千里科技“骨折價”促銷，奔馳秒變“最牛撿漏王”

當一家公司的股東因債務問題被迫“清倉甩賣”時，你會想到什么？是風險，還是一次千載難逢的機會？對于德國汽車巨頭梅賽德斯-奔馳來說，它用一筆13.42億元的交易，給出了一個教科書級的“撿漏”答案。

2025年12月23日，奔馳旗下的梅賽德斯-奔馳（上海）數字技術有限公司，正式完成了對重慶千里科技股份有限公司3%股份的收購，躋身后者第五大股東。

與尋常的戰略投資不同，這筆交易更像是一次精明的“二手市場”抄底：奔馳以每股9.87元的價格，接手了原股東因質押違約而被處置的股份。這個價格，并非普通的商業談判結果，而是白紙黑字地規定為交易簽署日前一天收盤價的75%，相當于直接打了“七五折”。

用“骨折價”來形容，毫不為過。而奔馳，則在這場由他人財務危機帶來的流動性“促銷”中，精準捕獲，堪稱年度“最牛撿漏王”。

但這筆交易的核心遠非財務套利那么簡單。在折扣價的表象之下，是一場關于中國智能駕駛技術價值重估、以及跨國巨頭如何“放下身段”換取未來門票的深刻博弈。

一、 “骨折價”是如何煉成的？一次被迫的“清倉甩賣”

要理解這次“撿漏”，必須先理清這筆“骨折價”資產的來源。它并非千里科技主動增發的新股，而是來自其原第三大股東——重慶力帆控股有限公司的“被動減持”。力帆控股的困境，是這筆交易最直接的導火索。

早在2017至2018年，力帆控股就將其持有的部分千里科技股票，質押給了申萬宏源證券和華創證券。此后，因力帆體系進行司法重整，這部分質押股票被設置了24個月的“保留期”。2025年，保留期滿，但由于力帆控股“未按照協議約定完成股票質押回購交易”，質押的股票面臨處置。

根據重整計劃，質權人（券商）有權通過協議轉讓的方式處置這些股份以收回資金。于是，一場因股東個人財務危機引發的股份“清倉甩賣”悄然啟動。奔馳，則成為了那個關鍵的“接盤俠”。協議轉讓的價格并非隨意設定，而是嚴格遵循了相關規則，直接錨定市價。

根據雙方簽署的《股份購買協議》，每股轉讓價格明確約定為協議簽署日前一交易日（2025年9月24日）收盤價的75%，即每股9.87元。這意味著，奔馳無需在公開市場上與眾多投資者競價，就以一個規則允許下的最大折扣之一，一次性拿下了價值13.42億元的籌碼。

對于奔馳而言，這無疑是一條獲取戰略股本的“捷徑”。它無需經歷復雜的定向增發審批流程和漫長談判，也避免了直接從二級市場購買可能造成的股價波動，而是以一種高效、低調且成本確定的方式，迅速完成了戰略卡位。

這筆交易，本質上是一次“危機轉化”：將力帆控股的流動性危機，轉化為了自己獲取稀缺戰略資源的機遇。

二、 “撿漏”的標的：被低估的“寶藏”還是燙手的山芋？

奔馳沒有選擇從二級市場增持，也沒有等待定向增發，而是精準地抓住了這次因他人財務困境而產生的流動性機會，迅速、低調地完成了股權交割。其全資子公司“奔馳數字”作為操作主體，本身注冊資本僅100萬元，2025年上半年凈利潤甚至為負，卻主導了這筆十億級的投資，凸顯了其作為奔馳在華智能化“特種部隊”的戰略職能。交易條款中“12個月內不減持”的承諾，更明確宣告了其長期戰略持有的意圖。

奔馳甘愿充當“接盤俠”，顯然不是為了處理不良資產。那么，被打折出售的千里科技，到底價值幾何？這需要撥開傳統制造的“前身”，看清其當下科技內核的“今生”。

千里科技的前身是力帆股份，一家曾陷入經營困境的傳統車企。2020年破產重整后，吉利入主，為其注入生機。但真正的蛻變始于2024年，隨著中國AI領軍人物、曠視科技創始人印奇的加入并出任董事長，公司徹底轉向。

2025年2月，公司正式更名為“千里科技”，主營業務也變更為“智能駕駛系統研發、AI算法應用”等，標志其與過去的制造標簽徹底切割。

如今的千里科技，已被業界視為“吉利自己的車BU（汽車業務單元）”。它整合了吉利體系內極氪的智能駕駛團隊等多個研發力量，成為吉利旗下統一且獨立的智能駕駛核心技術平臺。

其核心團隊堪稱豪華：董事長印奇是AI算法專家，聯席總裁王軍曾任華為智能汽車解決方案BU總裁，首席智駕科學家陳奇也是華為前智駕算法專家。這種“頂尖AI人才+深厚整車工程背景”的融合團隊，在業內十分稀缺。

