三戰IPO！80后川大系實控人帶著“AI獨角獸”又出手了……

圖源：諾比侃

11月24日，諾比侃人工智能科技（成都）股份有限公司（下稱“諾比侃”）創始人廖峪，還在等待港交所對其第三次上市申請的通知。在港股IPO市場活躍度持續攀升、AI領域資本競逐白熱化之際，廖峪和諾比侃再次成為行業關注的焦點。

背后站著頭部投行中金公司，廖峪帶領的這支川大系團隊，不僅賭上了自己的資本命運，更承載著成都乃至西南地區科創企業沖刺港股的期望……

坎坷上市路：三次遞表，兩次折戟

作為實控人的80后廖峪（持股比例32.79045%，認繳出資額1117萬），和他的諾比侃，正面臨創業以來最關鍵一役。

從2023年2月啟動A股科創板上市籌備，到2024年8月果斷轉向港股，再到同年11月首次遞表因市場遇冷失效，2025年5月二度闖關又因盈利穩定性不足折戟——這條上市之路，可謂一波三折。

“事不過三”，對于第三次遞表，資本市場格外關注。

這次的底氣來自于硬核的財務數據：2025年前六個月，諾比侃實現營收2.32億元，凈利潤0.40億元，延續了連續三年盈利的穩健態勢。公司估值水平也不錯，2024年，諾比侃于3月及6月獲得1.1億元的D輪融資及2000萬元的D+輪融資，投后估值達到21.3億元。

圖源：諾比侃

值得注意的是，三次遞表，廖峪均選擇由中金公司獨家保薦。作為國有頂尖投行，中金在港股科技企業發行方面經驗豐富，其深度參與無疑為本次沖刺增添了重要籌碼。

選擇中金，顯然是廖峪希望借助其強大的承銷能力和對港交所審核準則的深刻理解，精準修復前次被質疑的盈利和客戶結構問題。

差異化打法：

從基礎設施切入，逆勢盈利

時間回到2015年，廖峪與他的川大校友們懷揣代碼情誼與創業夢想，從100萬元注冊資本起步，開啟了硬核創業之旅。（科創四川此前報道：從100萬到21億估值！川大理工男領銜，企業正沖刺港股IPO……）

不同于多數AI企業“燒錢追風口”的模式，這位理工男出身的創始人選擇了一條更為務實的路徑——聚焦交通、能源等基礎設施行業，憑借AI+檢測監測解決方案站穩腳跟。

灼識咨詢數據顯示，中國AI+交通解決方案行業的市場規模在2023年達到2384億元，并預計將從2024年的2700億元增長至2028年的5182億元，年復合增長率為17.7%；中國AI+能源解決方案行業的市場規模在2023年為0.5萬億元，且預計將從2024年的0.5萬億元增長至2028年的1.1萬億元，年復合增長率為19%。

圖源：諾比侃

得益于行業景氣度較高，2022至2024年，諾比侃營收從2.53億元穩步增長至4億元，同期利潤由6316萬元提升至1.15億元，利潤率穩定在25%至29%區間。

在多數AI企業仍靠融資“燒錢續命”的當下，廖峪打造的盈利能力無疑具備明顯的稀缺性。

這一稀缺特質，根植于廖峪對產業底層場景的深度綁定。當AI創業浪潮涌向大模型與C端應用時，他選擇了一條差異化的路徑——服務于預算穩定、需求剛性的基礎設施行業。

在廖峪的帶領下，諾比侃不僅服務于中國超過80%的鐵路局，2023年更躋身中國第二大AI+供電系統檢測監測解決方案提供商。城市軌道交通設備繁雜、安全標準嚴苛，這類高門檻場景反而使AI應用的價值更為凸顯，也構筑了諾比侃的競爭壁壘。

隱憂：懸在頭上的三把“利劍”

盡管財務數據亮眼，但廖峪面前的三重挑戰，仍是港交所乃至投資者最關切的核心。

首先，客戶集中度風險。招股書披露，公司前五大客戶銷售收入占比長期居高。這種依賴使公司業績穩定性與少數大客戶的預算周期深度綁定，抗風險能力存疑。

其次，行業壁壘與擴張難度。基礎設施行業關系鏈穩固、認證周期長。諾比侃雖在軌交和電網領域建立了優勢，但其核心能力能否快速復制到其他高價值行業，尚未得到充分驗證。

最后，盈利增長的可持續性。盡管目前利潤可觀，但作為一家沖刺資本市場的公司，未來的增長故事需要更大的想象空間。市場會密切關注其新業務線的盈利貢獻以及整體增速能否維持。

綜合來看，廖峪第三次帶領諾比侃沖刺港交所成功的概率，顯然高于前兩次。畢竟財務基本面扎實，連續盈利，在當下市場中是“硬通貨”；賽道選擇也比較明智，產業AI是當前資本更青睞的、能看見回報的方向。

無論如何，諾比侃的第三次嘗試，已不僅僅是一家公司的資本突圍。它與好醫生云醫療等川企接連叩關港交所，正共同塑造著“成都科創軍團”的資本形象。其成功與否，將成為檢驗技術驅動型川企能否獲得國際資本市場認可的關鍵試金石。

這一次，諾比侃離終點線，或許真的只差一步之遙。