段永平｜方三文的雪球?qū)υ挘A全在這里了...

前幾天在逛雪球的時(shí)候，就看到置頂?shù)难┣蚍铰栽陬A(yù)熱11月11日的方三文段永平對(duì)話直播欄目，果斷預(yù)約了。

今天花了兩小時(shí)看完，收獲頗多。

段大師的人氣真高，從我一進(jìn)入直播間就彈幕不段，粉絲很熱情，瘋狂點(diǎn)贊，看到很多朋友正在把鏈接分享給好友。

在彈幕里突然看到一句：大道都這么老了？（段永平在雪球的IP為“大道無形我有型”，粉絲125萬，平臺(tái)排名第一。）

我也是同樣的感覺，許久沒看到段永平出鏡了，曾經(jīng)風(fēng)華正茂的臉龐爬滿了歲月的痕跡，老年斑都清晰可見。

昨天退休的巴菲特老爺子，都95歲了，如今跟他吃過飯的段永平也已經(jīng)64歲，我只能感慨下，金錢的流向可以有偏愛，但是時(shí)間對(duì)于每個(gè)人都是平等的。

關(guān)于采訪對(duì)話，分成三個(gè)部分，第一部分是聊個(gè)人經(jīng)歷，第二部分聊企業(yè)經(jīng)營(yíng)，第三部分是聊投資，第四部分聊AI，第五部分聊子女教育，第六部是結(jié)尾，聊愿望和期許。

因?yàn)槠^長(zhǎng)，關(guān)注我的朋友又是以投資興趣為主，我就主要篩選出對(duì)大家有啟發(fā)的投資精華內(nèi)容進(jìn)行解讀。

關(guān)于段永平的核心投資理念，其實(shí)就一句話：買股票就是買公司。他是巴菲特價(jià)值投資最忠實(shí)的信徒，最開始剛接觸股市，他自己也買了很多技術(shù)流的書，什么學(xué)看圖，看K線，但發(fā)現(xiàn)自己就是搞不懂，也發(fā)現(xiàn)很難賺錢，只有老巴的這句買股票就是買公司，他一下就悟道了，開始研究公司的基本面，并做出了驚嘆的投資成績(jī)。

之前他花天價(jià)和巴菲特共進(jìn)午餐，是真的沖著學(xué)習(xí)的目的。不像那個(gè)幣圈90后孫宇晨，花巨資買老爺子的午餐券又放人家鴿子，純屬為了炒作流量。

巴菲特將投資機(jī)會(huì)比作用打孔機(jī)在卡片上打孔洞，他說一生僅能打20個(gè)孔，代表一生最重要的20次決策，意味著投資一定要謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。

在被方三文問到自己的這20個(gè)孔洞額度有沒有用完時(shí)，段說僅僅用了小10個(gè)，它們是網(wǎng)易，雅虎（等同于投阿里），伯克希爾哈撒韋，蘋果，茅臺(tái)，騰訊，通用電氣，拼多多，連谷歌都不算，因?yàn)楸戎靥倭恕?/p>

這么說來，段永平自己覺得還有很漫長(zhǎng)的投資路，因?yàn)橐鰤?0個(gè)，如果向巴菲特看齊，還有30年，10個(gè)孔，足夠做很多事了。

在聊到投資選企業(yè)的時(shí)候，段永平的建議就是選那些大到顯而易見的優(yōu)秀大公司，上面那些公司都是，巴菲特也說過，行業(yè)龍頭是“月亮”，有顯著的競(jìng)爭(zhēng)力；而小市值的概念股（妖股）是“星星”，很多人被星星的閃耀所吸引，但轉(zhuǎn)瞬即逝，高風(fēng)險(xiǎn)。而聰明的投資者都會(huì)選月亮，賺業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的錢，而不是估值。

