1/ 我是最航運(yùn)丹尼斯,之前也寫過2026年春節(jié)后,將成為行業(yè)全面恢復(fù)紅海/蘇伊士運(yùn)河航線的理想時(shí)間窗口。這一預(yù)期正在逐步接近,如果加沙停火進(jìn)入第二階段迎來長(zhǎng)期維持的和平, 2026年2–3月將是全面復(fù)航蘇伊士運(yùn)河的起點(diǎn)。
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2/ 目前,全球班輪公司中,只有 CMA CGM 在持續(xù)嘗試回歸
過去一年,CMA CGM 已陸續(xù)將部分亞洲–印次大陸–地中海航線切回蘇伊士;2025年間,我們也觀察到其部分大型船執(zhí)行不定期執(zhí)行蘇伊士航次。
進(jìn)入12月到明年1月,一個(gè)結(jié)構(gòu)性變化開始出現(xiàn):
三條主要亞歐航線:FAL1/FAL2/MEX 回程(歐→亞)改走蘇伊士,去程仍繞非洲
印次大陸–美東航線:東西雙向均直穿蘇伊士/紅海
蘇伊士運(yùn)河管理局一直積極推動(dòng)班輪回歸——這一點(diǎn)并不意外。
3/ 少數(shù)小型承運(yùn)人已陸續(xù)重返紅海航線
過去兩年,部分區(qū)域性小型航運(yùn)公司已開始恢復(fù)南紅海曼德海峽航行——先從亞洲–紅海服務(wù)入手,隨后擴(kuò)展至亞洲–地中海航線。目前已通過蘇伊士–紅海連接亞洲與地中海/黑海的集裝箱班輪公司包括(不完全名單):
Cstar、Akkon Lines、CU Line、Unifeeder、Arkas、OVP Shipping、Safetrans、Kawa Shipping、Safeen、SeaLead、Uniglobal、Fesco。
這些公司之間常見換船、買艙等組合操作,航線結(jié)構(gòu)靈活且復(fù)雜。
4/ 關(guān)鍵問題:現(xiàn)在是不是回歸蘇伊士的時(shí)機(jī)?胡塞武裝的封鎖動(dòng)因源自以哈沖突。當(dāng)前停火已持續(xù)兩個(gè)月,較2025年1–3月的階段性停火更為穩(wěn)固;以色列也在嘗試重建外交信任與國際形象。這一系列變化正促使頭部航運(yùn)公司重新評(píng)估“是否回歸紅海”的可能性。
但回歸前,行業(yè)必須確認(rèn)兩件事:
停火是否具有可持續(xù)性
胡塞及伊朗是否愿意長(zhǎng)期放棄這一地緣政治威脅工具
盡管停火持續(xù),但以軍在過去兩個(gè)月仍多次在加沙采取軍事行動(dòng),使“長(zhǎng)期和平”仍充滿不確定性。因此,保險(xiǎn)市場(chǎng)至今未調(diào)整紅海區(qū)域的風(fēng)險(xiǎn)分類,仍將其列為 Listed Area(高風(fēng)險(xiǎn)列名區(qū)域)。
5/ 因此這個(gè)進(jìn)展將是關(guān)鍵
6/ 從操作角度看:春節(jié)后2–3周是最理想的切換窗口
2026年農(nóng)歷春節(jié)為2月17日。
中國出口的典型季節(jié)性:
春節(jié)前1個(gè)月:出口高峰
春節(jié) + 節(jié)后數(shù)周:工廠停工 → 出口量驟降
班輪公司通常在春節(jié)后1–2周取消40–50%航次
這決定了“什么時(shí)候切回蘇伊士”對(duì)歐洲港口的沖擊程度。
7/ 為什么春節(jié)后切回蘇伊士更優(yōu)?
若春節(jié)后立即切回:
歐洲將收到兩批貨量:
春節(jié)后低量出口(經(jīng)蘇伊士)
春節(jié)前高峰出口(經(jīng)好望角)
盡管有重疊,但總體干擾有限。
若再等 2–3 周,效果更佳:
最后一批從非洲繞行的,是淡季貨量
切回蘇伊士后的第一批抵歐,是 3 月正常出口量
兩批貨量疊加壓力更小,僅會(huì)造成可控?fù)矶?/p>
隨后歐洲將有3–4 個(gè)月時(shí)間窗口消化積壓,在2026年下半年旺季前恢復(fù)正常。
8/ 今天到此,明天再見。
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