多元化、年輕化、數字化齊發力，瀘州老窖調整期實現“穩中有進”

近日 ,瀘州老窖發布2025年三季度報告,第三季度實現營業收入66.74億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤30.99億元。前三季度,瀘州老窖實現營業收入231.27億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤107.62億元。

眼下,白酒行業依然處于深度調整期,競爭愈發激烈。在這種分化階段,企業所采取的調整舉措,恰恰是其成長性最直觀、最核心的體現。

從今年取得的成績看,瀘州老窖通過主動調整實現業績“穩中有進”,呈現出較強的發展韌性,并為后續復蘇積蓄了能量。

瀘州老窖的當下舉措也印證了白酒行業正迎來結構性機會的重塑,全行業雖短期承壓,但品牌力強的企業仍能通過產品、渠道、場景等方面的多元化發力維持基本盤,獲得穩健發展。而瀘州老窖的實踐,也為行業指明了一條在調整中謀發展、在分化中筑優勢的路徑,推動整個行業從規模競爭向質量競爭轉型。

產品結構持續優化

在這一輪行業周期下,瀘州老窖業績仍能保持穩健發展的“秘密”就藏在其產品結構里。

一直以來,瀘州老窖堅定貫徹“雙品牌、三品系、大單品”的發展戰略,深度打造產品,優化產品結構。

目前,瀘州老窖已經打造出以國窖1573和瀘州老窖兩個核心品牌為引領,覆蓋高端、次高端、中低端全價格帶的產品矩陣,市場覆蓋面和滲透率不斷擴大,品牌價值持續提升,價盤不斷企穩。

瀘州老窖的這一產品結構,也讓其很快適應當前白酒行業呈現出的“頭部分化、大眾突圍”的特征。

一方面,瀘州老窖持續深化高端化戰略,鞏固國窖1573這一高端引擎的地位,同時將資源向特曲60版、特曲、頭曲等中高端大眾主流產品傾斜;另一方面,今年推出了全新的瀘州老窖二曲產品,持續鞏固大眾市場定位,實現精細化運營。

此外,瀘州老窖早早就布局低度化和年輕化產品。尤其是順應低度化、年輕化、利口化等多元需求,聚力打造38度國窖1573,目前該產品已成為行業內銷售額率先達到百億級的低度白酒大單品。

同時,隨著冰·JOYS、窖主節等年輕化活動的不斷落地,瀘州老窖與新消費群體保持著頻繁互動,以年輕化、時尚化的溝通方式和語言,不斷增強年輕人對瀘州老窖品牌的認可度和好感度。

上述舉措是瀘州老窖當下年輕化戰略的重要體現,它重新構建了消費者場景,通過沉浸式體驗吸引年輕人的注意力,打破了傳統白酒消費的刻板印象,讓白酒成為年輕人社交和娛樂的一部分。

今年來,多家機構表示,瀘州老窖各價位帶產品定位清晰,新一階段的增長和引領消費升級的核心驅動準備完畢。

機構研報指出,低度新品有望成為瀘州老窖的新增長極,“二曲”新品將鞏固大眾價位布局。

渠道勢能開始顯現

產品多元化之外,近些年來,消費者需求和購物習慣不斷碎片化,白酒的銷售渠道也悄然發生著變化,進入體系化、精細化競爭。

為了推動產品策略的順利落地,瀘州老窖也在不斷推動渠道的完善和轉型。今年來,在深入實施“百城計劃”,持續推進“華東戰略2.0”的前提下,瀘州老窖加強市場深耕精耕,把握縣域及部分村鎮等下沉市場的消費者需求,把這類市場機遇轉化為可持續的增長動能。

同時,瀘州老窖繼續深化公司數智營銷體系建設,進一步提高公司營銷費用投放的精準性,提高費效比;自建電商平臺、深化與主流電商及即時零售平臺合作,積極構建線上線下融合的全渠道營銷網絡,強化對終端和消費者的直接觸達能力。

另外,瀘州老窖也在推進“經銷商和終端戰略共贏計劃”,優化費用投放及庫存價盤管理,平衡各渠道盈利分配。

而借助數字化工具,瀘州老窖創新的“五碼合一”產品已在全國范圍內實現推廣。這一核心舉措打通了從生產端、倉儲端、渠道端到消費端的全鏈路數據閉環,實現了產品流通全流程的可視化、可追溯管理,不僅為企業快速響應市場變化、制定科學合理的經營決策提供了堅實的數據支撐,更深度放大了數字化對生產運營、渠道管控、用戶運營的全方位賦能價值,為行業數字化升級樹立了標桿。

軟硬實力共推高質量發展

產品、產能和渠道等“硬實力”是推動瀘州老窖實現穿越周期的引擎,而品牌力等“軟實力”則成為其發展的支柱,二者有機結合構成了其核心競爭力,讓瀘州老窖實現“穩中求進”的高質量發展。

品牌形象方面,瀘州老窖在全力打造高端化、年輕化、國際化產品的同時,不斷提升品牌價值,持續深化品牌國際化形象。

今年初,《Brand Finance 2025年全球榜單報告》在瑞士達沃斯正式發布,瀘州老窖憑借持續提升的品牌國際化水平、持續增長的品牌價值和卓越的品牌全球形象等領先優勢,上榜全球品牌價值500強。

2025年,瀘州老窖將繼續踐行高分紅政策,其此前發布的2024—2026年度分紅規劃顯示,未來三年分紅比例將逐年提升,分別不低于65%、70%和75%,且絕對額均不低于85億元(含稅)。

調整中的復蘇曙光

盡管短期承壓,但行業的復蘇信號已逐步顯現。

從行業周期看,三季度多家酒企主動釋放業績壓力,渠道端去庫存速度也在不斷加快。政策面也出現積極信號,多地出臺消費刺激政策,宴席用酒補貼力度加大,直接利好瀘州老窖等酒企的終端產品銷售。

瀘州老窖自身的調整也已經有了成效。在生產端,瀘州老窖布局“智慧生產”,今年上半年,其智能釀造技改項目繼續推進,黃艤釀酒生態園制曲MES系統上線運行,智慧釀造進程不斷取得新進展。

在市場運營上,瀘州老窖以市場需求為導向,不斷加大流量投入,搭建核心業務場景模板,場景碼互動工具全面推廣,全鏈路數字化掃碼營銷深化運用,持續壯大消費者數據資產。

面對行業波動與需求疲軟,瀘州老窖沒有盲目追求短期銷量,而是通過堅守高端定位、優化產品結構、重構渠道體系,為行業復蘇積蓄力量。

正如管理層在機構調研中強調的,白酒行業已擺脫過去“產能擴張”的發展模式,正向“品質提升、品牌影響、文化表達、價值創造”轉變。但同時,白酒產業價值螺旋式上升的趨勢沒有變,中國白酒作為中華優秀傳統文化組成部分的文化自信沒有變,國人對白酒的情感需求沒有變,未來仍有廣闊的發展空間。