當(dāng)然，也有蹭上風(fēng)口的，段永平曾經(jīng)滿倉網(wǎng)易，6個(gè)月賺了20倍。

之前很多人詬病大道沒什么選股能力，只知道買騰訊和茅臺(tái)，其實(shí)這就是大佬的賺錢之道，很少有人去思考，只想賺快錢。

別看現(xiàn)在茅臺(tái)股價(jià)和瓶裝售價(jià)回落了很多，他說肯定還會(huì)回去的，時(shí)間不確定，五年？十年？誰也不知道。現(xiàn)在網(wǎng)上那些判斷今天漲明天跌的財(cái)經(jīng)大V都是不懂股票的，割韭菜的。他說即使茅臺(tái)漲不回去，也是能靠股息分紅賺回來的，他會(huì)等。

那些在2600高位賣掉茅臺(tái)的也不一定賺了，因?yàn)樗麄冑u了不會(huì)持有現(xiàn)金，而是繼續(xù)買入下一只股票，大概率會(huì)虧的更多。段永平在茅臺(tái)股價(jià)高點(diǎn)時(shí)都沒賣，是個(gè)滿倉主義者，茅臺(tái)跌了也拿著，反而通過高分紅維持了利潤(rùn)。

顯然茅臺(tái)是他心目中相當(dāng)優(yōu)質(zhì)的投資品，我在上篇文章也寫了，他為什么給自己父母工作過的學(xué)校捐茅臺(tái)股票，而不捐現(xiàn)金？就是看好茅臺(tái)的長(zhǎng)期價(jià)值，畢竟那1萬股茅臺(tái)股票每年分紅都能分50萬，是持續(xù)的現(xiàn)金流，以后還可能繼續(xù)增長(zhǎng)。

茅臺(tái)在近期又公布了回購股份的公告，顯然公司覺得賬上現(xiàn)金多，又沒有好去處，現(xiàn)在自己家的股票已經(jīng)很便宜了，還不如回購股份來的劃算。

茅臺(tái)就是以不變應(yīng)萬變，只要53度飛天茅臺(tái)的工藝保持不變，不做“多快好省”的效率買賣，換誰來當(dāng)董事長(zhǎng)都沒關(guān)系，茅臺(tái)的票就能一直拿下去，國(guó)有企業(yè)的穩(wěn)定性剛好匹配了茅臺(tái)的調(diào)性，很少有人去冒風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)新。

他舉了一個(gè)反例，就是另一個(gè)中國(guó)馳名商標(biāo)—老干媽，老干媽的兒子上位后就開始各種口味創(chuàng)新，很有可能把最經(jīng)典的老干媽配方給玩壞了。

至于有人說年輕人不喝茅臺(tái)也是個(gè)偽命題，年輕人是現(xiàn)在年輕，不會(huì)永遠(yuǎn)年輕，現(xiàn)在不喝，不代表以后不喝。只要有情緒價(jià)值，社交價(jià)值在，茅臺(tái)的優(yōu)勢(shì)就一直在。

段永平從2011年開始買蘋果，就已經(jīng)看到了蘋果開始脫離了單純的硬件供應(yīng)商角色，軟件和平臺(tái)生態(tài)開始建設(shè)，這種潛力他看到了，他說在行業(yè)里，就像一頭大象，站在遠(yuǎn)處也能看見。

這和巴菲特的“月亮定理”一個(gè)道理，他懂，下了重注。

十幾年前就有消息說蘋果要造車，也有過動(dòng)作，但段說肯定不會(huì)做，因?yàn)闆]有差異化，不能比市面上的做的更好。蘋果的企業(yè)文化也是核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，他們發(fā)現(xiàn)產(chǎn)品沒有給客戶增加足夠的價(jià)值時(shí)，就不會(huì)做。

聊到英偉達(dá)，段說老板黃仁勛是個(gè)狠人，定下一個(gè)目標(biāo)就堅(jiān)定不移，現(xiàn)在做的事就是十年前想的。

英偉達(dá)比AMD厲害，和OpenAI合作，英偉達(dá)是賣它芯片，還要它股份，而AMD是我給你芯片，我給你股份，求求你用用我，孰輕孰重一目了然。

黃仁勛真是贏麻了，我上次去書店準(zhǔn)備買本他的自傳，都賣脫銷了。

特斯拉的馬斯克也被提及，段永平說他不想跟馬斯克做朋友，這人他不喜歡，和他生意沒關(guān)系，承認(rèn)他的企業(yè)是成功的。兩人氣質(zhì)不搭吧，一個(gè)冒險(xiǎn)激進(jìn)，一個(gè)是有風(fēng)險(xiǎn)厭惡的“老登”，天然互斥。

他承認(rèn)馬上賣特斯拉股票是個(gè)錯(cuò)誤，應(yīng)該留著。大家也發(fā)現(xiàn)了，大佬其實(shí)有時(shí)也挺感性的，不喜歡一個(gè)人，很難長(zhǎng)相廝守....