奔馳看中的，正是這種能快速將技術轉化為產品的能力。2025年3月，千里科技發布了覆蓋從L2到L4級別的“千里浩瀚”智駕解決方案，僅用半年就實現了全系列的量產搭載。更關鍵的是，其技術調性被認為與豪華品牌契合。

例如，其采用的RLM（強化學習-多模態）大模型，旨在通過海量仿真訓練讓自動駕駛系統具備更接近人類的“柔性判斷”和細膩的避讓邏輯，而非生硬的急剎，這與奔馳對豪華駕乘體驗的追求不謀而合。

當然，千里科技并非沒有風險。其財務數據顯示，公司仍處于轉型投入期，扣除非經常性損益后的凈利潤持續為負，主要依賴政府補助等實現報表盈利。同時，公司的收入和采購對吉利集團存在較高依賴。其核心的智能駕駛業務，在2025年上半年尚未產生收入。

但奔馳的入股，或許正是看中了這種“低估”狀態。它用13.4億元，買下的不僅是一家公司的3%股權，更是一個背靠中國最大汽車集團之一、擁有全棧自研能力和量產落地經驗的智能駕駛核心平臺的戰略合作通行證。

三、 奔馳的“撿漏”邏輯：為什么是千里科技，而不是華為？

在智能駕駛領域，中國市場的領先者眾多，為何奔馳偏偏選中了尚在轉型中的千里科技？這恰恰是此次“撿漏”最精妙的一步棋，它反映了奔馳在智能化轉型中的深層焦慮與精準權衡。

奔馳面臨的壓力是現實的。2025年上半年，其在全球最大市場——中國的銷量同比下滑14%，全球凈利潤也大幅下降。在電動化轉型放緩的背景下，智能化成為其在中國市場挽回劣勢的關鍵。

然而，自研智能駕駛系統本土化進程緩慢，使其在與中國品牌的競爭中落于下風。奔馳并非沒有其他選擇。它早已投資了中國的自動駕駛獨角獸Momenta，雙方合作的系統即將上車。

但與Momenta的合作，更像是項目制的技術采購。而面對技術實力更強、生態也更龐大的華為時，奔馳的態度卻顯得謹慎。核心矛盾在于“主導權”。華為提供的“智選模式”固然技術強大，但其深度參與產品定義、軟硬件捆綁，甚至在渠道運營上擁有話語權的合作方式，讓奔馳這樣珍視品牌調性和戰略自主權的百年豪華品牌難以接受。

有報道稱，奔馳對華為提議的入股其軟件公司興趣不大，原因正是希望牢牢掌握自己的軟件業務。相比之下，千里科技為奔馳提供了一個近乎“完美”的解決方案：獨立的合作伙伴：作為吉利體系內獨立運營的公司，它能提供全棧技術解決方案，但不會像華為那樣尋求生態主導。

深諳車企需求：背靠吉利，千里科技深刻理解整車制造的工程邏輯、成本控制和量產節奏，能夠提供更貼合豪華品牌需求的“深度定制化”服務，而非標準化方案。

雙重效率保證：既有頂尖AI團隊保證技術前沿性，又有整車工程團隊保證落地效率，能快速響應奔馳的需求。

因此，奔馳的“撿漏”，是一次經過精密計算的戰略選擇。它以25%的價格折扣，換來的是一個既能提供頂尖本土化智能技術，又能充分尊重并服務于自身品牌戰略的“理想拍檔”。這13.4億元，既是股權投資的價款，更是為確保未來數年在華智能化競爭力的關鍵“押注”。

四、 結語：一場雙贏的“撿漏”，與一個時代的側影

回顧整場交易，它呈現了一個精彩的雙贏局面。對于力帆控股和質權人而言，這是一次成功的“危機處置”，通過引入戰略投資者清償了債務，實現了資產的盤活。對于千里科技，獲得奔馳的入股是價值的一次頂級認證。

這不僅是資金的支持，更是全球化品牌背書，將極大地助力其正在推進的港股上市進程，并為其技術方案走向更廣闊市場打開大門。而對于奔馳，這場“撿漏”的勝利遠不止于賬面上的折扣。它用相對低廉的成本和最高的效率，在中國最激烈的智能駕駛戰場上，鎖定了一個兼具技術潛力、產業理解力和合作柔性的關鍵盟友。

奔馳承諾股份過戶后12個月內不減持，彰顯了其長期合作的決心。這場“骨折價促銷”與“最牛撿漏”，最終拼湊出的，是智能汽車時代產業力量轉移的清晰側影。它宣告了，技術的流向正在發生根本性逆轉。跨國汽車巨頭們，正從過去的技術輸出者，轉變為用資本積極購買中國智能技術“入場券”的求索者。

奔馳的這次“撿漏”，聰明地抓住了規則與危機創造的窗口，但其真正的智慧，在于看懂了新時代的游戲規則：在這個軟件定義汽車的下半場，有時候，放下身段，用資本換時間、換技術、換本土化的“靈魂”，或許才是最高效的豪華。