情大漲、MACD金叉的形式終結了頂背離，開始了新的上漲、所以，短期內不排除行情進一步沖高的可能。

當然，這個期限有多短不好說，2017年MACD金叉后，行情雖然震蕩攀升，但最后還是沒逃過“大跌”的命運，也是在大跌釋放壓力后，才開始了2018年初的沖刺。

久盤必跌，我們一直擔心可能會出現一輪像樣的回調，今天雖然MACD金叉了，行情短期內可能再往上沖一沖，但畢竟短期內漲幅太大，獲利盤換手也不充分，還是要警惕隨時可能出現的回調。

板塊上，

黃金大漲，十一期間國際金價突破4000美元/盎司，今天黃金股ETF漲停。

半導體大幅波動，

十一期間，港股半導體漲幅較大，今天開盤也繼續沖高，帶動A股半導體持續上漲，芯片ETF最高漲6.44%。

但天有不測風云，一則“東方財富證券將中芯國際的折算率由0.70調整為0.00；佰維存儲的折算率由0.50調整為0.00”的消息持續發酵，導致中芯國際、華虹半導體大跌，A股芯片ETF也持續回調，收盤漲幅僅剩2.64%。

最新情況是，這是常規操作。《融資融券交易實施細則》規定，靜態市盈率在300倍以上或者為負數的A股股票，折算率為0%，這2只股票的靜態市盈率都超過了300倍，券商按照常規操作調整折算率。

這事兒雖然不常見，但也不是沒出現過。2022年6月14日，比亞迪就因為靜態市盈率超過300倍，折算率被從0.6調整至0，股價還因此大跌，但很快又漲了回去，盤中收了一根長長的下影線。

前事不忘后事之師，比亞迪不算冷門股票，事情也才過去3年多，按說不應該那么恐慌，況且比亞迪在事情被弄清楚后股價又反彈了回去。

今天半導體ETF則是止不住的下跌，不排除是獲利盤較多，止盈需求強烈的可能。

看估值的話，半導體指數已經超越了上一輪牛市的最高點，估值也來到了過去十年最高的位置，雖然前景是星辰大海，但也要注意風險。

消費領跌，

今天跌幅前五的板塊都和消費有關。

被認為可能補漲的酒ETF，股價連跌半個月，從0.637跌到0.577，跌了9.4%。

埋伏消費的基民，這波真是被坑了...

還有抄底銀行的小伙伴，

中證銀行今天又創了新低，進一步遠離年線。

行情進一步分化，上證指數站上3900點，創了十年新高，但低位板塊卻走出了股災行情，大家還扛得住嗎？

最后的話：

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