他對(duì)于電動(dòng)車的看法也能給我們一些思考。

老巴說，不要投四個(gè)輪子的生意。他也這么認(rèn)為，電車比汽油車簡(jiǎn)單，就一個(gè)核心電機(jī)，電池，沒有技術(shù)沉淀，所以才那么多新能源造車公司。很累，卷，只能像當(dāng)年的“百團(tuán)大戰(zhàn)”一樣，最后只剩兩三家頭部玩家，才會(huì)有穩(wěn)定利潤(rùn)，但過程一定是漫長(zhǎng)而激烈的。

他還提出一個(gè)問題：電動(dòng)車真的環(huán)保嗎？將來大量的電池怎么處理？

至于人形機(jī)器人，表示看不懂，但不能忽視商業(yè)價(jià)值和情緒價(jià)值，思路可以打開，為什么一定要做人形？可以四肢，不能八爪嗎？

問的問題也是天馬行空，看來是真不懂，隨便說說。

說到AI，肯定是下一輪工業(yè)革命，或多或少要參與進(jìn)去，即使目前有泡沫也是真的。

但對(duì)普通人帶來的不是機(jī)會(huì)，是風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楹芏嗳说墓ぷ鲿?huì)出問題。

老板們的效率會(huì)大大提升，很多專業(yè)問題都通過AI問詢解決了，而且是“一問到底”，搞得清清楚楚。

作家也很難受，AI會(huì)被用來模仿各種大家的文風(fēng)產(chǎn)出作品。但投資肯定取代不了，因?yàn)榫虏说乃季S也會(huì)在系統(tǒng)被固化，投資是一個(gè)融合了各種情緒交易的復(fù)雜系統(tǒng)，機(jī)器無法替代。

對(duì)騰訊更有信心了，因?yàn)锳I的普及，其廣告效率大大提升，這個(gè)在今年的季報(bào)里已經(jīng)可以看出巨大的增量了。

問到對(duì)普通人的投資建議。

他說：沒什么特別的建議。

就是不懂就不要投，憑運(yùn)氣賺來的都會(huì)靠實(shí)力虧出去。

如果懂，好公司就拿著，時(shí)間夠久贏率才大，短期亂投也有人賺錢是真的，但一直看K線就是個(gè)猜大小的游戲，現(xiàn)在量化交易還有AI加持，你怎么贏？

另外讓我觸動(dòng)的是段永平對(duì)孩子的教育理念，你可以感受到他超有耐心，照顧孩子的情緒，在邊界感里，給孩子充分的自由。

不過回過頭來想，有錢人的情緒是非常穩(wěn)定的，因?yàn)椴挥脼榱穗u毛蒜皮的小事去計(jì)較，所以你看到的雞飛狗跳，常常只發(fā)生在窮人家，很多問題都是錢的問題。

有錢，能解決世界上90%的問題，我經(jīng)歷過，就非常理解。現(xiàn)在這么多股民朋友在股市里掙扎，很大程度不是說自己多貪婪，而是為了改善家人的生活，讓他們生活的更好一點(diǎn)。

但在股市里，人性的弱點(diǎn)會(huì)被無限放大，很多時(shí)候都是干的殺雞取卵，追漲殺跌的事，更加急功近利。結(jié)果常常是背道而馳，不僅沒讓家人過上好日子，還欠了一屁股債。挫敗的情緒之下，我不信還能把好脾氣留給家人，把耐心留給孩子，想想就難過。

所以，最后段永平的建議被濃縮成了這樣一句話：不要炒股，要投資。