醫藥支付數據總結，走出去才有發展空間

醫藥行業，出海還是主要生存模式

　　國家衛生健康委發布《2024年我國衛生健康事業發展統計公報》，其中的信息量還是很大的。首先，我們注意到，2024年中國醫療衛生費用合計為9.09萬億元同比增長0.35%創歷史最低增速。醫療費用占GDP比重為6.7%，同比下降0.3%個百分點，人均衛生費用6454.4元同比增長0.45%，增速也是歷史最低。

　　實際上，居民總診療人次104.5億次同比增長6.28%，居民平均就診次數7.2次同比提升0.4次，診療需求的確在提升，老齡化社會，這個因素也是大勢所趨。不過，門診人均診療費用361.0元/次同比下降0.17%，住院人均診療費用9870.0元/次同比下降4.32%。其中門診人均藥費133.0元同比下降0.37%，住院人均藥費2010.4元同比下降14.76%。

　　醫療衛生費用結構中，政府衛生支出2.26萬億同比下降6.38%，占總費用支出的24.87%同比下降1.79%；社會衛生支出4.33萬億同比增長3.85%，占總費用支出的47.62%同比提升1.61%；個人衛生支出2.50萬億同比增長1.04%，占總費用支出的27.51%同比提升0.18%。截至2024年醫院數量38710家同比增長0.93%，增速創歷史新低；醫院床位數811.99萬張同比增長1.44%，增速創歷史新低。中醫類醫療機構數量10.37萬家同比增長12.07%，連續兩年10%以上高增長，每年新增超過1萬家中醫診所。

　　怎么來理解這些數據呢？說實話，對老百姓來說，支出減少是有益的；但對醫藥企業來說，醫保如果支付能力下降，那么直接影響到積極性，尤其是原研藥、創新藥的因素。這也是為什么，我們要出海，尤其是要進入美國市場，那里才會有比國內高十幾倍，幾十倍的價格，才能讓我們的企業真正能生存，自我造血完成。

走出去才有發展空間

　　我們進一步梳理，目前來看，2025年1-10月統籌醫?；鹗杖刖S持正增長，且收入大于支出。2025年1-10月收入為23520.10億元，同比增長1.97%，2025年1-10月支出為19036.24億元，同比下降0.68%。除5月外，統籌醫?；鹗杖刖笥谥С?，累計統籌醫?；?025年1-10月呈增長趨勢。2025年1-10月，統籌醫?；鸾Y余共計4483.86億元，同比增長14.99%。結余率方面，2025年1-10月結余率為19.06%，同比2024年1-10月提升2.15pp，2025年單10月結余率為27.84%，2025年1-10月統籌醫?；鸾Y余情況好于2024年1-10月。

　　2025年10月城鄉居民醫保支出增加?；踞t保中包含職工醫保以及居民醫保，拆分職工醫保收支和居民醫保收支便于進一步細化研究醫?；鹗罩ё兓颉?/strong>2025年1-10月職工統籌醫保收入為15151.14億元，同比增長5.80%，10月收入1637.62億元，同比增長8.96%，1-10月支出10939.94億元，同比增長2.25%，10月支出為1044.92億元，同比增長1.80%，職工統籌醫保收入增速大于支出增速；2025年1-10月城鄉居民醫保收入為8368.97億元，同比下降4.03%，支出8096.29億元，同比下降4.37%，2025年1-10月城鄉居民醫保基金支出收縮，但10月居民支出增加。

　　大家可以發現，單純國內方面，很難有大的改變。這是一個主要的醫保支出結構了，所以，在上一期聊科研的時候也提到了，國內科研為何我們很少聽到失敗，但國際上科研失敗的案例非常多，就是源于標準不同。也唯有BIC、FIC，才能有國際競爭力，達不到這個因素，就等同于失敗了，如果我們醫藥企業不能走出來，單純依靠國內市場，只能是保障民生，并不能讓創新藥企獲得大額利潤，這是有相關機制決定了。2025年創新藥的BD和科研管線成果，就是走通了這條路，這個非常關鍵；接下來，我們來具體分析2026年醫藥板塊要遭遇的因素，以及各子行業的情況。